上市公司财务报表分析---以福耀玻璃为例

淮南师范学院2016届本科毕业论文

毕业论文

题 目：上市公司财务报表分析——以福耀玻璃公司为例

学 生 姓 名： 黄显银

学 生 学 号：1212020309 所 在 院 系：经济与管理学院 专 业 名 称：会计学 届 别： 2016届

指 导 教 师：柳明 职称（学位）：讲师

淮南师范学院教务处制

财务报表分析——以福耀玻璃公司为例

淮南师范学院本科毕业论文（设计）

诚信承诺书

1.本人郑重承诺：所呈交的毕业论文（设计），题目《上市公司财务报表分析——以福耀玻璃公司为例 》是本人在指导教师指导下独立完成的，没有弄虚作假，没有抄袭、剽窃别人的内容；

2.毕业论文（设计）所使用的相关资料、数据、观点等均真实可靠，文中所有引用的他人观点、材料、数据、图表均已注释说明来源；

3. 毕业论文（设计）中无抄袭、剽窃或不正当引用他人学术观点、思想和学术成果，伪造、篡改数据的情况；

4.本人已被告知并清楚：学院对毕业论文（设计）中的抄袭、剽窃、弄虚作假等违反学术规范的行为将严肃处理，并可能导致毕业论文（设计）成绩不合格，无法正常毕业、取消学士学位资格或注销并追回已发放的毕业证书、学士学位证书等严重后果；

5.若在省教育厅、学院组织的毕业论文（设计）检查、评比中，被发现有抄袭、剽窃、弄虚作假等违反学术规范的行为，本人愿意接受学院按有关规定给予的处理，并承担相应责任。

学生（签名）： 日期： 年 月 日

淮南师范学院2016届本科毕业论文

目 录

摘要............................................................1

一、财务报表分析内容与方法..........................................2 (一)财务报表的种类及其作用.........................................2 （二）财务报表常用的方法............................................3

二、福耀公司的概况..................................................3 （一）公司简介......................................................3 （二）公司与实际人之间的产权控制关系.................................4 （三）产品及市场....................................................4

三、主要报表项目分析................................................5 (一 )资产负债表相关科目变动分析....................................5 （二）利润变及现金流量表相关科目变动分析...........................6

四、福耀公司财务指标分析.............................................8 （一）偿债能力分析...................................................8 （二）营运能力分析..................................................12 （三）盈利能力分析..................................................14

五、福耀公司的综合评价与建议........................................16 （一）综合评价......................................................16 （二）福耀公司改善建议.............................................17

六、结语...........................................................17

参考文献...........................................................19

致谢..............................................................20

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上市公司财务报表分析-------以福耀玻璃公司为例

学生：黄显银（指导老师：柳明） （淮南师范学院经济与管理学院）

摘要：财务报表是以会计准则为规范编制的，主要包括资产负债表、损益表、现

金流量表。它向我们展示了企业拥有的资产、在一定会计期间所获得的利润以及发生的现金流量变动，通过对财务报表的分析，会计报表使用者、决策者可以依据分析结果做出相应的对策，发挥了关键性的作用。有利于使用者做出正确的经营和管理决策。本文主要依据公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究方法，主要通过比率分析法和比较分析法进行等方式对福耀玻璃工业集团股份有限公司2013年到2015年的财务数据进行分析，得知近年来财务指标变化趋势和原因。 关键词:财务报表分析；福耀公司；比率分析法

Analysis of listed companies ' financial statements-------Fuyao glass Corporation as an

example

Students: Huang Xianyin (Advisor: Ming Liu)

(Economics & Management Department,Huainan Normal University)

Abstract:Financial statements are prepared for the specification of accounting rules,

including balance sheet, income statement, cash flow statement. It gives us corporations have assets, acquired in a certain accounting period changes in profits and cash flow, through the analysis of financial statements, financial statement users, policy makers can make a corresponding countermeasures based on the analysis results, played a key role. Help users make the right business and management decisions. In this paper, based on the company's financial management and financial statements analysis of relevant theory and research methods, mainly through ratio analysis and comparative analysis of Fuyao glass industry group limited analysis of the financial data from 2013 to 2015, that recent financial indicators of trends and causes.

