波罗的海干散货运价指数的马尔可夫链分析

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波罗的海干散货运价指数的马尔可夫链分析

作者：毕艳芳

来源：《对外经贸》2014年第06期

[摘 要]运价指数是由航运交易所发布的，以某时段内航运市场价格与基准时段的航运市场价格的比值，用于反映海运价格水平的动态变化。由波罗的海航交所发布的波罗的海干散货运价指数（BDI）是由若干条传统的干散货船航线的运价，按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数，是国际干散货航运市场中最为权威的运价指数。因此波罗的海干散货运价指数（即BDI）的波动规律研究、对其发展趋势进行预测是业界关注的重点，建立BDI的马尔可夫链分析模型，在此基础上对BDI进行了短期预测分析，具有重要理论意义。 [关键词]BDI；马尔可夫链；转移概率 [中图分类号]F551 [文献标识码]A [文章编号] 2095-3283（2014）06-0038-03

[作者简介]毕艳芳（1989-），女，安徽人，硕士研究生，研究方向：产业经济学。 一、引言

波罗的海干散货指数（BDI）是投资者研究航运股的重要工具，干散货航运上市公司的股价走势与BDI紧密相关。波罗的海干散货市场运价指数即BDI，一直被认为是反映国际干散货运输市场变化的晴雨表，同时是初级商品市场价格走势的风向标。研究BDI的波动规律，对其发展趋势进行预测得到人们广泛的关注。吕靖（2002）通过对波罗的海国际干散货运价指数分别提取长期趋势项、周期波动项和季节波动项以后，建立ARMA模型，对BFI（BDI的前身）进行了短期预测[1]；徐萍（2005）采用小波分析和神经网络对BFI进行了预测研究[2]；刘晶，卢春霞（2008）结合FFA市场，建立了波罗的海干散货运价指数ARMA预测模型[3]；聂金龙，李序颖（2009）引入ARFIMA模型，来改进传统的ARMA预测模型[4]；靳廉洁（2010）针对巴拿马型干散货船舶，进行基于支持向量机（SVM）模型的波罗的海运价指数预测研究[5]；魏文臻杰，李序颖（2011）通过引入波罗的海原油运价指数BDTI这一外生变量，提出了一种ARMAX模型的短期BDI预测方法[6]。

本文将引入马尔可夫链理论，建立BDI的马尔可夫预测模型，并据此分析BDI的短期波动变化趋势可能性[7]。 二、数学理论 1.马尔可夫链的定义

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