财务及投融资规划

投融资财务模型

一、表格之间的相互关系

根据各表格之间的逻辑关系，可以分成三种类型的表格：基础数据表格、过渡表格、数据输出表格。

基础数据表格有：估算表、总收入表、简单运营成本表、建设期投资计划表、更新改造及追加投资表；

过渡表格：增值税表、特性经营摊销表；

数据输出表格：债务资金偿还表、损益表、现金流量表。 二、各表格的作用及填写方法 1、估算表

作用：根据建设期投资下浮率计算出建设期投资、总投资、更新改造需要的设备费。注意招标文件中所约定的不进行下浮的项目。

填写方法：下浮后费用=下浮前*（1-下浮率）。建设期投资为各章节费用之和；

项目总投资=建设期投资+铺底流动资金+建设期利息 铺底流动资金，招标文件中有约定，按招标文件执行； 建设期利息，需要通过建设期投资计划表计算得出。 2、总收入表

作用：计算基准客运收入、基准非客运收益、政府补贴。 填写方法：

基准客运收入=约定客流量*平均运距*平均运价率 基准非客运收益+基准客运收入*百分比 车公里服务费=车公里服务价格*约定车公里

政府补贴=车公里服务费-基准客运收入-基础费客运收益

注意：各项收入需要注意含税价、不含税价。特别注意政府补贴，是否含税。从目前的PPP项目来看，政府没有对这一

智慧城市投融资规划

中国城市科学研究会数字城市工程研究中心 2013年11月数字城市工程研究中心

提纲一、现阶段智慧城市投融资存在的主要问题

二、智慧城市投融资规划的意义和目的

三、智慧城市投融资规划的原则和纲要

四、智慧城市建设重点项目投融资方案纲要

五、数字城市工程研究中心所做工作数字城市工程研究中心

一、现阶段智慧城市投融资存在的主要问题

1.缺少实现智慧城市顶层设计的路径和方法 2.各种实施主体角色模糊或错位

3.智慧城市项目构建存在缺陷4.智慧城市投入产出绩效

5.城市信用及债务风险

数字城市工程研究中心

二、智慧城市投融资规划的意义和目的

什么是投融资规划？投融资规划是以智慧城市顶层总体设计为基础，以智慧城市总体发展战略为目标，以智慧城市所涉及的各类城市基础设施、城市服务管理、产业结构发展、生态环境修复等项目的规划、资金、建设、运营为对象，以政策、法规、资源等为支撑，以管理体制创新、资源配置优化、主体利益平衡、时序安排合理、绩效产出明确、信用风险可控等为标志的新型城镇化建设运营的专项规划。

数字城市工程研究中心

二、智慧城市投融资规划的意义和目的

投融资规划目的投融资规划是政府进行资金统筹的决策参考。它以城市总体规划和各专项规划为依据，通过确定资金统筹范围和方式

智慧城市投融资规划

中国城市科学研究会数字城市工程研究中心 2013年11月数字城市工程研究中心

提纲一、现阶段智慧城市投融资存在的主要问题

二、智慧城市投融资规划的意义和目的

三、智慧城市投融资规划的原则和纲要

四、智慧城市建设重点项目投融资方案纲要

五、数字城市工程研究中心所做工作数字城市工程研究中心

一、现阶段智慧城市投融资存在的主要问题

1.缺少实现智慧城市顶层设计的路径和方法 2.各种实施主体角色模糊或错位

3.智慧城市项目构建存在缺陷4.智慧城市投入产出绩效

5.城市信用及债务风险

数字城市工程研究中心

二、智慧城市投融资规划的意义和目的

什么是投融资规划？投融资规划是以智慧城市顶层总体设计为基础，以智慧城市总体发展战略为目标，以智慧城市所涉及的各类城市基础设施、城市服务管理、产业结构发展、生态环境修复等项目的规划、资金、建设、运营为对象，以政策、法规、资源等为支撑，以管理体制创新、资源配置优化、主体利益平衡、时序安排合理、绩效产出明确、信用风险可控等为标志的新型城镇化建设运营的专项规划。

数字城市工程研究中心

二、智慧城市投融资规划的意义和目的

投融资规划目的投融资规划是政府进行资金统筹的决策参考。它以城市总体规划和各专项规划为依据，通过确定资金统筹范围和方式

1. 某公司对A投资项目有甲、乙两个方案，投资额均为 20000元，其收益的概率分布如下：

经济状况 好 一般 差 概率 P1=0.25 P2=0.50 P3=0.25 收益额 甲方案 x1=3000 x2=2000 x3=1000 乙方案 x1=4000 x2=2000 x3=0 假定无风险收益率为5％，风险报酬斜率为0.08，试计算： （1）甲、乙方案的预期收益；