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财务报表分析——以福耀玻璃公司为例

Keywords：Financial statement analysis；Fuyao company；Ratio analysis

前言

本文以福耀玻璃为例，对福耀玻璃近几年的财务报表进行分析。福耀玻璃每年的汽车玻璃销售量占全球10%的市场份额，在国内OME市场，占据高达60%的市场容量。目前，福耀玻璃拥有国际先进的生产线，具有年产量达到达到20几万吨的生产能力，它凭借良好的产品品质和优越的服务，成为国内最具实力和竞争力的汽车玻璃生产企业。所以对福耀玻璃的财务报表分析，能很好的代表玻璃行业的独特之处。

一：财务报表分析内容与方法

（一）财务报表的种类及其作用

作为财务报表主要内容的会计报表按不同的原则划分为不同的类型，我们可以划分为一下几种类型。根据会计报表的编制时间的不同，我们可以分为年报、半年报、季报、月报；按照反映的经济内容分为资产负债表、损益表、现金流量表、所有者权益（股东权益）变动表、报表附注。

资产负债表也称财务状况表，是反映企业在各个会计期末的财务状况的会计报表，他是一张静态的报表。资产负债表以“资产=负债+所有者权益”这一恒等式，按照统一的分类标准和规定的次序，将各个项目列示在资产负债表的左右两边它的作用不仅可以防止企业发生内部除错、经营方向出现偏差等情况，还可以让所有使用者在最短时间了解企业经营状况。

损益表是记录了企业在某一定会计期间获得的收入和发生的成本及费用。企业在某一会计期间，企业可能会出现亏本，也有可能会出现盈余的情况，所以它又叫损益表。利润表是根据“收入-费用=利润”的关系来编制的，编制的方法也有多种，目前我们主要采用多步式。因为利润表反映的是企业资金的运动方向，所以利润表是属于动态会计报表，因为它反映的是企业经营资金动态表现的报表。

所有者权益变动表是指企业从所有者权益开始到期结束这段期间权益发生变动情况的报表，会计报表附注作为次要报表，也发挥着至关重要的作用，是对整个报表的详细信息的补充和说明，能让企业领导者对报表了解的更加全面。

(二)财务报表常用的分析方法 1.比率分析法

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我们在进行财务报表分析时，往往会用到比率分析法，它的分析工具就是比较同期财务报表上的几个重要项目的数据，求出比率，用来分析和评价公司的经营管理和公司近几年状况的一种方法。

2.比较分析法

比较分析法亦称对比分析法，是将财务报表中各项数据与以往几年的一个比较，然后以此来作为判断企业的财务状况和经营成果极其变化的依据，同时我们可以根据这个对企业未来的发展做出预测。

3.图表分析法

图表分析法就是将各个项目的数据通过图表的形式更直观的表达出来，通过图表分析法，我们可以很直接的看出企业近几年变化趋势，直观的反映了企业的各项财务活动对企业各个报表项目的影响，将企业复杂的经济活动在图表中展现出来，使其更通俗易懂。

二、福耀公司概况

（一）公司简介

福耀集团（全称为福耀玻璃工业集团股份有限公司），是由中外合资的企业，注册成立的时间为1987年，注册地点为中国福州，经过多年的发展，成为一个名副其实的大型跨国工业集团，它的主要产品是汽车玻璃和工程技术玻璃。

1993年，在中国玻璃生产行业中，福耀集团成为第一个在上海证券交易所挂牌的公司，股票简称：福耀玻璃股票代码600660。2015年，福耀集团为改变企业的经营管理，加快企业的发展步伐，最终选定在香港联交所主板挂牌上市，H股股票代码3606。

福耀集团为适应市场需求，将福清、长春、双辽、上海、重庆、北京、广州、荆门、郑州、通辽、文昌、国外等地作为现代化的生产，形成了一系列贯穿于全国各地合纵联横的生产和销售网络体系，同时为跟上国际的发展脚步，在国外很多地方建立子公司和商务机构。去年，福耀实现销售收入135.73亿元，其中归属上市公司股东净利润就达到了26.05亿元。

(二)公司与实际人之间的产权及控制关系

曹得旺先生 陈凤英女士 3 财务报表分析——以福耀玻璃公司为例

100%

99.99%

0.01% 鸿侨海外有限公司 香港洪毅有限公司 10 三益发展有限 公司 15.57% 0.01% 100% % 福建省耀华工业村开发有限公司 0.48% 1.37% 福耀玻璃工业集团股份有限公司 图1:福耀集团控股图

