《风险管理》重点难点内容分析

《风险管理》重点内容分析 第一章 金融风险的基础理论 一、本章学习要求

1、 金融风险的效应：（1）金融风险的经济效应。 微观经济效应：给经济主体造成经济损失，影响投资者或存款人的信心和预期，增大金融交易成本，减低资金利用率。宏观经济效应：导致社会投资水平下降，不利于动员国内外储蓄，破坏经济运行的基础，影响一国的国际支。 （2）金融风险的政治效应，金融风险发生时会直接影响到一国的政治安全和政局稳定。

（3）社会效应，如果金融机构不能清债务，就会给整个社会提供负面示范效应，造成社会经济秩序的混乱。 2、 金融全球化与金融风险

金融全球化是指世界各国和地区放松金融管制，开放金融市场，使资本在全球各国、各地区的金融市场自由流动，最终形成全球统一金融市场，统一货币体系的趋势。金融全球化加大了金融体系的风险，金融全球化加大了金融风险在国际间的传递。 3、 金融风险的种类

（一） 按金融风险的形态划分

信用风险、流动性风险、利率风险、汇率风险、操作风险、法律风险、通货膨胀风险、环境风险、政策风险、国家风险。

（二） 按金融风险的性质划分为系统性和非系统性风险。 （三） 按地域划分为国内金融风险和国际金融风险。

（四） 按金融风险的层次划分为微观金融风险和宏观金融风险。 （五） 按主体划分为金融机构风险、企业金融风险、居民金融风险、

国家金融风险。

二、本章作业 1、 答：金融风险是指经济主体在金融活动中遭受损失的不确定性或可能性。 金融风险与金融危机没有本质上的区别，只有程度上的差异。金融危机是金融风险的大面积、高强度的爆发，金融风险积累到一定程度，就会演变成金融危机。金融风险有转化成金融危机的可能性，但不具有必然性。在实际生活中，金融风险通常指金融处于一种严峻状态，金融风险与金融危机有时被混同使用。 金融风险与金融安全是一对矛盾。一方面，金融风险的产生或存在构成了对金融安全的威胁，金融安全的积累和爆发造成对金融安全的损害，金融风险对金融安全的破坏可通过金融风险特别是金融危机发生后一系列金融指标包括金融资产价格，金融机构经营状况、国际金融状况的恶化表现出来。另一方面，对金融风险的防范就是对金融安全的维护，化解金融风险就是巩固金融安全，离开了对金融风险的防范和化解，就不可能有真正的长久的金融安全。

金融风险与金融稳定也是一对矛盾，金融风险是破坏金融稳定的基本因素，金融稳定是对金融风险的一种抑制和否定。金融稳定稳定是经济可持续发展的前提条件，而金融风险则会给宏观和微观经济带来一系列不良后果或影响，不利于社会安定、政治稳定，甚至威胁到国家安全。

2、 真正的不确定性与风险有着密切的联系，也有本质的区别。不确定性是指经济行为人面临的直接或间接影响经济活动的无法充分准确地加以分析，预见的各种因素，而风险不仅取决于不确定性因素的不确定性的大小，而且

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还取决于收益函数的性质。所以，风险是从事后角度来看的由于不确定性因素，而造成的损失。

3、 ①金融风险的产生与经济体制密切相关。市场经济是一种风险经济，在市场经济体制下，金融风险无处不在，无时不有。市场经济越发达，金融的地位越重要，金融风险也就越突出。

②金融监管与金融风险是彼消彼长的关系。一方面，放松监管或监管不力产生加大金融风险。另一方面，金融风险的大量出现加大了金融监管的难度，使金融监管当局唯于应付。

③金融内部控制不严是导致金融风险产生的重要原因。如果没有一个健全的内部控制机制和良好的公司管理机制，使得金融风险失去了制度的约束和防范，从而为金融风险的产生提供了制度上的生成基础。

④金融创新与金融风险关系密切。一方面，许多金融创新工具具有风险管理的功能。另一方面，每一种金融创新本身都存在着风险。

⑤金融投机可以引发加剧金融风险，严重时可以导致金融机。金融资产的价格如股价，在投机资本的纵下短期由暴涨暴跌，人为地形成金融风险。 ⑥金融风险的产生并非完全源于金融体系外部，金融风险与金融环境关系密切，金融环境的可变能加大金融风险甚至引发金融危机，也可能减低金融风险，提高金融体系的稳定性。

4、①金融不稳定性假说。它是指私人信贷创造机构，特别是商业银行和相关贷款者固有的经历周期危机和破产的倾向。这些金融中介机构经营状况的崩溃随后传导到经济中的各个方面，从而带来全面的经济 衰退。

②不对称信息理论。在金融市场中，投资者无法确定筹资者的风险高低，只能按反映平均风险程度的价格购买证券，这一价格会低于高质量公司证券在市场上的价格而高于低质量公司证券的公正市场价格。由于信息的不对称，投资者不能确定公司质量，高质量公司发行证券少，因而市场上流通的大多是低质量证券。

