技术经济学试题

《技术经济学》

三、简答题1、什么是增量内部收益率？在两个方案比选时其准则是什么？ 2、什么是价值工程，包括哪些基本要素？

3、何谓资金等值，影响资金等值的要素有哪些?

4、假设基准收益率为i0，试回答用内部收益率指标IRR评价单个方案的判别准则。并判断与净现值准则评价结论是否一致？

1、答：所谓增量内部收益率是指增量净现值等于零的折现值。若⊿IRR≥i0,则增量投资部分达到了规定的要求，增加投资有利，投资（现值）大的方案为优；若⊿IRR < i0,则投资小的方案为优。

2、答：价值工程，也可称为价值分析，是指以产品或作业的功能分析为核心，以提高产品或作业的价值为目的，力求以最低寿命周期成本实现产品或作业使用所要求的必要功能的一项有组织的创造性活动。价值工程涉及到价值、功能和寿命周期等三个基本要素。

3、答：资金等值是指在考虑资金时间价值因素后，不同时点上数额不等的资金在一定利率条件下具有相等的价值。影响资金等值的因素有三个，即资金额大小、资金发生的时间和利率。 4、答：（1）若IRR≥i0，则项目在经济效果上可以接受。 （2）若IRR≤i0，则项目在经济效果上应予否定。

对于单个方案的评价，内部收益率准则与净现值准则，其评价结论是一致的。

四、计算题：

1、某大学生的四年大学生活费用通过银行贷款解决。合同规定学生每年初向工商银行借款5000元，年利率10%，借款本利由用人单位在该学生毕业工作一年后的8年中，每年末在其工资中逐年扣还，要求： (1) 画出该问题的现金流图； (2) 问年扣还额应为多少？

2、某公司拟用61万元购买一块煤矿土地作为露天开采煤矿，10年期间每年净收入为20万元，第10年末根据合同规定，要求使土地表皮层还原，地皮还原费用170万元，土地还原后转卖价值20万元，若年利率为10%，试用净现值法计算此工程是否可取？(税收忽略不计)

3、某公司为了增加生产量，计划进行设备投资，有三个互斥的方案，寿命均为6年，不计残值，基准收益率为10％，各方案的投资及现金流量如下表所示，试用增量内部收益率法进行方案选优。

（P/A，3%，6）=5．417； （P/A，5%，6）=5．076 （P/A，10%，6）=4．355； （P/A，15%，6）=3．784 （P/A，20%，6）=3．326； （P/A，25%，6）=2．951 （P/A，30%，6）=2．643

4、某企业使用A设备生产产品，每台设备购置费为30万元，年维修费为8千元，每天运营费为320元，每天营业收入为800元，如该设备使用10年后即报废，年折现率为10%，试求： (1)每台设备每年运营多少天可以保本？

(2)如果预计每台设备每天营业收入只有760元，又希望获得年利润5万元，则每年应运营多少天？

1．5000（F /A，10%，4）（1+10%）2=A（P/A，10%，8） A=5263．09元

2、某公司拟用61万元购买一块煤矿土地作为露天开采煤矿，10年期间每年净收入为20万元，第10年末根据合同规定，要求使土地表皮层还原，地皮还原费用170万元，土地还原后转卖价值20万元，若年利率为10%，试用净现值法计算此工程是否可取？(税收忽略不计)

2．解： NPV=-61+20（P/A，10%，10）-170（P/F，10%，10）+20（P/F，10%，10） =4.06（万元） NPV>0，故此工程可取。

3．解：（1）分别计算各方案的NPV与IRR，计算结果列于表3．1，由于各方案的NPV均大于零，IRR均大于10％，故从单个方案看均是可行的。 表3．1 互斥方案的现金流量及评价指标

（2）采用增量内部收益率△IRR来分析，计算过程及结果列于表3．2。根据计算结果，由ΔIRRB-A＞10％，可知：B优于A；由△IRRC-B＜10％， 可知：B优于C。因此，B方案较优。 表3．2 增量现金流与评价指标

4．解： （1）Q0=[30（A/P，10％，10）+0.8]/（0.080-0.032）=119（天） （2）Q=[30（A/P，10％，10）+0.8+5]/（0.076-0.032）=243（天）

《技术经济学》

3、简答题（每题5分，共20分）

1、建设项目各种资金从来源上有哪几类，各有哪些筹资渠道？ 2、什么是价值工程，包括哪些基本要素？ 3、简述财务评价与国民经济评价的区别。

4、简述资金时间价值的概念及衡量资金时间价值的相对尺度。

1、答：建设项目各种资金来源总体上看可以划分为股权资金和债务资金两类。股权资金包括吸收直接投资、发行股票、企业的保留盈余资金；债务资金包括发行债券、借款、租赁融资等。