在上图中我们可以清晰的看到作为福耀玻璃的董事局执行董事兼董事长的曹德旺先生拥有三益有限公司和海侨海外有限公司100%的股份。而曹德旺的妻子陈凤英女士主要控股了香港洪毅有限公司。其他拥有10%以上的法人股东还有和仁慈善基金会。 （三）产品及市场 1.产品及市场

随着福耀玻璃的逐渐扩大，由单一的产业链发展为多样性的经营模式，产品的种类随之增多，如工程玻璃，浮法玻璃，并且在技术上也逐渐得到了创新。福耀集团的汽车玻璃具有安全舒适、低碳环保、集成总成等特点。而在近年来福耀集团主营业务已经由汽车玻璃领域横跨到建筑玻璃领域，在2005年，福耀集团在福建省福清市福耀工业园区成立了一个全资子公司，名为福耀集团工程玻璃有限公司，总投资达到4000万美元，地点就在福耀集团总部附近。通过对大型建设项目、大型公建项目、房地产等提供优质工程玻璃，为福耀玻璃开辟出另外一番新天地。作为福耀玻璃主要生产本体着色的浮法玻璃，它的颜色由F绿、Solar绿、深灰、UV-cut等构成，浮法玻璃在福耀玻璃生产链中占据了极其重要的地位。

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从一开始的默默无闻，到现在的家喻户晓，产品成功占据了全球市场份额的10%，这与其产品的独有性和优质性的服务有着密不可分的联系。 福耀玻璃为世界知名汽车品牌提供OME配套服务，如宾利、奔驰、宝马、奥迪、通用等。 2.公司发展战略及其机遇

福耀公司一直以技术和创新为文化，系统打造“福耀”可持续发展的竞争优势和盈利能力，成为一家让客户，股东，供应商和社会长期信赖的透明公正的公司。在2015年，福耀公司也面临重要的机遇：（1）全球经济快速发展，汽车工业的平稳发发展，以汽车保有量每年稳定增长为基础为公司全球化提供需求。（2）随着十三五规划的实施，中国的经济结构将更加的合理，地区差异和贫富差距的缩小，公民的消费能力得到了提升，经济发展环境的改善，给很多企业带来了新的机遇，福耀玻璃也抓住了这次的机遇。（3）在公司的内部而言，基本结构的完善，流动资金的充足，稳健的财务结构，良好的盈利能力成为改善扩张的基础。（4）公司信息系统的完善，能很快掌握外部各种信息，在现在这个信息化时代就能较快的适应外部环境的变化。（5）以汽车的智能化和玻璃的集成为基础为公司突破产品边值和附加值提供了机会。

三、主要报表项目分析

（一）资产负债表相关科目变动分析

表1 资产负债表相关科目

2015年年末 项目

占本期期末

金额

总资产比率（%）

金额

2014年年末 占本期期末总资产比率

本期期末金额较上期同期变动比例（%）

货币资金 预付账款 长期股权投资 应付利息 资本公积 应付债券

5918845168 23.84 178812459 0.72 46449341 22642760

0.19 0.09

507161367 3.01 281696446 1.67 161044559 0.95 35932586

0.21

1067.05 -36.52 -71.16 -36.99 2868.60 -100

6228932452 25.09 0

0

209827007 1.24 399558199 2.37

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财务报表分析——以福耀玻璃公司为例

1.在上表中，我们可以看到2015年货币资金较去年同期的变动比例达到1076.05%，造成这一现象的主要原因是因为在2015年收到了H股募集的资金所得。同时，资本公积的增加是由于H股的溢价，所以资本公积也叫上年同期增加了2868.60%。

2.2015年的预付账款比2014年同期降低了36.52%，这主要是由于福耀玻璃加强了对预付账款的控制，对于预付原材料、辅助材料及加工费这一方面得到有效的降低。

3．长期股权投资在2015年出现大幅度的降低，这主要是因为在2015年，那个福耀玻璃出售了两家合营企业的股权所导致的。

4.应付债券在2015年为0 ，说明企业在2015年没有通过举债来筹集资金，过多的依赖于投资者的投资，企业没有充分的发挥财务杠杆的作用，在2014年为399558199元，与2015年的0元相比，主要是因为企业将一年内到期的债券划分到了流动负债中所造成的。

