项目投资习题

任务一 项目投资

一、单项选择题

1. 某投资项目，若使用15%作贴现率其净现值为500，使用18%作贴现率其净现值为-480，该项目的内含报酬率是( ）。 A．16.125% B. 16.53% C. 22.55% D. 19.5% 2．下列关于内部收益率的表述中，不正确的是（ ）。 A．内部收益率是使净现值为零的折现率。 B．内部收益率是使净现值大于零的折现率。 C．内部收益率说明该方案的实际获利水平。 D．内部收益率小于基准收益率时，应该拒绝项目。 3．对于原始投资额不同，项目计算期相同的互斥方案之间的比较最适合采用（ ）。

A. 净现值率法 B. 净现值法 C.差额投资内部收益率法 D. 年等额净回收额法 4. 按照投资行为的介入程度不同，投资分为（ ）。 A. 直接投资和间接投资 B. 实物投资和金融投资 C.生产性投资和非生产性投资 D. 盈利性投资和政策性投资

5．在下列评价指标中，属于非折现正指标的是（ ）。

A．静态投资回收期 B. 投资利润率 C. 内部收益率 D. 净现值

6．净现值与获利指数之间存在一定的对应关系，当NPV＞0，PI（ ）。

A．＜0 B.＞0且＜1 C. ＝1 D. ＞1

7． 在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值率等于零时，即表明（ ）。

A．该方案的获利指数等于1 B．该方案不具备财务可行性 C．该方案的净现值小于零

D．该方案的内部收益率小于设定折现率 8. 包括建设期的静态投资回收期是（ ）。 A．净现值为零的年限 B．净现金流量为零的年限 C．累计净现值为零的年限

D．从建设起点开始，累计净现金流量为零的年限 9．净现值与现值指数相比，其缺点是（ ）。 A．考虑了资金时间价值 B．考虑了投资风险价值

C．不便于投资额相同的方案的比较 D．不便于投资额不同的方案的比较 10. 下列表述不正确的是（ ）。

A．NPV是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差 B．当NPV为零时，说明此时的贴现率为内部收益率 C．当NPV＞0时，PI＜1 D．当NPV＞0时，说明方案可行

11. 下列各种投资不属于项目投资类型的是（ ）。 A．固定资产投资 B. 证券投资 C. 更新改造投资 D. 新建项目投资

12．下列项目中，不属于贴现投资评价指标的是（ ）。 A．净现值 B. 投资回收期 C. 获利指数 D. 内部报酬率

13．已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（ ）。

A .大于14%且小于16% B. 小于14% C.等于15% D. 大于16%

14．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是

( )。

A. 投资回收期在一年以内 B. 获利指数大于1 C. 投资报酬率高于100% D. 年均现金净流量大于原始投资额

15．如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中数值将会变小的是( )。

A. 净现值率 B. 投资利润率 C. 内部收益率 D. 投资回收期

16．下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（ ）。

A．内部收益率 B. 投资利润率 C. 净现值率 D. 获利指数 17．下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是（ ）。 A．建设投资 B. 固定资产投资 C. 无形资产投资 D. 流动资产投资

18．下列各项中，不属于建设投资的是（ ）。 A．无形资产投资 B．流动资产投资 C．开办费投资 D．固定资产投资

19．把项目投资决策评价指标分为静态指标和动态指标的依据是（ ）。

A．按指标性质不同 B．按指标数量特征 C．按是否考虑时间价值 D．按指标的重要性

20．当差额内部收益率小于或等于基准收益率或设定折现率时，应该选择（ ）。

A．内部收益率高的项目 B．内部收益率低的项目 C．原始投资大的方案 D．原始投资小的方案 21. 项目投资中完整的项目计算期是指（ ）。 A. 运营期 B. 试产期＋达产期 C. 建设期＋达产期 D. 建设期＋运营期

22. 已知某投资项目的获利指数为1.6，该项目的原始投资额为100万元，且于建设起点一次投入，则该项目的净现值为（ ）。 A. 160 B. 60 C. 100 D. 0 23. 下列不属于经营成本的是（ ）。

A.电费 B. 工资及福利费 C. 修理费 D. 还本支出 24. 某项目投资的原始投资额为100万元，建设期资本化利息为5万元，运营期年均税前利润为8万元，年均利息费用为2万元，则该项目的投资收益率为（ ）。