（2）甲、乙方案收益的标准差及标准差率； （3）甲、乙方案应得风险收益率；

（4）甲、乙方案预测风险收益率及作出投资抉择。

2. 某种股票经专家测定其β系数为l．4，目前，市场全部股票平均收益率为12％，无风险收益率为6％，按资本资产计价模式（CAPM）理论，计算该股票的收益率及风险补贴（风险溢价）。

3. 某企业经有关部门批准发行债券，债券的面值为100元，期限三年，票面年利率为8％，每年未付息，三年后还本，而目前金融市场利率为10％（年），按复利计息方式，试计算该债券的发行价格。

4. 将第3题中的每年未付息，三年后还本，改为三年后一次还本付息，其他条件不变，试重新计算该债券的发行价格。

5. 某企业经批准准备发行债券，债券的面值50

1．某公司对A投资项目有甲、乙两个方案，投资额均为 20000元，其收益的概率分布如下：

经济状况 好 一般 差 概率 P1=0.25 P2=0.50 P3=0.25 收益额 甲方案 x1=3000 x2=2000 x3=1000 乙方案 x1=4000 x2=2000 x3=0 假定无风险收益率为5％，风险报酬斜率为0．08，试计算： （1）甲、乙方案的预期收益；

（2）甲、乙方案收益的标准差及标准差率； （3）甲、乙方案应得风险收益率；

（4）甲、乙方案预测风险收益率及作出投资抉择。

2．某种股票经专家测定其β系数为l．4，目前，市场全部股票平均收益率为12％，无风险收益率为6％，按资本资产计价模式（CAPM）理论，计算该股票的收益率及风险补贴（风险溢价）。

3．某企业经有关部门批准发行债券，债券的面值为100元，期限三年，票面年利率为8％，每年未付息，三年后还本，而目前金融市场利率为10％（年），按复利计息方式，试计算该债券的发行价格。

4．将第3题中的每年未付息，三年后还本，改为三年后一次还本付息，其他条件不变，试重新计算该债券的发行价格。

5．某企业经批准准备发行债券，债券的面值500元，期限

浅析投融资规划对城投公司的作用

城市投融资事业部李闯

【摘要】

城投公司作为政府的投融资平台，为城市的发展做出了巨大贡献，但随着城镇化进程的加快，城投公司所承担的城市建设任务越来越重，这对城投公司的投资、融资、经营管理能力等都提出了更高的要求，为了实现城投公司的可持续融资，保证城建任务的顺利完成，城投公司应该对自身的投资、融资、债务偿还、经营管理等做好统筹规划。 【正文】

目前，城投公司已经成为各地方政府城市建设的投融资平台，在“经营城市”的大背景下，城投公司逐步成为地方城建投融资的主力。但随着城市化进程的加快，城市建设投资的需求远远超出城投公司的融资能力，加之政府对金融领域宏观调控和融资平台的清理力度的加大，以及城投公司自身投融资体系的不完善，国内大部分城投公司尤其是中小城市的城投公司面临资金匮乏、造血功能衰竭的情况。

一、城投公司投融资现状

城投公司承担着城市基础设施的投融资职能，城投公司的持续发展有赖于其资金的良性循环，也就是说如何解决城投公司的持续融资，如何保证城投公司的债务有效偿还，进而如何完成城市基础设施的投资建设任务，以促进城市建设的发展与城市经济社会的进步才是城投公司的首要任务。但目前城投公司在投融资规划方面仍然存在很多不足与

第八章 企业投融资决策及重组 第一节 筹资决策 一、资本成本

（一）资本成本的概念

资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价。此处的资本是指长期资本，包括股权资本和长期债权资本。

（二）资本成本的内容

资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分。 1.筹资费用

筹资费用通常是在筹资时一次全部支付的，属于固定性资本成本。 2.用资费用

用资费用是资本成本的主要内容，属于变动性资本成本。

【例题?多选题】资本成本是指企业筹集和使用资金必须支付的各种费用，主要包括（ ） A.筹资数额 B.用资费用 C.筹资费用 D.所得税支出 E.权益比率 解析：BC