（二）利润表及现金流量表相关科目变动分析表

表2 利润表相关科目

单位：元 币种：人民币

科目 营业收入 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 经营活动产生的投资活动产生的筹资活动产生的研发支出

2015年 13573495055 7814343237 1020584621 1873364984 -289059545 3014473026 -3015509136 5108065192 592889207

2014年 12928181657 7456555171 9822164821 1538930152 285435283 3154001748 -2635344787 -502842109 517924312

变动比率 4.99 4.80 3.91 21.37 -201.27 -4.42 -14.43 1115.84 14.47

1．从表中我们可以看到2015年的财务费用为-289059545元，与2014年同期相比变动率为-201.27，造成这一现象的主要原因为2015年的人民币贬导致汇兑收益大幅度增加所致。

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2．在2014年和2015年由于投资活动产生的现金流量净额均为负数，说明投资活动产生的现金流量支出大于收入，主要原因是由于2014年和2015年减少了发行短期和超短期融资券。

3．2015年的汽车玻璃销售相比较于2014年同期增加人民币69837.98万元，同比增长5.61%，造成销售增长的主要原因是由于国内OEM销售增长人民币52086.22万元，出口配件增长人民币12994。83万元，出口OEM销售增长人民币4655.76万。

4．2015年的营业成本比2014年同期增长了35778.81万元，增长率为4.80%，2015年的成本费用率为77.59%，比去年同期下降2.55个百分点，造成这一现象的主要原因是福耀玻璃坚持产业专营，加强了对产品的营销力度。

表3 福耀玻璃近几年主要财务数据

主要财务数据

2014年 12,928,181,65

2,605,379,627

2,610,571,77

6 3,014,473,026

2015年末 16,408,627,385

24,826,971,392 2,508,617,532 2015年 13,573,495,055

2,219,748,934

本期比上年同期增减（%）

2013年 11,501,209,769

营业收入 归属于上市公司股东的净利润

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润

经营活动产生的现金流量净额

归属于上市公司股东的净资产 总资产 期末总资本

4.99

17.37 1,917,548,483 1,828,765,005

2,175,129,790 20.02

3,154,001,748 -4.42 2014年末

本期比上年同期期末增减

8,798,303,246 86.50 16,875,594,04

47.12

2,838,377,348 2013年末

7,842,635,166 14,667,292,926 2,002,986,332

8 2,002,986,332 25.24

1．从上表中我们可以看到2015年经营活动产生的现金流量净额期减少了为2175129790，比去年同期减少了4.42%，这说明企业在2015年在销售方面都是采用赊销的方式的。这很容易使企业的资产遭受损失。

2．2015年年末，归属于上市公司股东的净资产在2015年为8798303246元，相比于上年同期减少了7610324134元，降低幅度达到了86.50%。结合近三年的数据我们可以看出2013年和2015年的数据都接近于正常，但是2014年出现极高的现象，这说明了企业在2014年企业对其他的子公司分配了较少的利润。

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财务报表分析——以福耀玻璃公司为例

四、福耀公司财务指标分析

（一）偿债能力分析 1．短期偿债能力

短期偿债能力是指企业用具有流动性质的资产偿还到期债务的能力。对于债务的权益者来说，企业要具有充分的流动资产才能保证其债权的安全，这样他们定期收到利息和到期时收回本金就会得到保障；对于投资这个公司的人，若企业不能在到期日偿还债务，就会导致企业经营的管理人员耗费大量人力和物力去筹集资金，用来偿还短期债务，这也不利于投资者的权益保障业，同时债权人对企业的信用度就会降低，在想通过举债来增加企业的资金，难度会大大的增加。这就增加了一些不必要的费用，阻碍了企业的发展。其分析指标有：流动比率、速动比率。 （1）流动比率

流动比率是指流动资产除以流动负债的百分比，用来说明企业具有流动性质的资产在用来偿还短期债务之前，能够随时变现用来偿还企业亏欠债权人资金的能力。一般来说，企业的流动资金太少，而短期债务太多，就存在短期偿债能力欠缺的问题，此时就需要改善这种情况。在企业中，营运资金就是具有流动性质的资产在偿还到期债务之后所剩余的那部分资金（即流动资产-流动负债=营运资金）。营运资金的缺少，会使企业出现不能到期偿还债务的问题，这对公司的发展是不利的。其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债