5、经济泡沫理论是指在一个连续过程中，一种或一系列资产价格的突然上升，随着最初的价格上升产生对远期价格继续上升的预期，从而吸引新的买者。投机者感兴趣的是买卖资产获得的收益。资产价格上升通常伴随着预期的反向变化并带来价格的迅速下降，最终导致金融危机。

①理性经济泡沫模型。它以证券市场有性为基本前提，投资者所预期的是一种资产投资的收益等于其使用资金的机会成本， 即：E【Rt/It】=1+r

②理性经济泡沫模型。现实生活中，理性预期的条件很难满足，理性经济模型往往成为常念。目前关于理性经济泡沫较为成熟的模型是噪声交易模型。该模型构造了两类投资者：一类知道t期将支付的价值，另一类不知道。

③完全预见模型。即在缺乏完整和系列的期贷市场——能够扩展到无限的将来——的条件下，没有任何一种市场力量能够保证经济泡沫不会破裂。 6、金融风险的传染机制理论旨在说明金融风险是如何传染的，它是金融风险传染性理论的核心内容。

①接触传染机制。由于金融活动的经济主体之间存在的密切而复杂的债权债务关系或业务联系，一是某个经济主体因金融风险遭受巨额损失以至于不能保持其流动性，必然通过资金或业务联系影响到其他经济主体，单个或局部的经济困难可能演变为全局性的金融。

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②接触性传染机制。金融恐慌的形成和发展使得金融风险有了一种自我强化，自我放大机制，尽管金融活动参与者之间可能没有任何资产联系或接触，但金融风险仍然得以快速传染开来。 7、必须以全球金融的角度出发，作适应金融全球化技术性安排发展的制度性安排，以实现全球金融可持续发展和繁荣。

①审慎有序地推动资本项目自由化。资本项目自由化使国际短期资本在国际间自由流动成为可能。

②加强对私人资本流动的约束。大量国际私人资本流入新市场经济制造成了不可持续的繁荣，而这些资本快速回撤加剧了金融危机的深华和蔓延。

③改进汇率制度安排。许多国家在金融危机后转向了自由浮动汇率，并加以政策干预。

④加强域金融协同管理。从国际金融危机的发生及在国际上传递的事实看，加强域性金融协同监管十分重要。

第二章 金融风险管理的基本原理

1、①风险识别。它是指对经济主体面临的各种潜在的风险因素进行认识，鉴别和分析，它是金融管理的基础环节。它首先原分析经济主体的风险暴露，其次要进一步分析金融风险的我国特征。

②金融风险的度量。它是对金融风险水平的分析和估量。包括衡量各种风险导致损失的可能性的大小以及损失发生的范围和程度。风险度量是风险识别的延续。

③金融风险管理的决策与实施。在风险识别和度量的基础上，风险管理者就要采取措施以减少金融风险暴露，将金融风险水平控制在可承受的范围之内。首先确定风险管理策略，其次，需要制定具体的行动方案。

④金融风险的控制。它是指风险管理措施实施后的检查，反馈和调整，确保风险管理方案得以落实。

2、①均植一方差模型。假定一种资产的收益服从某种概率分布，那么，这种资产的预期收益就是所有可能取得的收益值的加权平均数，即均值。资产收益率的实际值与其均值的偏离程度用方差或标准差表示。方差或标准差越大，说明收益率的变动幅度越大，则该资产的风险也较高。反之，风险较低。该模型不仅可以用于测度单一资产的风险，还可以测度资产组合的风险。

②资本资产定价模型。提出β系数，某种证券收益率与市场组合收益率的方差除以市场组合收益承的方差，就到该种证券β余数值。β=1则其系统性风险等于市场组合的系统性风险，β＞1则高于, β＜1则低于。资产组合的β系数值等于各资产β的加权平均值。

③缺口模型。在度量金融风险时，最为基本的方法是考察经济主体的净暴露，即其每种金融资产买入头寸和卖出头寸的差额，即缺口。缺口越大，经济主体面临的市场风险也就越大。

④风险度量制模型。以VaR为基础，VaR含义为在给定的条件和时段里；该资产或资产组合发生VaR值损失的概率为给定的概率水平。

3、金融风险管理策略是指受险主体在特定环境下所采取的管理风险措施。

① 金融风险的预防策略。在风险尚未导致损失之前，经济主体采用一定的防险性措施，一防止损失实际发生或将损失控制在可承受的范围内的策略。 ② 金融风险的规避策略。经济主体根据一定原则，采取一定措施避

