云南省投资、消费与经济增长关系实证研究(小组计量报告)

云南省投资、消费与经济增长关系实证研究

小组成员：XXX、XXX

一、选题背景

改革开放以来，云南省经济快速增长，消费稳健提高，固定资产投资快速提升，可以看到，消费需求、投资需求是拉动本省经济增长的重要要素。但是在经济增长的过程中，消费和投资之间关系的协调与否，深刻影响到区域经济的持续、稳定和健康发展。

鉴于此，本小组基于云南省投资、消费与经济增长的现实数据利用Eviews5.0来分析云南省投资、消费与经济增长是否存在一种长期均衡关系？以及它们之间的短期关系又是怎样的呢？

二、时间序列计量经济模型总体分析思路

平稳序列

时间序列模型 平稳性检验 原：不平稳 非平稳序列 考虑差分模型 单序列 多序列 差分平稳 不平稳 无规律分析终止 ARMA 多元回归分析 单序列 多序列（同阶） 协整检验 协整 不协整 长期关系模型 分析终止 进一步考虑误差修正模型 1

在进行分析时，由于自然对数变换能消除时间序列的异方差现象，使得其趋势线性化，且不改变变量的特征，因此对数据进行自然对数变换，分别定义如下变量：

LnY=Log(Y)、 LnX1=Log(X1)和LnX2=Log(X2) ，表示取过对数的生产总值、投资和消费。

图1 云南省投资、消费和生产总值增长趋势图

图1 ：1978-2010年云南省投资、消费与经济增长趋势图

由图1可知，1978-2010年，云南省的投资、消费与经济增长长期保持增长趋势;为了验证投资及消费与经济增长的确切关系，需要对它们之间进行协整检验。 通过如下3个步骤确定它们之间的内在关系：

(1)利用单位根检验确定3个时间序列的平稳性；

(2)利用Jonhansen检验法检验它们之间是否具有长期协整关系；

(3)基于VAR模型建立VEC模型检验他们之间的短期变化关系。

三、实证分析

1、平稳性检验

由图1可以看出，3个变量随时间的增长整体上保持增长趋势，时间趋势是可能存在的，即3个时间序列可能是非平稳的，那么，首先需要利用ADF检验来确定3个时间序列的平稳性。

1）对序列lnY进行平稳性检验

表1 lnY的ADF检验 变量 lnY 检验的类型 （c,k,t） ADF值 -1.251769 1%的临界值 -4.284580 5%的临界值 -3.562882 10%的临界值 -3.215267 其中，c表示具有常数项，k表示具有截距项，t表示具有趋势项。

从表1中容易验证，在1%、5%和10%的显著性水平下，ADF检验值（t值）大于临界值，说明原始时间序列没有通过检验，即存在单位根，说明lny是非平稳序列。

2）对序列lnX1进行平稳性检验

表2 lnX1的ADF检验 变量 LnX1 检验的类型 （c,k,t） ADF值 -2.525716 1%的临界值 -4.284580 5%的临界值 -3.562882 10%的临界值 -3.215267 其中，c表示具有常数项，k表示具有截距项，t表示具有趋势项。

2

从表2中容易验证，在1%、5%和10%的显著性水平下，ADF检验值（t值）大于临界值，说明原始时间序列没有通过检验，即存在单位根，说明lnX1是非平稳序列。

3）对序列lnX2进行平稳性检验

表3 lnX2的ADF检验 变量 LnX2 检验的类型 （c,k,t） ADF值 -0.821583 1%的临界值 -4.273277 5%的临界值 -3.557759 10%的临界值 -3.212361 其中，c表示具有常数项，k表示具有截距项，t表示具有趋势项。

从表3中容易验证，在1%、5%和10%的显著性水平下，ADF检验值（t值）大于临界值，说明原始时间序列没有通过检验，即存在单位根，说明lnX2是非平稳序列。 2、差分检验

1）对lnY序列进行差分检验

表4 lnY的ADF检验 变量 LnY 检验的类型 （c,k,nt） ADF值 -6.617708 1%的临界值 -3.661661 5%的临界值 -2.960411 10%的临界值 -2.619160 其中，c表示具有常数项，k表示具有截距项，nt表示无趋势项。 从表4中可以看到，通过对lny进行一阶差分，在1%、5%和10%的显著性水平下，ADF检验值（t值）小于临界值，说明一阶差分序列不存在单位根，说明lny序列经过一阶差分已经平稳，即lny~I(1)。 2)对lnX1序列进行差分检验

表5 lnX1的ADF检验 变量 LnX1 检验的类型 （c,k,nt） ADF值 -4.347648 1%的临界值 -3.661661 5%的临界值 -2.960411 10%的临界值 -2.619160 其中，c表示具有常数项，k表示具有截距项，nt表示无趋势项。 从表5中可以看到，通过对lnX1进行一阶差分，在1%、5%和10%的显著性水平下，ADF检验值（t值）小于临界值，说明一阶差分序列不存在单位根，说明lnX1序列经过一阶差分已经平稳，即lnX1~I(1)。 3）对lnX2序列进行差分检验

表6 lnX2的ADF检验 变量 LnX2 检验的类型 （c,k,nt） ADF值 -4.411660 1%的临界值 -3.661661 5%的临界值 -2.960411 10%的临界值 -2.619160 其中，c表示具有常数项，k表示具有截距项，nt表示无趋势项。 从表6中可以看到，通过对lnX2进行一阶差分，在1%、5%和10%的显著性水平下，ADF检验值（t值）小于临界值，说明一阶差分序列不存在单位根，说明lnX2序列经过一阶差分已经平稳，即lnX2~I(1)。