表4 流动比率计算表

项目 存货 流动资产 流动负债 流动比率

2013年 1877166823 6031227768 5573352989 1.08

2014年 2169035889 6644933601 6436690198

1.03

2015年 2494920809 12531877609 7084335136

1.76

根据以往多年来的实践表明，流动比率大于2时企业就能及时偿还债务。从上表中我们可以得出结论福耀公司在2013年、2014年都是稍大于1，使得企

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业的短期偿债能力稍差，而2015年接近2，此时企业的短期偿债能力有所提高，也接近于合理的流动比率。 （2）速动比率

是指速动资产除以流动负债的百分比。在企业的流动资产中，能够立即变现的那部分资产叫做速动资产，用速动资产偿还到到期债务，保障了债权人的利益，增加外界对企业的可信度。速动资产主要包括企业的库存现金、短期内的投资、应收票据、应收账款。其计算公式为：速动资产=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债

表5 速动比率计算表

项目 存货 流动资产 流动负债 速动比率

2013年 1877166823 6031227768 5573352989 0.74

2014年 2169035889 6644933601 6436690198

0.69

2015年 2494920809 12531877609 7084335136 1.41

速动比率的大小可以很客观的向我们展示企业短期偿债能力强弱，它是对流动比率的一个拓展，相比于流动比率更具有直观性且信用度也得到很大程度提升。速动比率的最佳数额为100%以上。结合上表，我们可以得到一下结论，福耀公司2013年、2014年的速冻比率分别为0.74、0.69，都小于1 ，存在一定的不合理性，2015年的速动比率得到的明显的改善，从而企业的短期偿债能力得到大幅度的提升。

2．长期偿债能力分析

长期偿债能力指的是企业对于偿还期在一年或一个会计年度的负债的还款能力。它的衡量标准是企业资本结构的稳定性与合理性，以及在此影响下的盈利能力能否支持公司良性发展。衡量企业长期偿债能力的指标通常包括：负债权益率，资产负债率以及已获利息倍数。 （1）资产负债率

公司通过资产负债率反应企业总资产的构成比例，具体反应公司本身资产持有数以及通过借款的方式筹集的资金比例，它是一种比较综合的价值指标。同

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财务报表分析——以福耀玻璃公司为例

时可以反应企业管理者经营公司的能力，通过借款成本反映，从而向公司债权人传达债务风险水平。其计算公式：

资产负债率=总资产/总负债

国际管理学者普遍认为企业的资产负债率应该控制在40～60%之间，但具体适用比例应该根据公司经营状况来确定：一般而言，企业经营风险较高时，它的还款能力也会降低，在负债较高时其负债成本率也将成为公司一项债务负担，因此降低财务风险是必要之举；相反，当企业经营风险较低时，公司有能力通过借款的方式筹集资金增加投资，达到增加企业营业收入的作用。

图2 资产负债率走势

从上图我们可以看到福耀公司的资产负债率基本维持在40%左右，说明其长期偿债能力较强，并且充分的利用 了财务杠杆原理。但在2015年度，资产负债率有明显的下降。且低于国际上通认的适当比率，其财务风险有所提高。 （2）产权比率

企业通过产权比率来反映企业资金结构合理状况。在股份制企业中，公司过高持有股东的股权实际相当于在“零”的基础上建立起来的空架子，一旦资金来源出现波动将直接影响公司经营。其计算公式为产权比率= 负债总额/股东权益×100%

表6 产权比率

项目 负债总额 所有者权益总额

2013年 6821544915 7845748011

10

2014年 8072970725 8802623323

2015年 8411904960 16415066432

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产权比率 0.8695 0.9171 0.5125

一般来说，产权比率越低，则向我们说明了企业长期偿债能力较强，债权人能收到本金和利息的保障程度越高，此时所承担的风险就越小，一般来说这一比率在1﹕1时，即在100%以下时，说明企业都是有偿债能力的。在上图我们可以看到福耀公司的产权比率在2013年、2014年都比较接近于1，但在2015年度大幅度下降，且严重偏离合理的产权比率。造成这一现象的主要原因是由于2015年的所有者权益总额的快速增长，股东所持股权过多，财务结构存在一定的不合理性。

