在证券期货工作会议上的讲话稿

在证券期货工作会议上的讲话稿

同志们、在我国资本市场进入一个深刻变化和更大发展的新形势下，全省证券期货工作会议今天胜利召开了。为了适应新形势的需要，就在本次会议前的3月1日，原中国证监会武汉证管办按照全国的统一安排部署，正式更名为中国证券监督管理委员会湖北监管局，简称湖北证监局。因此，我首先要代表湖北证监局党委和全局干部职工，向多年来关心和支持我们工作的湖北省委、省政府、省直各部门和各市州党委、政府的领导以及全省上市公司、证券期货经营机构、相关中介机构和媒体的同志们表示衷心的感谢！今年新春伊始，国务院以国发3号文件，发布了关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见，同时又召开了全国银行、证券、保险工作会议；中国证监会召开了全国证券期货监管工作会议。我们这次会议就是在这一新形势的要求下召开的。刚才，超良副省长代表省政府作了题为《抓住机遇，加快发展，开创全省资本市场新局面》的重要讲话。根据会议安排，我主要结合这几年来湖北资本市场的实际情况，围绕全面贯彻落实国务院《若干意见》精神，大力推进我省证券期货市场持续稳定健康发展这一主题，和大家一起领会精神，总结经验，查找问题，分析形势，制定措施，推动发展。下面我讲3个方面的问题，供大家讨论。一、总结经验，找准差距，正确认识湖北资本市场当前面临的形势近年来，我国证券市场受市场结构性矛盾和体制性原因共同作用的影响，经历了32个月的持续低迷，市场外部环境和内部结构都出现了一些深刻的变化。在这种弱市情况下，湖北区域证券市场历经体制转轨和结构调整的剧烈变化和战斗洗礼，克服了去年上半年突如其来的非典影响和长期股市低迷等不利因素，在结构调整和规范发展方面都取得了新的成绩。一是上市公司质量有所改善。第一，上市公司规范化程度有所提高。****年，辖内上市公司不断完善法人治理结构，加快结构调

整，提高了规范运作水平，公司质量也有所改善。长期以来困扰上市公司的法人治理结构不完善、募集资金使用不当、关联欠款、关联担保等问题都有所改善。目前全省58家上市公司均已按照要求建立了独立董事制度，共计聘请独立董事184名。80%左右的上市公司董事会中独立董事人数都达到了1/3以上，独立董事的作用正在逐步发挥。与此同时，上市公司内部控制和监督机制也有所完善。据初步统计，有48家公司按照《上市公司章程指引》的规定，建立了对董事会负责的内部审计机构；36家公司根据《上市公司治理准则》的要求在董事会下设了专门的审计委员会，负责监督公司的内部审计制度及其实施，并对公司的财务信息及其披露进行审核；部分上市公司已初步形成了具有自身特色的公司治理文化，如东风汽车的投资者关系管理、长源电力的信息呈报单制度、精伦电子的累积投票制度等。截至****年三季度末，全省存在关联方资金占用的上市公司减少了19家，从年初的46家降至27家，关联欠款总额也由年初的56.72亿元降至38.5亿元，下降了18.22亿元。第二，上市公司主营业务盈利能力持续增强。去年前三季度，辖内57家上市公司共实现主营业务收入387.70亿元，较上年同期增长9.76%；实现主营业务利润66.42亿元，较上年同期增长5.26%。与此同时，辖内共有41家上市公司盈利能力较上年同期有不同程度的增长，其中有2家公司净利润增幅在100%以上。武钢股份、东风汽车等一批上市公司以其优良的经营业绩和良好的发展势头跻身蓝筹股行列。根据各公司盈利预测的情况来看，预计****年全年辖内将有7家上市公司实现扭亏为盈，6家上市公司业绩同比出现较大幅度的上升。第三，上市公司整体业绩第四季度已出现拐点。目前上市公司****年年报还未完全公布。从初步摸底的情况看，全省上市公司实现主营业务收入将达到506亿元以上，较上年增长4.77%；实现净利润达到22亿元以上，比上年增长59.76%。全省上市公司平均净利润、平均每股收益、平均净资产收益率等各项指标与上年同

期相比，呈现了50%以上的大幅增长态势，明显呈现出拐点迹象，表明湖北上市公司的整体业绩正在走出低谷。二是证券市场风险逐步释放。一方面，目前辖内上市公司历史形成的风险基本上得到了较为充分的揭示，一批历史遗留问题突出的上市公司通过重组，实现了扭亏为盈，初步摆脱了退市风险。另一方面，由于市场持续下滑，交易量锐减，证券经营机构大面积亏损，潜在的问题和风险不断凸现，促使证券经营机构通过重组整合求生存图发展。这种整合在湖北证券市场体现得尤为明显、****年，湖北辖内123家证券营业部中，有3家营业部被暂停营业或关闭、撤销，11家营业部发生转让，6家同城迁址，7家正准备迁往外地。营业部资源的重新整合，在一定程度上分散了辖内证券业的市场风险。与此同时，各证券经营机构适应市场调整和转轨的形势，积极推动业务的转型，在组织结构的调整、成本费用的控制、产品服务的创新等方面都取得了长足的进步。此外，辖内证券市场遗留的券商挪用客户保证金和柜台回购等风险也得到了进一步释放。2002年底，辖内证券经营机构柜台回购余额由1999年底的43.7亿元下降到8.06亿元，截至****年底，又进一步降至3.58亿元，比2002年下降了55.6%。值得一提的是，辖内长江证券公司适应市场结构的调整，积极实施公司战略结构调整和业务转型，在2002、****年全行业连续两年大面积亏损的情况下，该公司均实现了盈利。其控股的长信基金管理公司和以投资银行业务为主的长江巴黎百富勤证券有限责任公司均已获准设立，为公司的进一步做大做强打下了良好的基础。三是期货市场恢复快速增长。****年，湖北期货市场延续了2002年以来的增长趋势，取得了可喜的发展。目前辖内共有6家期货公司，其中4家正常营业，2家停业公司已于去年底获准恢复营业，期货营业部12家。全年市场各项指标均有大幅度增长。4家正常营业期货公司全年代理成交金额共计2163.3亿元，较2002年增加了220%，占全国期货市场成交总额（108389.02亿元）的2%，增长速度高于