A. 9.52％ B. 10％ C. 15％ D. 5％ 25. 下列指标中属于静态相对量正指标的是（ ）。

A. 静态投资回收期 B. 投资利润率 C. 净现值率 D. 内含报酬率 二、多项选择题

1．投资具有以下特点（ ）。

A. 风险性 B. 目的性 C. 时间性 D. 收益性

2．对于单纯固定资产投资项目而言，下列等式正确的是（ ）。

A. 建设期某年的净现金流量＝－该年发生的固定资产投资额

B.运营期某年净现金流量＝该年因使用该固定资产新增的净利润＋该年因使用该固定资产新增的折旧＋该年新增的摊销＋该年回收的固定资产净残值

C. 原始投资＝固定资产投资＋无形资产投资 D. 原始投资＝固定资产投资

3．下列几种因素中影响内含报酬率的有（ ）。 A．银行存款利率 B. 银行贷款利率 C. 投资项目有效年限 D. 初始投资金额

4．对于完整工业投资项目而言，如果运营期内不追加流动资金

投资，下列计算式正确的是（ ）。

A. 运营期某年净现金流量＝该年净利润＋该年利息＋该年折旧＋该年摊销＋该年回收额

B. 运营期某年净现金流量＝该年税前利润×（1－所得税税率）＋该年折旧＋该年摊销＋该年回收额

C. 运营期某年净现金流量＝该年税前利润×（1－所得税税率）＋该年利息＋该年折旧＋该年摊销＋该年回收额 D. 建设期某年净现金流量＝－该年原始投资额 5．长期投资决策分析中，考虑货币时间价值的分析方法有（ ）。

A净现值法 B. 获利指数法 C.静态投资回收期法 D. 净现值率法

6．在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（ ）。

A.净现值率 B. 投资利润率 C. 投资回收期 D. 内部收益率

7．净现值率指标的优点是（ ）。 A．考虑了资金时间价值

B. 考虑了项目计算期的全部净现金流量

C. 比其他折现相对数指标更容易计算

D. 可从动态上反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系

8．下列指标中是动态指标的是（ ）。

A．静态投资回收期 B. 净现值 C. 净现值率 D. 获利指数

9．现金流入的内容有（ ）。

A．营业收入 B. 处理固定资产净收益 C. 营业净利 D. 回收流动资金 10．经营期某年净现金流量包括（ ）。 A. 该年折旧 B. 该年利息费用 C. 该年摊销额 D. 该年回收额

11．下列投资决策评价指标中，考虑了货币时间价值的指标有（ ）。

A．净现值 B. 投资回收期 C. 获利指数 D. 内含报酬率 12．下列长期投资决策评价指标中，需要以已知的基准折现率作为计算依据的包括（ ）。

A．净现值率 B. 获利指数 C. 内部收益率 D. 投资利润率

13．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（ ）。 A．内含报酬率 B. 静态投资回收期 C. 获利指数 D. 投资利润率 14．净现值法的优点有（ ）。

A．考虑了资金时间价值 B．考虑了项目计算期的全部净现金流量

C．考虑了投资风险 D．可从动态上反映项目的实际投资收益率 15．内部收益率是指（ ）。 A．投资报酬与总投资的比率 B．项目投资实际可望达到的报酬率 C．投资报酬现值与总投资现值的比率 D．使投资方案净现值为零的贴现率

16. 完整工业投资项目的现金流入量主要包括（ A．营业收入 B．回收固定资产余值?? C．固定资产折旧 D．回收流动资金 17．下列属于经营成本的是（ ）。

A. 电费 B. 工资及福利费 C. 修理费 D. 18．项目投资的建设投资包括( )。

）。 还本支出 A. 固定资产投资 B. 其他资产投资 C. 无形资产投资 D. 经营成本节约额 19．固定资产原值包含的内容有（ ）。 A．建设期资本化利息 B. 记入当期损益的利息 C. 固定资产投资 D. 净残值

20．对于原始投资不相等的互斥方案决策，应采用的方法有（ ）。

A．投资利润率法 B．年等额净回收额法 C．获利指数法 D．差额投资内部收益率法 三、判断题

1．只有增量的现金流量才是与投资项目相关的现金流量。（ ）

2．所谓净现值是指特定方案未来各年现金流入与现金流出差额现值之和。（ ）

3．当评价两个相互排斥的投资方案时应该着重比较其各自的内含报酬率，而把其净现值放在次要地位。（ ）

4．从项目投资的角度看，原始投资是企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资两项内容。（ ）

5．获利指数大于1就表明该项目具有正的净现值，对企业有利。（ ）

6．一次投入是指投资行为集中一次发生在项目计算期第一年年初或年末；分次投入是指投资行为涉及两个或两个以上年度。（ ）

7．在多个项目组合排队时，如果投资总额不受限制，则一般先上净现值最大的项目。（ ）

8．静态投资回收期法虽然考虑了货币时间价值因素，但没有考虑回收期满后继续发生的现金流量的变化情况，故存在一定弊端。（ ）

9．对于独立方案，只有完全具备财务可行性的方案才可以接受。（ ）

10. 单纯固定资产投资项目的现金流出量包括固定资产投资、新增经营成本、流动资金投资以及增加的各种税款等。（ ） 11．在投资项目决策中，只要投资方案的投资利润率大于零，该方案就是可行方案。（ ）