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开金融风险，以减少或避免由于风险引起的损失。例如，银行在发放贷款时，倾向于发放短期的，以商品买卖为基础的自偿性流动资金贷款，而对固定资产项目贷款采取十分谨慎的态度。 ③ 金融风险的分散策略。在证券市场中，投资者不应将资金集中投入某一种证券，而应分散地投资于多种证券，若一些证券的市场价格下跌，投资者将受损。而另一些证券市场价格可能上升，投资者又可受益，盈亏相抵。面临的非系统性风险总体缩小。 ④ 金融风险转稼策略。指经济主体通过各种合法手段将其承受的风险转移给其他经济主体。如：经济主体可以向保险公司投保，以保险费为代价，将风险转稼给保险公司。 ⑤ 金融风险对冲策略。经济主体可以通过进行一定的金融交易，来对冲其面临的某种金融风险。套期保值者可以采取与其现货市场相反的方向进行远期，期货交易的方法，将未来的价格固定下来，使未来价格变动的结果中性化，到达保值的目的。 ⑥ 金融风险补偿策略。如：银行在发放贷款时，经常要求贷款人以其自有财产或第三方财产作为抵押品，以贷款到期而贷款人无力偿还时，银行有权处理抵押品或质押品，并优先受偿以处理所得抵偿兼贷款的本息。

第二章 金融风险的监管

1、 金融风险监管的理论根源：

① 金融风险的外部负效应较大。首先，金融机构负债率较高且其债权人分布面很广，可能覆盖社会各阶层。其次，金融机构在经营中出现的问题具有传染性。再次，金融体系在国民经济中占有十分特殊的关键地位。因此，金融体系具有公共性和社会性的特性。金融业与一般的商业有着本质的差异。

2、 金融市场中的信息不完全和不对称难以由市场机制消除在金融交易中，当事人很难掌握与交易有关的全部信息，而且金融交易中普遍存在信息不对称。金融中介机构的本身是有助于解决信息不对称问题的一种机制，然而这种机制也存在着缺陷，公开市场也存在信息不对称问题。 3、 金融体系具有内在的脆弱性。金融体系中蕴含着促使金融危机爆发的潜在因素，使得金融体系在经济冲击下场为脆弱，由于信贷资金使用与偿还在时间上的分离，金融资产价格的波动性，金融机构的高负债经营等，金融活动中存在信用风险、市场风险，流动性风险等多种风险，而金融市场参与高额利润的盲目追求，使金融风险不断积蓄，并最始可能导致市场崩溃。

2、概述银行监管和证券监管的主要内容。 银行风险监管的内容： （一） 银行准入管理。对银行开业的审查、登记、注册，是银行监管的起点，

银行监管当局判断准入的标准既有量的标准，也有质的标准。

（二） 银行日常监管，监管当局制定各项预防性的谨慎监管规则，并通过现

场检查和非现场检查对商业银行的日常经营管理进行考察和约束：1、谨

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慎监管规则。2、现场检查。3、非现场检查。 （三） 存款保险制度。存款保险制度要求按受存款的金融机构为其吸收的存

款向存款保险机制投保，当投保机构发生危机无理支付存款时，由存款机构代为支付限定数额的保险金。 （四） 银行危机处理与退出管理。

1、 银行危机处理。2、银行市场退出管理。 证券风险监管的内容。

（一） 证券发行监管。1、注册制。在注册制下，发行人在发行证券前须

按照法律规定向证券监管机构申请注册登记，同时依法提供与发行证券有关的所有资料。2、核准制。在核准制下，发行人的证券发行申请须经监管机构审查批准方能生效。

（二） 证券交易监管。1、证券上市制度。2、市场交易规则。3、信息持

续披露制度。

（三） 上市公司收购监管。上市公司收购是指为取得或巩固对某一上市

公司的控制权而大量购入该公司发行在外的股份的行为。收购一般要经过三个阶段：一是初始阶段；二是吸纳阶段；三是要约阶段。 （四） 证券公司监管。证券是从事证券业务的机构或个人。由于证券公

司是证券市场的中介和纽带，对证券公司的规制是证券监管的重要内容。

1、 证券公司市场准入。2、证券公司行为规范 3、证券公司经营状况监

第四章 商业银行风险管理

1、 西方商业银行风险估计方法有哪些？

1、 风险资本法。风险资本，即CAR（capital at risk）,是从客观的风险测量为基础计算的资本数量。新资本协议主要由“三大支柱”组成，最低资本规定，监管当局的监督检查与市场纪律。

2、 受险价值法，在商业银行风险估计的各种方法中，受险价值法（value at risk ,var）最为引人瞩目。Var是指在正常的市场条件下和给定的置信水平下，金融参与者在给定的时间区内的最大期望损失。

3、 风险调整的资本收益法。风险调整的资本收益法（risk adjusted return on capital, Raroc）信妥银行创设，是收益与潜在亏损或VaR值的比值，是一种新的银行业绩衡量与资本配置方法，使用这种方法的银行在对资金使用进行决策时，又以盈利的绝对水平作为评判基础，而是以该资金投资风险基础上的盈利贴现值作为依据。

