项目投资评估习题答案

3.1

有项目经济事项无项目

财务分析经济分析效益流入350800500产品收入300500500其他收入500

补贴收入0300

成本流出140320400固定投资成本40140140种子101010农药151515化肥40100200水电152525其他201010税金020

项目净效益210480100项目增量净效益－270-110

4.1

4.1.1直接出口

财务经济对方港口到岸价格美元135135海上运费和保险费美元2020离岸价格115115汇率7.1 6.39用人民币表示的离岸价格元816.5734.85关税6%48.99

补贴2%16.33

本国港口费用元5050项目地到港口营运经费元4545出口平价元688.84639.85 4.1.2进口替代品

单位财务经济对方离岸价格美元100

海上运费和保险费美元40

到岸价格美元140

汇率7.1

用人民币表示的到岸价格元994

关税元60

补贴元100

本国港口费用元35

港口到市场的运销费元20

项目区到市场的运销费元15

出口平价元994

4.1.3直接进口

财务经济本国到岸价格美元90009000汇率7.1 6.4用人民币表示的到岸价格元6390057600进口关税10%6390

本国港口费用5%31953195港口至项目区的运输费元30007800保险费元500

进口平价7698568595

4.1.4转用于国内的出口品

财务经济对方港口到岸价格190190

海上运费4040

本国离岸价格150150

汇率7.1 6.4

用人民币表示的离岸价格1065960

生产基地到港口的运费45117

保险费5

贸易费99

生产基地到项目点的运输费2052

保险费2

贸易费1010

出口补贴10%134.9

出口平价1172.9896

4.2影子汇率法

机器的经济价格=3000*7.1*(1-10%)19170元

换算因数法

进口设备=4000*8.333200元

国内同质设备=36000/1.230000元

因此在国内购买合算

财务价与经济价转换计算表

财务价

万元万美元

8.5

流入量

生产棉花总值外贸物85001000

总计85001000

流出量

技术工人非外贸物，影子价＝实际价8510

非熟练工人非外贸物，影子价＝1/2实际价76590

进口化肥外贸物1190140

农药间接外贸品51060

其中:50％进口外贸物25530

50％国内非外贸物25530

农机服务间接外贸品850100

其中:60％进口外贸物51060

40％国内非外贸物34040

总计3400400

净效益5100600

2.5 2.5

5.1

(1)单利计息3年后账上存款额有=1200*(1+15%)^31825.05

(2)复利计息4年后账上存款额有=1200*(1+3*15%)1740

5.2

200/(P/A,8%,5)=200/3.993=50.09

5.3123

费用支出

甲方案2000070007000

乙方案1700080008000

不考虑货币时间价值

甲方案42000

乙方案42000

考虑货币时间价值

甲方案=20000*(P/F,12%,1)+7000*((P/F,31640.6

乙方案=17000*(P/F,12%,1)+8000*((P/F,30871.9

不考虑货币时间价值时，两个方案一样；考虑货币时间价值时，乙方案费用少，因此应选择乙方案。

6.1

年份123

增量净效益

方案A-3000700700

方案B-300010001000

累计增量净效益

方案A-3000-2300-1600

方案B-3000-2000-1000

投资回收期

方案A 4.6年

方案B4年

所以方案B较优

6.2

年份123

投资250000

收入流010001000

成本流0500500

增量净效益-2500500500

NPV

(1)ic=10%345.01项目财务可行

(2)ic=15%-99.31 项目财务不可行

6.3

12

1现金流入100

1.1销售收入100

1.2回收固定资产残值

2现金流出13050

2.1投资130

2.2经营成本50

3净现金流量-13050

4累计净现金流量-130-80

5所得税7.5

6所得税后净现金流量-13042.5

7累计所得税后净现金流量-130-87.5

所得税前

ic=12%FNPV125.02

FIRR36.3%

Pt 3.6

经营收入100

经营成本50

折旧20

应纳税所得额30

所得税7.5 7.1农户年可支配现金流量

正常年歉收年

现金收入38003110

种植业收入23001610

养殖业收入10001000

其他收入500500

现金支出18001800

生产性支出18001800

可支配现金流量20001310

支付税款150150

子女教育支出400400

其他支出100100

最低还款能力660

贷款最高限额628.6

9.1

123 1有项目状态

1.1现金流入00350 1.1.1销售收入350 1.2现金流出50030050 1.

2.1投资500300

1.2.2经营成本50 1.3净效益-500-300300

2无项目状态净效益200200200 3增量净效益-700-500100 NPV(ic=10%)=￥352.03

9.2

借款还本付息估算

123

本年借款2000

期初借款余额20001600

本年还本付息100600560 付息100200160 还本400400期末借款余额200016001200

盈利能力分析项目投资回收期9.8

资本金投资回收期10.5

总投资收益率7.93%

资本金净利润率10.21%

偿债能力分析利息备付率年份2

ICR 1.5偿债备付率

年份2DSCR 1.0

12.1

以产量表示的盈亏平衡点=5040000/(1270-550)=7000

以设计能力利用率表示的盈亏平衡点=5040000/（16650*(1270-550)）=42.0%以单位产品售价表示的盈亏平衡点=5040000/16650+550=852.7012.2

项目增量效益允许下降的最大幅度=15%+(20%-15%)*12.5/(12.5+3.2)19.0%

12.3

B/C =649.9/264.4=

2.46效益允许下降=1-264.4/649.959.3%成本允许上升=649.9/264.4-1

145.8%

小规模方案123总成本50055总效益140140净效益流-500135

135

NPV ￥441.41

大规模方案123总成本150********总效益350净效益流-1500-1000

250

NPV

￥683.45

123差额净效益流-1000-1135115

差额内部收益率14%

选择大规模方案

123三目标

效益流

成本流358.5818.8984.8 净效益流-358.5-818.8-984.8 NPV￥-338.68

双目标

效益流

成本流245.3621.8698.3 净效益流-245.3-621.8-698.3 NPV￥-320.16

差额净效益流-113.2-197-286.5 差额内部收益率7.6%

选择双目标项目方案

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/xalq.html