（1） 已获利息倍数

表7 已获利息倍数计算表

主要项目 利润总额 财务费用 利息保障倍数

2012年 1862582997 245042513 8.601060

2013年 2379040461 243803451 10.788026

2014年 2638848323 285435283 10.244990

2015年 3042724728 -289059545 -9.526300

已获利息倍数也叫做利息费用保障倍数，它是上市公司在交税前所得的利润与利息费用的比率，我们可以以此来判定一个公司在盈利的情况下偿还借贷利息时的水平。理论上，已获利息的倍数越高那个公司还贷能力就越强。正常情况下，当已获利息的倍数为3的时候最好，如果从长远来考虑已获利息的倍数要不小于1。其计算公式：

已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出=(净利润+利息费用+所得税费用)/利

息费用。

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财务报表分析——以福耀玻璃公司为例

从上图中我们可以看到福耀公司的前三年的利息保障倍数均大于1 ，且平均值在10左右，而2015年，利息保障倍数为负数，造成此现象的原因是由于2015年福耀玻璃的利息收入大于利息支出，因此，此时福耀玻璃的长期偿债能力是非常强的。 （二）营运能力分析 1.存货周转率

图4 存货流转图

存货周期率表示的是企业在一段时间里销售货物的成本与平均存货余额的占比。存货周期率反映的是企业库存货物的周转速度，也就是库存货物的流动性和库存货物对资金的占用量是不是合理。库存货物周转的速度越快，企业堆积的库存货物越少，企业的流动资金相应增多，促使企业可以连续生产，这时企业短期的偿债能力也就相应提高。

表8 存货周转率计算表

年份 2013年 2014年 2015年

存货周转次数 1.8336 1.8429 1.6755 存货周转天数 196 195 214

一般情况下，该指标越高，表示企业的存货销售的快，存货转换为现金或应收账款的速度快，存货堆积的少。存货周转率指标反映了企业对于存货方面的管理，它在影响企业的短期偿还债务能力的同时，也作为整个企业管理方面的重要内容。从上表中我们可以看出，福耀玻璃的存货周转率比较低，企业的资产由于销售障碍而具有较低的流动性，存货占用水平高。 2.应收账款周转率

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随着赊销销售方式的普遍性，应收账款所占比例越来越大。应收账款回收越及时，企业持有的资金就越有保障，从而提高了企业的偿债能力,促进了资金的循环利用。应收账款周转率反映的是公司应收账款周转速度的比率。一般情况下对公司来说，应收账款的周转率越高公司发生坏账的风险也就越低。即企业如果能够很快的收回赊销的账款，也就相应的减少了发生坏账的风险。也就是说，应收账款收回的越快周转的天数越短对企业的经营就越有利。对于那些拖欠债务时间过长的债务人，我们可以将其评为信用度较低，这很容易使企业产生坏账损失；对于企业本身来说，企业内部政策的不完善，这会阻碍企业资产的流动性，对公司的生产经营产生不利影响。反过来说，假如公司对于应收账款周转率要求过高，就说明公司采用的信用政策是比较紧凑的，付款条件过于严格，这样也就阻碍了企业销售量的增加，进而对企业的整体盈利水平产生负面影响。

图表标题2,600,000,000.002,500,000,000.002,400,000,000.002,300,000,000.002,200,000,000.002,100,000,000.002,000,000,000.001,900,000,000.001,800,000,000.002013年度2014年度2015年度应收账款周转率6.265.85.65.45.254.8应收账款平均余额图5 应收账款图 如上图所示，从2013年至2015年，福耀公司的年度应收账款平均余额呈上升趋势，而应收账款周转率逐年下降，两者之间的关系成反比。在2015年，平均应收账款的数额达到了2600000000元，相比于上年同期增加了近300000000元这使得企业2015年应收账款周转率大大的降低。企业应该采用稍微积极一点的收账政策，防止发生一些不必要的费用。 3.固定资产周转率

固定资产周转率亦成为固定资产利用率，是企业在一定会计年度的营业收入除以固定资产净值的值。表示企业销售收入的取得是通过消耗多少固定资产取得的。其计算公式为：

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固定资产周转率=销售收入/固定资产净值（（固定资产净值=期初净值+期末净值）/2）