4、 信贷矩阵模型。信贷矩阵模型又译信贷度量制方法，该模型以信用评级为基础，计算某项贷款或某组贷款违约的概率，然后计算上述贷款，同时转变为坏帐的概率。该模型通过VaR数值的计算，力图反映出银行某个或整个信贷组合一旦面临信用级别变化或拖欠风险时所应准备的资本金数值。 5、 全面风险管理模式。所谓全面风险管理是指对整个机构内各个层次的业务单位以及各个种类风险的通盘管理，这种管理要求将信用风险、市场风险、其他风险及包含这些风险的各种金融资产与资产组合，承担这些风险的各个业务单位纳入到统一的体系中。对各类风险依据统一的标准进行测量并加总，且依据全部业务的相关性对风险进行控制个管理。 2、 简述贷款风险管理的策略

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（一） 贷款风险的回避策略。回避策略就是不予贷款。回避不能一概而

论，因为贷款是银行应用资金的主要途径，也是银行利润的重要来源，不贷款的银行是不存在的。对银行来说，切实可行而且不得不进行的回避是指对风险较大的信贷的借贷申请人不予贷款。贷款风险的回避实际上隐含了一个前提，那就是银行拥有贷款自主权。

（二） 贷款风险的分散策略。分散是银行管理贷款信用风险的一种常用

而且有效的策略。贷款分散化分散了贷款风险，最终能达到降低贷款风险的目的。

（三） 贷款风险的转嫁策略。贷款风险的转嫁策略是指银行从某种特定

的方式将贷款信用风险转嫁他人的承担的一种策略，风险转嫁策略在风险管理中运用的相当广泛，它包括保险转嫁和非保险转嫁两种方式。 （四） 贷款风险的抑制策略。贷款风险的抑制策略是指银行加强贷款风

险的监督，发现问题及时处理，争取在损失发生之前阻止情况恶化或提前采取措施减少贷款风险造成的损失。

（五） 贷款风险的补偿策略。所谓风险补偿就是指银行以自身的财力来

承担未来可能发生的风险损失的一种策略，风险补偿有两种方式：一种是自担风险；另一种是自保风险。

3、 什么是保理？保理业务的风险任何防范？

保理（factoring）是“保付代理”的简称。是指保理商（factor）以贴现方式买入出口的债权后，通过一定渠道向进口商催收欠款。

保理业务是一种风险业务，保理商要对其承担的风险也是相当重视的。采取的防范措施主要有：1、保理商要对债务人进行资信调查，逐一核定相应的信用限额。供应商必须在保理商为其客户核定的信用限额内发货，保理商只对信用限额内的贷款保付代理。

2、 保理商只以预付款方式提供不超过80%发票金额的无追票权无分期贸易融资，剩余20%的发票金额则于收到进口商付款时，扣除有关费用及贴息后转人出口商的银行帐户。

3、 保理商可以要求供应商投保出口信用险。许多国家为鼓动出口成立有专门机构承保出口信用险，对出口商可能发生的收不回贷款或不能如期收款的风险提供担保。

4、 保理商可以要求供应商适当分散业务，不要将销售集中在一两个主要客户身上，或是对大客户的销售实行限额控制，对限额外的销售不提供融资，以迫使供应商分散业务，从而达到分散风险的目的。 （4）衍生金融产品涉及的风险有：

① 市场风险，即因市场价格变动造成亏损的风险。 ② 信用风险，即交易对手无法履行和约的风险。 ③ 流动性风险，指衍生金融产品和约持有着无法在市场上找到出货或平仓机会所造成的风险。 ④ 操作风险，即因人为错误，交易系统或清算系统故障而造成损失的风险。 ⑤ 结算风险，即交易对手无法按时付款或交货所造成的风险。 ⑥ 法律风险，指因和约无法履行或草拟条文不是引致损失的风险。

第五章 证券公司风险管理

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1、 证券公司风险生成的一般原理：

证券公司风险主要来源于两个方面：其一、证券公司的内在脆弱性：其二、有价证券等金融资产价格的过度波动性。

2、 证券市场中系统风险和非系统风险包括： （1） 系统风险包括：①政策性风险 ②社会性风险 ③利率风险 ④汇率风险⑤购买风险

（2）非系统性风险包括：①市场风险②信用风险③流动性风险④财物结算风险⑤管理风险

3、 比较证券自营业务和证券经纪业务。 （1） 风险来源：①证券公司经纪业务风险主要包括来自证券服务机构风险，

证券公司自身造成的风险，证券咨询机构的风险及来自投资者的风险等

②证券公司自营业务风险来源既有一般性投资风险，也有机构投资风险，具有广泛性和综合性，即投资对象风险、交易方式风险、企业风险、市场风险。 （2） 风险管理 ：①证券公司经纪业务的风险管理主要着眼于制度的建设，