12．根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流量处理。（ ）

13．在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或利润率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。（ ）

14．项目投资简单地说就是固定资产投资。（ ） 15．在互斥方案的选优中，若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率时，则原始投资额较小的方案为最优方案。（ ）

16．净现金流量存在于整个项目计算期内，只是建设期内的净现金流量小于零，而经营期内的净现金流量大于零。（ ） 17．运营期净现金流量就是经营净现金流量。（ ） 18．在多个互斥方案决策时，当原始投资相同且项目计算期相等时，应采用净现值法和净现值率法；而当原始投资不同但项目计算期相同时，可采用差额投资内部收益率法；但当原始投资不同而且项目计算期也不同时，应选择年等额净回收额法。（ ） 19．在项目投资决策中，应当以现金流量作为评价项目经济效益的评价指标。（ ）

20．净现值越大的方案其获利指数也越大。（ ） 四、计算分析题

(一) 练习净现值法的应用

［资料］某企业一更新改造项目的投资额是100 000元，当年完工并投产（建设期为零），寿命期6年，期末有残值1 000元。已知各年的经营现金净流量分别为26 500元、36 500元、46 500元、56 500元、66 500元和76 500元，假设折现率为10%。 ［要求］计算该项目的净现值并评价其财务可行性。 （二）练习内部收益率的计算

［资料］已知某项目的折现率I与净现值NPV的关系如表5－1所示：

表5－1 折现率I与净现值NPV的关系

I NPV 8% 10% 15% 18% 360 20% 30% 10 200 10 000 5 000 -2 000 -11 000 ［要求］计算该项目的内部收益率。 （三）练习投资项目评价指标的计算

［资料］某固定资产项目，投资250万元，建设期1年，建设资金于建设起始点投入200万元，建设期末投入50万元，经营期为10年，终结点回收固定资产净残值20万元，项目投产后，每

年获利30万元。假定行业基准折现率为10%。

［要求］计算该项目的净现值、净现值率和获利指数。 （四）练习多个互斥方案的比较决策

［资料］A、B两个互斥项目，建设期均为零，A项目在建设起点投资40 000元，经营期限6年，每年末产生的净现金流量依次为13 000元、8 000元、14000元、12 000元、11 000元和15 000元；B项目在建设起点投资20 000元，经营期限3年，每年末净现金流量依次为7 000元、13 000元和12 000元。折现率为15%。

［要求］用年等额净回收额法确定A、B两个投资项目的优劣； 五、综合题

［资料］某企业有两个互斥投资方案，投资额均为50万元，全部用于购置新的设备，建设期为零，采用平均年限法计提折旧，使用期为5年，无残值，资金成本率为10%。有关资料如表5－2所示：

表5－2 两个方案的有关资料 单位：万元

A方案 B方案 年净年折年净现金年净年折年净现金流量 年份 利润 旧 1 2 3 4 5 9 9 9 9 9 10 10 10 10 10 50 流量 利润 旧 19 19 19 19 19 95 14 12 9 6 4 45 10 10 10 10 10 50 24 22 19 16 14 95 合计 45 ［要求］1. 计算两个方案的投资回收期； 2. 计算两个方案的投资利润率； 3. 计算两个方案的净现值； 4. 计算两个方案的现值指数； 5. 计算两个方案的内部收益率； 6. 判断应采用哪个方案。

投资机遇

电力行业受益于政策和投资增长

17.1.2 我国电力投资体制改革取得积极成效 17.1.3 中国电力行业投资结构渐趋优化 17.1.4 外资投资电网建设解禁的影响 17.2 细分领域投资概况

17.2.1 电网技术改造投资规模扩大

17.2.2 农村电网建设掀起新一轮投资热潮 17.2.3 我国特高压电网领域投资大幕拉开 17.2.4 国内智能电网产业链投资热情高涨 17.3 投资风险与防范措施 17.3.1 自然灾害风险

17.3.2 电网行业的意外事故风险 17.3.3 其他风险

17.3.4 电网风险防范措施分析 17.4 电网智能化投资估算分析

17.4.1 电网总投资与智能化投资估算 17.4.2 分环节智能化投资估算 17.4.3 分区域智能化投资估算

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