表8 固定资产周转率计算表

项目 营业收入

2015年 13573495055

2014年 12928181657 5851281012 6618619593 2.08

2013年 11501209769 6001061462 5851281012 1.94

期初固定资产净值 6618619593 期末固定资产净值 7688519842 固定资产周转率

1.89

一般来说，固定资产周转率越高，说明利用效率好。从上表中我们可以看到福耀玻璃在2014年的资产周转率最高，而在2013和2015年，固定资产的周转率均低于2。但从总体看来，固定资产的周转率还是比较高的，说明福耀玻璃对于固定资产的利用效率是较高的，且与同行业相比是偏高的，所以福耀玻璃的获利能力也是较好的。 （三）盈利能力分析 1.销售毛利率

销售毛利率是毛利除以销售净值的值。其中销售收入减去成本就是毛利。销售毛利率计算公式：

销售毛利率=（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100%

表9 销售毛利率计算表

项目 销售净收入 销售成本 销售毛利率

2013年 11501209769 6739506330 41.40%

2014年 12928181657 7456555171 42.32%

2015年 13573495055 7814343237 42.42%

销售毛利率有助于经营投资者选择投资方向，从上表中我们可以看到，福耀公司的销售毛利率基本都在41%-43%之间，与之相对应的成本也在逐渐增加，并没有太大的起伏，说明该企业能够获得较多的利润，并且一直呈上升的趋势，成本的控制也很得当，企业的发前景良好。. 2.销售利润率

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销售利润率是对企业的盈利能力分析的一个重要指标，其计算公式为： 销售利润率=利润总额 / 营业收入×100%=（营业收入－营业成本－费用）/ 营业收入×100%

表10 销售利润率计算表

项目 销售收入 利润总额 销售利润率

2013年 11501209769 2258072386 19.63%

2014年 12928181657 2591600730 20.04%

2015年 13573495055 3051239940 22.47%

销售利润率对权益利润率有很大作用。两者成正比例关系。在上表中，我们可以看到2015年的销售利润率为22.47%，比去年同期增加了12.12%，利润总额和主营业务收入在同比例的增加，说明企业在使得利润增加的同时，也对成本和费用进行了控制。 3.资产收益率

资产收益率，是用来表示企业每单位的资产可以创造净收入的指标，用来衡量企业的获利能力。投资者比较关注的是资产的输入和输出的关系，这会使得企业的利润目标更容易实现。实际上， ROTA就是一个很好的指标。 它可以向我们显示企业在同行业所具有的优势以及未来的发展状况。其计算公式为：

总资产收益率=净利润÷平均资产总额((年初资产总额+年末资产总额)/2)×100%

14.51413.51312.512201320142015资产收益率图6 资产收益率折线图 总资产收益率指标集中体现了企业资金利用的效果。在上图中，我们可以看出2013年和2014年的资产收益率都比较好，说明福耀玻璃在增加收入和节约

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资金使用方面取得了良好的效果，但在2015年是，资产收益率大幅度下降，降低幅度接近于20%左右，而引起这一现象的主要原因是由于2015年资产的急剧增加。

4.成本费用利润率

成本利润率是指企业在特定的会计期间利润总额除以成本、费用总和。成本利润率能够反映企业发生的成本、费用与所获得利润之间的联系。其计算公式为：

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%。（成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用）

表11 成本费用利润率计算表

单位：元 币种：人民币

项目 利润总额 营业成本 营业税金及附加 期间费用

2015年 3042724728 7814343347 112453855 2604890060

2014年

2013年

2638848323 2379040461 7456555171 6739506330 98136348

86169090

2806530256 2414760519 25.47

25.75

成本费用利润率（%）28.90

（（ 一般来说成本费用利润率越高，说明企业用很少的成本、费用获得较多的利润，从而说明企业的盈利能力较强。从上表中我们可以看到福耀玻璃的成本费用利润率从2013年的25.75%增加到2015年的28.90%,逐年趋于上升，虽然上升的幅度不大，但企业对于成本费用这一块也是相当的重视，也采取了积极的措施控制企业为取得相应利润而发生的费用。

五、福耀公司的综合评价与建议

（一）福耀玻璃的综合评价

1.根据福耀玻璃的近几年的财务报表数据，我们详尽的分析了福耀玻璃的财务指标以及与以往年进行了比较，通过比率分析法和对比分析法，我们可以看到福耀公司存在的优势和长处，但是我们应该意识到它也存在一定的缺陷。