通过制定业务、财务、行政后勤等管理办法、程序、规章制度等，来界定部门和个人的职责，充分发挥各业务、职能部门的功能，控制经营风险，实现经营目标。②证券自营业务的风险管理包括：财务管理、自营业务授权与管理。自营业务的操作管理。

4．证券并构业务风险的来源：

并构业务是证券公司（投资银行）的一项重要业务，这种复杂而富于技巧的市场行为被称为证券行业中的“财力与智力的高度结合”。其风险主要来源于：①并购价格过高，支付方式不当。②并购后债务负担过重，资产流动性差。③融资风险④并购交易完成后整合失败的风险。 4、 如何进行证券承销业务的风险管理 （1） 设定并购目标，制定全面的并购计划。 （2） 对目标公司进行详尽的审查和评价，设计并购活动“安全作业区” （3） 制定财务评估计划，取最有利的并购条件。 （4） 安排好杠杆收购的融资结构。 第六章 保险公司风险管理

1、什么是保险公司极其所具有的特点。

保险公司是依法成立的专门从事保险业务的公司。它通过向投保人收取保险费，建立保险基金，向被保险人提供保险保障并获取响应收益。 特点：①保险公司是一个保险基金的“管理者”，“中介人”。②保险公司提供的产品是一种特殊的服务产品。③保险公司的经营活动的成果核算具有特殊性。④保险公司经营是负债业务和资产业务的统一。⑤保险公司涉及公众利益。⑥保险公司的风险性。

2、保险公司风险管理的含义

保险公司风险管理就是与保险公司计划、组织、指挥和协调极其他管理过程相联系的，并在费用合理支出的基础上将意外损失后果减少到最低限度，旨在处理潜在意外损失的管理过程，具体表现为：根据保险公司的经营目标识别与估计各类潜在的风险损失；分析、评价和选择各类风险管理技术；实施风险管理

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决策；评价风险管理决策极及其实施效果。 3、保险公司的经营风险包括。

保险公司的经营风险是指保险经营过程中所有预期值与实际结果发生偏差而出现异常损失的可能。它包括：（一）经营性风险，它是指保险公司在市场预测、产品设计、产品营销、承保、理赔、资金运用等整个过程中因管理水平不高或决策不当而出现的风险。（1）决策管理风险：①决策风险。②产品开发风险。③定价风险。（2）财务管理风险：①准备金风险②应收保费风险③投资风险（3）业务管理风险：①营销风险。②承保风险。③理赔风险。④分保风险。⑤挤退风险。

（二）人为性风险：指由于投保人、被保人、收益人以及保险公司的从业人员的人为因素而导致的风险。包括：①道德风险②心理风险③向选择风险。（三）外部环境风险：指由于外部环境的变化导致的保险公司损失的风险，包括自然环境风险、宏观经济环境、市场环境、政策风险体制变革风险以及监管法律风险。

5、 面对内部风险，保险公司应采取的措施有：

（一） 规范业务管理，完善“两核”制度。（二）规范财务管理，强

化偿付能力管理

（二） 充分运用自保险分散保险。（四）科学进行保险投资管理。（五）

建立以人为本的高效管理模式。（六）完善和加强对保险公司的监管。

第七章 其他金融机构风险管理

1、金融信托投资风险表现在哪些方面？如何防范和控制？

金融信托投资风险是指金融企业信托投资收益的不确定性或信托投资资产损失的可能性，它是信托投资这一特殊经济活动的客观属性，其风险表现在：（一）信托基础粉线（二）业务经营风险（三）市场风险（四）管理风险。面对金融信托投资风险，应遵循对称、分散、风险转嫁、择优原则，采取比例控制、单项投资最高限额控制、投资回报率控制、保险控制、准备金控制等手段加以防范和控制。

2、金融租凭风险的特点及如何控制和防范。

（1）特点：①客观性与主观性弃存。②相关性与独立性弃存。③可测性与不可预知性并存。④危害性与机会性并存。⑤可控性与不可消除性并存。⑥信用风险的双重保障性和累积性特征。 （2）对于金融租凭的管理性风险应从租凭机构外部和内部两个方面来加以管理和控制。①完善租凭机构的外部运行机制。②健全租凭机构的内部经营机制。 4、 公司面临的风险。

面临着募集风险、品种风险、财务风险、流动性风险、投资风险。 5、 为什么说期货市场是风险市场？

期货市场是一个风险市场。期货交易机构包括期货交易所、期货结算所和期货经纪公司。交易所的风险管理包括风险防范机制、风险监控机制、风险担保机制三个方面内容。期货结算所风险管理措施主要有：实行会员制；严格对结算会员的要求；严格分开管理结算会员与客户的资金和仓位；风险基金的设立与管理；每日对帐；逐日盯市。期货经纪公司对期货交易风险的影响处于核心地位，它通常采用的风险管理措施主要有：慎重地选择进行交易的期货市场；严