2、答：价值工程，也可称为价值分析，是指以产品或作业的功能分析为核心，以提高产品或作业的价值为目的，力求以最低寿命周期成本实现产品或作业使用所要求的必要功能的一项有组织的创造性活动。价值工程涉及到价值、功能和寿命周期等三个基本要素。

3、答：（1）评估的角度不同。财务评价是站在企业的角度，评价项目的盈利能力及借款偿还能力；国民经济评价是站在国家整体角度，评价项目对国民经济所作的贡献。（2）效益与费用的构成及范围不同。财务评价采用直接收益与直接成本，可计量；国民经济评价采用直接或间接收益与成本。（3）采用的参数不同。财务评价采用现行市场价格、行业基准收益率、官方汇率；国民经济评价采用影子价格、社会折现率、影子汇率。（4）评估方法不同。财务评价采用盈亏分析法，国民经济评价采用费用效益分析法、综合分析法。（5）决策依据不同。财务评价为企业决策依据，国民经济评价为国家决策依据。 4、答：资金的时间价值：不同时间发生的等额资金在价值上的差别。 衡量资金时间价值的相对尺度是利率。

四、计算题：（第1、2、3题每题10分，第4题15分，共45分）

1、某公司欲引进一项专利，对方提出有两种付款方式可供选择。一种是：一笔总算售价25万美元，一次支付；另一种是：总算与提成相结合，其具体条件是，签约时付费5万元，从第3年末至第12年末每年支付3.6万元。若资金利润率为10%，问从经济角度该公司应选择哪种付款方式？ 2、用增量内部收益率法比较以下两个方案并进行选择。企业要求最低收益率为12%。 年份 A方案现金流量(元) B方案现金流量(元) －100000 －120000 40 000 50 000 40 000 50 000 50 000 60 000 0 1 2 3 （P/A，12%，3）=2．40183； （P/A，15%，3）=2．28323； （P/A，20%，3）=2．10648； （P/A，25%，3）=1．95200

3、独立方案A、B、C的投资分别为100万元、70万元和120万元，计算各方案的净年值分别为30万元、27万元和32万元，如果资金有限，不超过250万元投资，问如何选择方案。

4、某投资项目第一年投资1000万元；第二年投资2000万元；第三年投资100万元；第四年收益为500万元；第五年收益为800万元；第六年至第七年收益为1000万元；第八年至第十二年收益为1200万元，基准收益率为5%，试计算该项目的静态投资回收期及财务净现值。（画出现金流量图） （A/P，5%，3）=0．36721 （F/A，5%，4）=4．31013 （A/P，5%，5）= 0．23097 （P/A，5%，8）=6．46321

1．解：一笔总算付款方式现值=25万美元

总算与提成相结合付款方式现值=5+3.6×（P/A,10%,10）×（P/F,10%,2）=5+3.6×6.144×0.8264=23.28（万美元） 公司应选择总算与提成相结合的付款方式

2、解：（1）NPVA=－100000+40000（P / A，12%，2）+50000（P/F，12%，3）=3191（元） NPVB=－120000+50000（P / A，12%，2）+60000（P/F，12%，3）=7209（元） 方案A、B均可行。 （2）首先填表 时间（年） B方案比A方案增量 －20000 10000 10000 10000 0 1 2 3 10000×（P/A，i，3）－20000=0?? （P/A,i,3）==2.000

增量内部收益率△IRR=20%+

△IRR =＞i0（12%）应选择B方案。

×（25%－20%）=23.44%

3．解：三个方案可能的组合数为23－1＝7种，各方案组合的投资及净年值计算列于下表。 A、B、C的方案组合及净年值 单位：万元

第7种方案组合的投资额超过了资金约束条件250万元，不可行；在允许的1到6方案组合中，按互斥方案选择的准则，第6方案组合（A＋C）为最优选择，即选择A和C，达到有限资金的最佳利用，净年值总额为62万元。

4、解 投资回收期TP=6．8（年）

NPV=-1000-2000（P/F，5%，1）-100（P/F，5%，2）+500（P/F，5%，4）+800（P/F，5%，5）+1000（P/F，5%，6）+1000（P/F，5%，7） +1200（A/P，5%，5）（P/F，5%，7）=3192．62（万元）

五、名词解释1、资金时间价值：资金时间价值是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。它也可被看成是资金的使用成本。 资金不会自动随时间变化而增值，只有在投资过程中才会有收益，所以这个时间价值一般用无风险的投资收益率来代替，因为理性个体不会将资金闲置不用。 它随时间的变化而变化，是时间的函数，随时间的推移而发生价值的变化，变化的那部分价值就是原有的资金时间价值。只有和劳动结合才有意义，不同于通货膨胀。