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2.从盈利能力看，福耀玻璃的销售利润里在近三年里一直在持续缓慢的增长，资产收益率在2015年大幅度的下降，净资产收益率下也有所下降，通过这两个财务数据我们可以看出福耀玻璃的盈利能力较以往几年有所降低。

3.从营运能力看，福耀玻璃的存货周转率逐年在下降，且明显偏低，这不利已企业流动资金的周转，同时在应收账款方面，该企业在2015年由于对产品过多的采用赊销导致了应收账款的增多，此时会导致产生一些不必要的收账费用，也增加了形成坏账甚至呆账的风险。但在固定资产周转这一方面，福耀玻璃略高于同行业水平，说明福耀玻璃的获利能力还是比较好的。

4.从偿债能力看，该公司流动比例、速动比例在2015年都得到了提升。说明公司短期偿债能力较强，对于债券人的利益有保障。资产负债率在2015年大幅度下降，已获利息倍数在2015年成为负数。造成这以现象的主要原因是由于人民币的贬值造成汇兑收益增加，与企业的决策并没有很大关系。

5.从发展能力看，主营业务收入增长率和销售毛利率较往年一直都在缓慢的上升，公司利润的增加和对用的资产的增加也是很协调的，说明公司发展能力还是较强的且目前也处于稳定发展的状态。 （二）改善建议

1.福耀玻璃在研发出新的产品时应该深入市场调查，从而探求出产品的销售的可行性，组织员工进行对于市场营销能力的培训，来扩大福耀玻璃在市的占有率，同时增加企业的利润。

2. 福耀玻璃在提高投资的兑现能力和盈利能力时，应注重对财务管理方面的逐步强化，使一系列的关于信用方面的体系逐渐完善，然后取得最有利于应收账款的机会成本，编制一套经济适用的信用政策，最后灵活运用市场营销策略来使应收账款的日常管理得到强化。

3.福耀玻璃应扩大销售额，增强企业员工的销售能力，增加存货的流转速度，减少存货的堆积，以此来提升企业的短期偿债能力。

4.福耀玻璃应该增加销售收入并且降低成本，以此来提高企业的营业利润，随着营业利润的不断累积，企业的权益也会得到提升，进而资产也在不断地增长，此时营业利润增加的必然会大于资产的增加率。

六、 结语

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财务报表分析——以福耀玻璃公司为例

本文以福耀玻璃为例，通过对福耀玻璃财务报表相关项目的数据进行分析，不仅进行了常规的财务分析，也充分考虑了玻璃行业的特殊性，这样财务分析才更具合理性。通过分析我们了解企业的过去、分析企业的现状以及预测企业的未来发展状况，抓住现有的机遇，创造有利的环境去面临挑战。这样才能更好地让利益相关者做出对自己有利的决策，与此同时也可以服务于企业内部信息使用者。

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致谢

记得当初初入学校，对学校充满了兴趣，时光匆匆，四年的时间突然就结束了，我们的大学生活步入了尾声。在大学的生活中，我学习到了我们专业的很多知识，以及其他方方面面的智慧，大学不仅仅只传授给我们学问，而且还教会了我做人的道理，在生活中，我学会了独立，在学习中，我学会了刻苦，在为人处世中，我学会了谦恭。在此，我以一个即将走出大学校门的人，带着真挚的感情，对大学表示感谢。

首先，我要感谢的是我们辅导员。辅导员以身作则，让我们看到了为人师表的情义。辅导员不仅在学习上为我们排忧解难，而且在生活上还对我们进行帮助，如果我们有什么问题的话，第一个想到的就是辅导员，辅导员便会为我们想办法。在此，我对辅导员表示真挚的感谢。

其次，我要感谢的是我的论文指导老师。在论文制作方面，论文指导老师给了我很多相关的资料，而且对我的论文写作给了极大的帮助，使我的论文写作变的很轻松。而且论文老师那孜孜不倦的身影影响着我，使我在论文写作上充满了信心。在此，对论文指导老师表示感谢。

最后，我要感谢我的同学。同学一直陪伴着我的大学生活，他们在我低落的时候帮助我，使我感觉生活充满阳光，在我高兴的时候陪我笑，让我更加快乐。大学里的同学让我感觉到了人性的真善美，对于明天有了一个更好的理想。在此，感谢大学里的同学。

虽然就快毕业了，谢谢我敬爱的大学！

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