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格委托手续，加强客户的风险意识，提高客户的交易技能；严格执行保证金和追加保证金制度；实行限仓制度；加强对从业人员管理。 第八章 信用管理风险

1、 试比较信用风险与信贷风险

信用风险与信贷风险是两个既有联系又有区别的概念。信贷风险是指在信贷过程中，由于各种不确定性，使借款人不能按时偿还贷款，造成银行贷款本金、利息损失的可能性。对于商业银行来说，信贷风险与信用风险的主体是一致的，即均是由于债务人信用状况发生变动给银行经营带来的风险。 二者的不同点在于其所包含的金融资产的范围，信用风险不仅包括贷款风险，还包括存在于其他表内、表外业务，如贷款承诺、证券投资、金融衍生工具中的风险。由于贷款业务仍然是商业银行的主要业务，所以，信贷风险是商业银行信用风险管理的主要对象。

（2）简过专家制度的优缺点

答：专家制度下，信贷决策依靠是银行高级信贷官经验和主观判断，银行家和信贷企业见面。了解和评价他们的能力也是信用分折的重要内容，这样更可以更及时、准确、全面地了解客户，从面作出正确信贷决策。

缺陷与不足：首先要维持这样的专家制度安相当数量的专门信用分析人才，这样会造成银行亏损，效率低下，成本居高不下。 其次，专家制度实施效果很不明显。

第三，专家制度和银行在经营管理中的官僚主义方式紧密相连联，大大降低了银行对市场变化的能力。

第四，专家制度加剧了银行在贷款组合方面过度集中发的问题，使银行面临着更大风险。

第五，专家制度在借款人进行信用分析时，难以确定共同遵循的标准，造成信用评估主观性和不性。 （3）（ZETA）评分模型和专家制度有何区别和联系。 第二代评分模型，—ZETA信用风险模型 ZETA=ax1+bx2+cx3+dx4+ex5+fx6+gx7

X1资产收益率。X2收益稳定性指标。X3债务偿付能力指标。

X4累计盈利能力。X5流动性指标。X6资本化程度指标。X7规模指标。

ZETA模型都依赖与财务报表的帐而数据、而忽视日益重要的各项资本市场指标，其次模型缺乏对违约风险系统认识理论基础较薄约，再次，两个模型都没在解释变量中有在成性关系，而现实经济现象是成性，因而会削弱预测结果准确程度专家制度则反立，弥补了它的缺陷。它们无疑为人们度量和管理信用风险作出了重要贡献，并且它们仍然在今天的风险度量和管理领域发挥不可替代作用。

（4）简要说明信用度量制是如何对信用风险进行量化度量的。

答：由于贷款是不能够公开交易的，但人们可以通过掌握企业以下资料来了解贷款市值。（P）获得贷款市值二变动率。（G）它们包括：借款人信用等级资料；在下年度里该信用级别转化为其他信用级别概率；违约贷款收率，一是人们获取了这些资料，他们便可以计算出任何一项法交易性的贷款和债务P和G值 。 因此，它们围绕着：1、借款企业信用等级转换概率。2、对信用等级变动后贷款市值估价。3、计算受险价值量。 第九章 流动性风险管理

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1、 什么是流动性与流动性风险？ ① 流动性指支付能力的大小，它不仅包括现实流动性也包括潜在的流动性，具有动态性。 ② 金融机构的流动性风险是指无法在不增加成本或资产价值不发生损失的条件下及时满足客户流动性需求的可能性。 2、 比较商业银行与证券公司的流动性风险。 ① 商业银行的流动性面临双重压力，即资金需求方的需求压力和资金供给方的供给压力。商业银行对流动性的需求在在数量上是任何其他经济金融组织所不能相比的，管理不当引发的流动性风险尤显突出。银行流动性风险具有很强的外生性。商业银行资金需求与供给的随机性决定了商业银行流动性的随机性。 ② 证券公司流动性风险主要来自于代理财、自营证券业务、新股（或债券）发行及配股承销业务、客户信用交易等方面。信用交易作为一种证券交易方式，杠杆效应非常突出，但高收益伴随着高风险。尽管证券公司流动性风险是客观存在的，但此种风险从特征上看具有一定的可控性。 3、 流动性风险管理理论的四个主要发展阶段

（1） 1694年英格兰银行开业以来，随着客观经济环境的变化和商业银

行的逐步发展，银行家们总结了许多经营管理理论经验，先后创造并发展了多种资产管理理论，主要有：①商业性贷款理论。②资产转移理论。③预期收入理论。 （2） 负债管理理论是随着商业银行的产生而产生，随着商业银行的发展