2、内部收益率：内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。内部收益率，是一项投资可望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。 3、可行性研究：初步可行性研究之后，确定本期建设规模和建设期限、落实选用设备和取得环境保护部门的批件、落实工程建设条件及投资控制指标经济分析、资金来源等。最后完成编制研究报告，按规定向政府提交项目申请报告

4、财务评价：是指企业的财务评价正是从分析企业的财务风险入手，评价企业面临的资金风险、经营风险、市场风险、投资风险等因素，从而对企业风险进行信号监测、评价，根据其形成原因及过程，制定相应切实可行的长短风险控制策略，降低甚至解除风险，使企业健康永恒发展。财务评价是从企业角度出发，使用的是市场价格，根据国家现行财税制度和现行价格体系，分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表,计算财务评价指标,考察项目的盈利能力，清偿能力和外汇平衡等财务状况，借以判别项目的财务可行性。

六、简答题（每小题6分，共18分）

1、什么是资金等值？影响资金等值的因素有哪些？

指在考虑时间因素的情况下，不同时点的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。利用等值的概念，可把一个时点的资金额换算成另一时点的等值金额。如“折现”、“贴现”等。 （一）基本参数

1. 现值（P）：2. 终值（F）：3. 等额年金或年值（A）：4. 利率、折现或贴现率、收益率（i）：5. 计息期数（n）：

2、影响项目生产规模选择的因素有哪些？如何进行合理规模的选择？ 3、简述熊彼得的创新的概念及形式。

所谓“创新”，就是“建立一种新的生产函数”，也就是说，把一种从来没有过的关于生产要素和生产条件的“新组合”引入生产体系。在熊彼特看来，作为资本主义“灵魂”的“企业家”的职能就是实现“创新”，引进“新组合”。所谓“经济发展”也就是指整个资本主义社会不断地实现这种“新组合”而言的。 熊彼特所说的“创新”、“新组合”或“经济发展”，包括以下五种情况：（1）引进新产品；（2）引用新技术，即新的生产方法；（3）开辟新市场；（4）控制原材料的新供应来源；（5）实现企业的新组织。按照熊彼特的看法，“创新”是一个“内在的因素”，“经济发展”也是“来自内部自身创造性的关于经济生活的一种变动”。我们认为，这种观点有一定的合理成分。熊彼特首先用静态方法分析了“循环流转”，假定在经济生活中存在一种所谓“循环流转”的“均衡”状态。在这种情况下，不存在“企业家”。没有“创新”，没有变动，没有发展，企业总收入等于其总支出，生产管理者所得到的只是“管理工资”，因而不产生利润，也不存在资本和利息。生产过程只是循环往返，周而复始。这实际上是一种简单再生产过程。按照马克思的分析，即使在简单再生产的条件下，资本家照样能获得利润，掠取剩余价值。可是在这里，熊彼特却否认了资本主义简单再生产的情况，以及在这种情况下所存在的剩余价值剥削及其转化形式利润和利息。 然后，熊彼特从“动态”和“发展”的观点分析了“创新”和资本主义。他在这里通过引进“企业家”和“创新”而导出了资本主义。这些内容就是书中第二章 所阐述的“经济发展”的根本现象，也是熊彼特“创新理论”的本体

七、计算题（共30分。本科做1、2、3小题，专科做2、3、4小题）

1、某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年运行费用3500元，4年后该设备可以按5000元转让，如果基准收益率i0＝20%，问此项设备投资是否值得？如果基准收益率i0＝5%，问此项投资是否值得？

2、用增量内部收益率法比选下表所列的两个方案。（i0＝12%） 时间（年） A方案现金净流量 B方案现金净流量 B方案比A方案增量 -100000 -120000 40000 50000 40000 50000 50000 60000 0 1 2 3 3、假定企业投放资金总额600万元，全投资利润96万元，试求在下列两种情况下自有资金的利润率。 （1）全部资金均为自有资金；（2）借入资金与自有资金的比例为1：3，借款利息率为10%。

4、已知某产品由六个主要零件组成，经过专家0-1评价法得到的各零件功能评价值及单件成本已列表中，若产品目标成本为50元，试根据已知资料进行该产品零件改善幅度计算。 序号? 零部件 功能评分目前单件功能系数 成本系数 价值系数 功能评价改善幅度 值 栏次 1 2 A B （1） 50 80 成本 （2） 11.40 9.60 （3） （4） （5） 值 （6） （7）

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