（三）资本成本的属性

资本成本是企业的一种耗费，需由企业的收益补偿。 资本成本=货币的时间价值+投资的风险价值。 （四）资本成本率的计算 1.个别资本成本率

个别资本成本率是某一项筹资的用资费用与净筹资额的比率。其测算公式如下：

个别资本成本率的高低取决于三个因素，即用资费用、筹资费用和筹资数额，筹资数额减去筹资费用也称净筹资额。

【例题1?单选题】资本成本一般用相对数表示，即表示为（ ）的比率。 A.用资费用与筹资数额 B.筹资费用与筹资数额 C.用资费用与净筹资额

第八章 企业投融资决策及重组

第一节 筹资决策

一、资本成本 （一）资本成本的概念

资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价。此处的资本是指长期资本，包括股权资本和长期债权资本。 （二）资本成本的内容

资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分。 1.筹资费用

筹资费用通常是在筹资时一次全部支付的，属于固定性资本成本。 2.用资费用

用资费用是资本成本的主要内容，属于变动性资本成本。 （三）资本成本的属性

资本成本是企业的一种耗费，需由企业的收益补偿。 资本成本=货币的时间价值+投资的风险价值。 （四）资本成本率的计算 1.个别资本成本率

个别资本成本率是某一项筹资的用资费用与净筹资额的比率。其测算公式如下：

个别资本成本率的高低取决于三个因素，即用资费用、筹资费用和筹资数额，筹资数额减去筹资费用也称净筹资额。

（1）长期债权资本成本率的测算 ①长期借款资本成本率的测算

长期借款资本成本的利息在税前支付，具有减税作用。

企业借款的筹资费用很少，可以忽略不计，而且借款数额与计算利息的数额相同，因此其计算公式可以简化为：

②长期债券资本成本率的测算

企业债券资本成本中的利息费用也在所得税前列支，但发行债券的筹资费用一般较高。

项目投融资基础知识

一、什么是融资

融资是企业或个人在自身发展和创业过程中，或在产品开发和市场推广过程中，通过银行、金融机构、外资机构、投资公司、其他企业和个人等渠道和媒介，以股权形式和债权形式取得适量的资金，满足自身发展的一种途径。

二、企业融资的合作形式

企业融资所采取的合作形式主要有两种：

1、股权融资：企业或个人以一定量的固定资产、土地、厂房设备、拥有自主知识产权的专利技术，及少量流动资金入股，投资方以资金来参股、入股的合作形式。股权融资多常见于高新技术企业、农业深加工和养殖、种植项目，多采用中外合资或合作双方共同出资成立公司的形式。

股权融资所要确定的主要问题是，投资方的持有股份的比例问题，及投资方是否参与企业的经营管理。

2、债权融资：企业或个人通过固定回报、借贷的形式，筹集资金，到期还本付息的合作形式。债权融资常见于个人、房地产、基础设施建设、石油、化工、交通、运输、冶金、矿产等大型或综合型项目。

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债权融资所要确定的主要问题是企业借款的还款期限，一般情况下还款期以3—5年较为适宜，某些大型基础设施建设和房地产项目可超过8年。另外债权融资还要询问企业所能承受的还款利率，一般民间借款利率要比银行同期存款利率高2-3个百分

谨防投融资诈骗陷阱

引资之惑

在北京打工的刘荣甫学历不高但酷爱发明，经多年努力完了一项“全风能弹性风叶低成本发电机”技术，并申请了发明专利。因为研发经费紧张，再加上专利实施所需费用较高，刘荣甫考虑通过网络途径寻求投资者，出让或共同开发专利，于是在网上发布了自己的专利信息。

今年五月，一名自称某（北京）资本管理有限公司（以下简称“中和晟睿”）经理的王女士给刘荣甫打电话，称公司对刘荣甫的专利项目很感兴趣有意收购，并邀请刘荣甫来公司面谈。随后，刘荣甫来到东城区东四十条南新仓商务大厦与中和晟睿的代表李琳面谈。李琳告诉刘荣甫，他的项目前景极好，估计市值过亿，而他们的收购价也在市值的10%-15%之间。经过沟通中和晟睿与他签订《投资项目立项函》愿意投资，前提必须提交《专利价值分析报告》才能开展后续工作。

在接下来的洽谈过程中，李琳告知刘荣甫必须找中和晟睿认可的公司做《专利价值分析报告》，并向刘荣甫推荐了联智和（北京）国际投资咨询有限公司。当天，刘荣甫就来到联智和（北京）国际投资咨询有限公司，工作人员提出做一份这样的报告费用5万元，为了拿到这笔投资，刘荣甫到处筹钱分两次将费用汇入指定账户。

刘荣甫的报告完成后交至中和晟睿，双方又签订《合作意向合约》，合约中