而发展。先后产生了银行券理论、存款理论、购买理论和销售理论。 （3） 20世纪70年代末80年代初，产生了资产负债管理理论。商业银

行的资产负债管理是银行经营方式上的一次重大变革。它对商业银行，金融界和经济运行都产生了深远的影响。 （4） 20世纪80年代末 ，在各国放松金融管制以及金融自由化的背景

下，银行业的竞争空前激烈，在这种情况下产生了资产负债表内表外统一管理理论。

4．流动性风险管理的具体技术或方法有哪些？

〈一〉 资产流动性管理技术：〈1〉资产流动性衡量法：①存贷比

率②流动比率③超额储备比率④流动性资产减易变性负债〈2〉流动性需要测定法：①对储蓄存款的预测②对企业存款的预测③企业贷款预测④平均数预测法⑤趋势移动平均法〈3〉资产流动性保持法：①保持足够的准备资产。②合理安排资产的期限组合，使之与负债相协调③通过多种形式增加资产流动性。 〈二〉 负债流动性管理技术：（1）开拓和保持较多的可以随时取

得的主动型负债：①发行大额可转让定期存单。②发行银行债券。③同业拆借。④向中央银行借款。（2）对传统的各类存款进行多形式的开发和创新。（3）开辟新的有利于流动性的存款服务。

第十章 利率风险管理

1、 什么是利率风险及其表现形式？

利率风险是指利率变化给银行、公司或个人带来的风险。其表现形式有三种：①某种期限的短期利率在将来的某个利息内面临的

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风险②某种期限的短期利率在将来的系列利息期内面临的风险③某一期限的利率所面临的风险。

2、 测定利率风险项目的方法主要有哪些？各有何优缺点？ （一） 麦考莱持续期：在对利率风险的传统分析中，证券

投资的平均期限是一个重要的尺度。

（二） 缺口分析。缺口分析基于利率变动使资产或负债而

产生净利息收入或支出发生变化而造成收益或成本不确定而产生的一种方法。

（三） 有效持续期和凸度，有效持续期这一分析方法考虑

到随着利率的变化，预期现金流会随之改变，因而金融工具价格也会随之改变，缺点，麦考莱持续期不能准确计算随利率而产生价格变动，缺口分析和持续对有些金融工具，诸如浮动利率债券，可赎回或可卖出债券而言，这一分析也不能准确测定，有效持续期和凸度也会由于计算方法不同，具体计算时值也会发生很大差异。

（2） 试分析远期利率协议管理利率风险的利弊

远期利率协议是一种有银行提供防范将来利率波动的一种预先固定远期利率金融工具，协议中有买方或卖方，有防止利率上升风险，卖方有防止利率下降的风险。

优点（1）灵活性强（2）交易便利（3）操作性强

缺点（1）信用风险较大（2）原期利率协议为场外交易，有些信用评级不高的很难找到交易对手（3）原期利率协议和利率期货一样，会放弃利率发生有利变动带来额外收益的可能性。 （3） 何谓利率期货，比较利率期货与远期利率协议在利率风险管理应用的

优劣 答：利率期货买卖双方按照先约定的价格在期货交易所买进或卖出某种有息资产，利率期货和远期利率协议之间具有替代性：（1）信用品级高的企业可以优先考虑远期利率协议，信用品级低的优先考虑利用利率期货控制风险。 （2）现金流动压力大，现金流量不足企业应优先考虑采用与远期利率协议 （4） 如果套期保值的对象在金额，到期率与期货合约不匹配。套期保值的

对象在利率变动上与期货合约的利率变动相关性不强，则优先考虑远期利率协议。 （5） 何谓利率互换，为何利率互换中的风险较其他风险管理方式大？ 利率互换是不同交易主体之间的一种协议，协议双方均同意在预先约定的一系列未来日期，按照事先约定利率方式交换一定现金流量。 因为：（1）信用风险，指互换协议的一方拒不履行协议规定的义务给另一方带来损失可能性。

（2）基础风险，是指在收到在一种在浮动利率同时支付另一种浮动利率、当两种利率之间差距变化是互换主体面临风险。

（3）期限风险，期限风险是利息收到和利息支付的时间不匹配，造成一方要求支付利息，另一方还没收到的风险。

第十章 外汇风险管理

（1） 简述交易结算风险的评估过程

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我们首先对资产负债表入手，评估完成交易形成外币资产和负债，然后再通过扩展分析范围，将计划中的部分也包括进来，完成对交易结算风险评估。 （2） 经济风险的收益和成本的 敏感性方法中有哪些关键的因素

企业的盈余能力和现金流量取决于原材料和产品价格销售量、以及各项费用，这些因素代表了企业竞争力。

需求的价格弹性是决定企业盈亏对汇率变动敏感程度的另一重要因素。

（3） 何谓会计风险，交易风险和经济风险

会计风险，经济主体在对资产负债表和损益表进行会计处理中，在将功能货币（在具体经济业务中使用的货币）转换成记帐货币（协制会计报表所使用的货币）时，因汇率波动而呈现帐而损失的可能。