3、建立VAR模型确定滞后阶数

为了确定协整关系的滞后阶数必须建立VAR模型，判断滞后阶数。 1）VAR（1）模型的建立

3

首先尝试确定建立一阶的VAR模型，上图中三个方程对应的可决系数，显示VAR（1)模型整体效果不错。

2）VAR模型的平稳性检验

上图中所有点都在圆内，则说明var模型是平稳的。 3）VAR模型滞后期的选择

4

上图中五个评价标准，带*号的均出现在一阶，则已经建立的VAR（1）模型不用调整，所以协整检验的滞后阶数是1阶。 4、协整检验

1）对lny lnx1 lnx2的协整检验，迹检验结果

虽然一些经济变量的本身是非平稳序列，但是，它们的线性组合却有可能是平稳序列。通过ADF单位根检验可知，lny、lnx1和lnx2是非平稳的一阶单整变量，因此有可能存在协整关系。

表6 lny lnx1 lnx2的协整检验结果 Hypothesized No.ofCE(s) Eigenvalue Trace Statistic 44.27169 15.09005 4.484873 None* At most 1* At most 2 0.609896 0.289725 0.134695 0.05 Critical Value 42.91525 25.87211 12.51798 Prob.** 0.0363 0.5671 0.6713 Jonhansen协整（迹）检验结果：

第一行：LR=44.27169>42.91525，即在0.95的置信水平上拒绝原假设（即拒绝了不存在协整关系的假设）亦即三个变量间存在协整关系。

第二行： LR=15.09005<25.87211，即在0.95的置信水平上接受原假设（即最多存在一个协整关系）。

2）对lny lnx1 lnx2的协整检验，最大特征值值检验结果

表7 lny lnx1 lnx2的协整检验结果

Hypothesized No.ofCE(s) Eigenvalue Trace Statistic 44.27169 15.09005 4.484873 None* At most 1* At most 2 0.609896 0.289725 0.134695 0.05 Critical Value 42.91525 25.87211 12.51798 Prob.** 0.0363 0.5671 0.6713 Jonhansen协整（最大特征值）检验结果与（迹）协整检验结果相同。

3）最后得出以下协整方程：

et= lny - 0.0725*lnx1- 0.9481*lnx2

由此式可知GDP对投资和消费的弹性系数分别为：0.0725,0.9481, 这是一个长期均衡关系。即投资和消费在长期内对GDP产生正的效应。

投资对于GDP的拉动贡献大于消费对于GDP的拉动贡献，并且弹性系数大的多。说明云南省是一个主要由投资驱动GDP增长的省份。

5、建立VEC修正模型 VECt-1修正方程：

D(LNY) = - 0.3536*( LNY(-1) - 0.0725*LNX1(-1) - 0.9481*LNX2(-1)

+ 0.0248 )+ 0.1338

= - 0.3536*[et-1] + 0.1338

D(LNX1) = 0.0734*( LNY(-1) - 0.0725*LNX1(-1) - 0.9481*LNX2(-1) + 0.0248 ) + 0.1846 = 0.0734 *[et-1] + 0.1846

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D(LNX2) = 0.2702*( LNY(-1) - 0.0725*LNX1(-1) - 0.9481*LNX2(-1) + 0.0248 ) + 0.1379 = 0.2702 *[et-1] + 0.1379

由VECt-1模型可知:短期内消费和投资对GDP有影响，即短期内是有波动的。同时也可知，短期弹性和长期弹性系数是有差别。误差修正项[et-1] 的系数的大小反映了对偏离长期均衡的调整力度。如从系数估计值（-0.3536）来看，当短期波动偏离长期均衡时，将以（-0.3536）的调整力度将非均衡状态拉回均衡状态。

四、总结

1、云南省的经济增长和投资、消费之间虽然短期内存在波动，但长期来看存在着稳定的关系。

2、投资、消费与生产总值的关系符合理论分析，且投资对于GDP的拉动大于消费对于GDP的拉动效应，但是这对GDP的增长不是长远之计，因此应该鼓励消费，扩大内需，促进经济的增长。

参考文献

[1]张瑜，谢家智.FDI对我国国际收支中资本与金融项目影响的实证分析——VAR模型下的1982~2008年的时间序列数据[J].区域金融研究，2011（12）:9-13

[2]陈继勇，彭巍，胡艺.对外开放对中国技术创新能力影响的实证研究———基于时间序列数据的VAR模型分析[J].科学进步与对策，2010（10）：1-6

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附录

样本数据取自1978-2010年云南省历年经济数据，源于2011年《云南统计年鉴》。用地区生产总值反映经济增长状况；用最终消费支出反映消费水平；用固定资本形成总额反映投资水平。 年份 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 GDP（Y） 69.05 53.05 58.19 65.00 76.04 82.91 96.38 113.90 125.86 158.15 207.90 250.69 311.88 357.27 427.21 540.85 679.30 843.89 1047.96 1157.40 1264.53 1311.83 1388.73 1476.50 1597.00 1764.93 2128.06 2391.02 2753.81 3295.43 3930.41 4260.21 4988.30 投资（X1） 15.04 16.77 20.90 18.68 24.55 24.50 32.99 46.28 49.92 54.38 67.77 67.80 75.74 98.32 140.69 251.40 321.73 380.57 448.02 540.50 672.54 717.28 697.94 734.81 828.65 1021.18 1330.60 1755.30 2220.45 2798.89 3526.60 4527.02 5528.71 消费（X2） 52.03 56.78 63.35 65.46 80.68 89.22 99.35 119.86 133.08 155.63 197.01 241.71 298.97 361.73 413.48 471.26 570.45 697.85 874.19 1002.35 1113.45 1286.18 1524.48 1473.30 1581.97 1656.30 2042.43 2365.67 2662.39 2960.48 3390.10 3745.96 4291.06

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本文来源：https://www.bwwdw.com/article/kc56.html