交易风险是指在计划中，进行中或已经完成的外币计价的业务交易中，汇率波动使交易者蒙受损失的可能性。

经济风险是指意料之外的汇率变动可能引起企业未来一定期间盈余能力与现金流量变化的一种潜在风险

（4） 汇率预测的市场汇率法的依据是什么？

这种观念是建立在有效市场的假设之上。在一个有效率的市场中不存在交易成本，市场是无摩擦的，信息充分有效，当前市场价格包含所有可获得的信息。当新信息发生时，每位市场参与者都有大致相同的机会取得这些信息，并据以交易价格发生变动，其理论依据为：购买力平价，费雪效应，国际费雪效应和利率平价。购买力平价。.通货膨胀意味着国内物价上涨，而物价是一国货币价值在商品市场的体现，物价的上涨意味着该国货币价值是下降，它揭示了货币对内贬值必然引起对外贬值规律。

费雪效应，每中货币实际利率应相同，名义利率反映的是两国预期通货膨胀。 国际费雪效应，把费雪效应和汇率变化联系起来，说明利率差异应反映即汇率预期变化。

利率评价是指外汇市场的抵补套利活动使远期汇率与即期汇率之间的差异等两国之间名义利率差。

（5） 试述经济风险管理技术

经济风险管理的第一步是考虑汇率变动的影响期间，第二步是企业选择合适的管理政策。

选择措施（一）营销战略选择（市场选择、定价战略、促销战略、产品战略） （二）生产调整战略（首先生产要素安重新组合，其次转移生产，第三设厂选址，第四提高劳动生产率）

（四） 财务战略（第一资产债务匹配，第二业务分散法，

第三融资分散法，第四营运资本管理）

第十二章 国家风险管理

（1）什么是国家风险，它有哪些性质和特点？

国家风险是指经济主体在本国居民进行国际经贸与金融往来中，由于别国经济政治和社会等方面的变化而遭受损失的可能性。

其性质特征，首先国家风险包括主权风险，但不等于主权风险，其次，政治风险是国家风险重要内容，但不是唯一内容，国家风险既包括政治风险，也包括政治因素导致的风险。

第三，信用风险有一般特殊信用风险之分，国家风险是一种特殊的信用风险。 （2）国家风险的评估方法和计量型有哪些？

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评估方法：

1、 结构定性分析，结构分析是根据标准化的国家风险评估报告，结合部分经济统计，对不同国家贷款风险作出比较。

2、 清单分析，清单分析是将有关各种指标和变量系统地排列成清单，各个项目还可以根据其重要性加以权数，然后比较、分析、评定分数。

3、 德尔法，是通过召集各方面专家，由多各专家分别独立地对一国风险作出评估，评估汇总后又发给各专家，由其修正原评估，经过这样的程序，评估差距不断缩小，最后达到比较一致的评估。 （二）国家风险计量模型。

1、 多重差异分析，多重差异分析是利用该国经济变量进行分析。 2、 逻辑分析。

3、 政治不稳定分析，是把政治不稳定作为一个重要变量因素考虑到模型中。 （3）如何进行国家风险的因素分析？ （一）经济因素

1、 资源，分析一个国家经济因素必考虑其资源因素。 2、 经济体制和经济管理水平。

3、 对外经济金融地位，对外经济和金融在国家风险评估中具有特殊的重要性。 （1） 国际收资状况。 （2） 国际储备。 （3） 外债。 （4） 通货膨胀。 （二）政治因素分析

所有政治上的变化，尤其是政府的更替，常常会引起政治在宏观经济政策方面以及对国外投资、外国银行活动的变化，有时会直接关系国际银行债权的收回，或增加国家银行负债成本。

（三）社会因素中民族、宗教、语言、特征人群，是否两极分化等。 （四）外部因素，诸如与领国关系，与大国联系等。 （4）简述国家风险与管理技术？

（一） 风险回避是指事先预测国家风险产生可能性，判断导致其发生条

件和因素，在国际资金借贷或金融交易活动中有目的可能回避国家风险。

（二） 风险分散是降低国家风险基本手段，它包括贷款或投资的客体多

样化、主体分散化、方式多样化、币别多样化以及投资时间分散等。 （三） 风险转移指风险承担者通过若干技术手段和经济手段将国家风险

转移他人承担，主要包括保险转移和保险转移。保险转移指国际债权人通过购买投资保险方式将国家风险转移到保险人身上，而保险方式是国际债权人在进引国际资金融通时往往要求当地信誉好，银行金融机构、企业或政府为其提供担保。

四、风险抑制

风险抑制是采取各种措施减少国家风险产生的概率和由此带来经济损失。 五风险自由是指对无法避免或转移的国家风险采取现实的态度，在不影响国际银行或跨国公司根本利益下自行承担下来。

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