全国平均水平；期货公司手续费收入达到2479.79万元，同比增长414%；各期货公司普遍开始盈利，利润总额达到

176.42万元，同比增长187%。在期货市场快速发展的同时，各期货公司立足风险防范，稳步推行了客户保证金封闭运行管理，并根据市场交易行情的变化，适时调整客户保证金比例，风险控制能力得到了大幅提升。四是证券经营环境正在得到改善。通过多年来的加强诚信建设，目前保护投资者利益的理念正逐步深入人心，上市公司、证券期货经营机构和各中介机构的诚信意识不断增强。各会计师事务所、律师事务所在证券执业中的诚信执业意识和贯彻谨慎性原则的意识明显提高，使上市公司虚假信息披露的问题得到了较好的纠正。从****年12月开始，辖内各上市公司全面开展了投资者关系管理工作，信息披露的主动性、及时性和全面性大大提高，有力地改善了我省上市公司在资本市场的形象。此外，证券市场的转型调整也减缓了资本市场的扩张压力，为市场进一步发展培育和储备了优质资源，积蓄了新的发展动力。虽然近年来湖北省发行股票，上市融资的公司在全国不算突出，但是这种一张一弛的调整也使我们有精力培育和储备一定数量的拟上市公司资源，为湖北省资本市场的进一步发展打下了较好的基础。今年2月24日，楚天高速成功发行2.8亿股新股，募集资金逾8亿元，实现了我省今年证券融资的开门红。截至目前，全省还有5家公司（武汉健民、马应龙、春天药业、中航救生、通达股份）通过发行审核，3家公司（湖北金环、湖北宜化、武钢股份）向证监会报送了配股、增发申报材料。可以预计，****年湖北省证券融资额将超过100亿元以上，创造我省证券市场融资的历史最高峰。从以上分析可见，经过几年的调整，使我们理顺了发展的思路，提高了发展的质量，改善了发展的环境，也积蓄了发展的动力。可以说，随着证券市场结构调整的深入，湖北证券市场的发展已经进入了一个新的阶段。证券市场转型和调整带来的上述变化和机遇，使我们有理由对证券市场的发展充

满信心。但是，在坚定对证券市场发展前景的信心的同时，我们还应该清醒地看到，证券市场的调整，也暴露出了我们在发展中存在的矛盾和问题。湖北证券期货市场起步早，发展快，也因此而积累了一些历史形成的包袱。这些历史遗留问题，限制了各市场主体利用资本市场的能力，使得资本市场功能发挥得不够全面和充分，也使得资本市场推动湖北经济结构调整和经济增长的作用发挥得还不够。总之一句话，目前湖北证券市场发展还很不够，直接融资与间接融资比例严重失调。总体表现是我省经济的证券化率还非常之低，****年底，全省上市公司总市值1154.93亿元，仅占湖北省当年GDP的21%，远低于全国36%的证券化率；****年我省仅有新华光1家公司发行新股，目前上市公司总数已退居全国第9位，且从资产规模、盈利能力等方面来看，更是排在全国各省市的第10位以后。具体来说，我们认为湖北区域证券市场还存在以下3个突出问题，需要在下一步的发展中着力解决好。一是市场主体两极分化加剧，整体质量有待进一步提高。自1998年以来，我省上市公司整体经营业绩连续多年逐步走低，从1999年开始，我省上市公司的平均业绩一直低于全国平均水平，去年前三季度业绩更达到最低点、全省57家上市公司共计实现净利润17.76亿元，同比下降了4.27%；加权平均每股收益为0.097元，较2002年同期的0.101元下降了4%；净资产收益率为3.69%，较2002年同期的3.86%下降了4.4%，且远低于同期全国上市公司6.2%的平均净资产收益率。全年还有5家上市公司发布预亏公告，4家公司经营业绩将下滑50%以上。与此同时，辖内证券经营机构的两极分化也在加剧。在市场竞争激烈、行业生态恶化且盈利模式变化的情况下，全省证券经营机构已连续两年出现大面积亏损，且亏损金额逐年上升。2002年，全省各证券经营机构累计亏损5575万元，76家营业部出现亏损，亏损面达62.3%；****年，全省各证券经营机构又累计亏损10266万元，是2002年的1.84倍；亏损营业部家数和亏损面均与2002年持平。二

是市场规范化程度不高，各种不稳定因素依然存在。各市场主体法人治理结构不完善、市场行为不规范，在一定程度上影响了湖北证券市场的运作效率和功能发挥。表现在上市公司方面，由于改制不彻底，经营机制转换不到位，湖北省部分上市公司还存在政企不分、与大股东未彻底五分开的情况，部分公司三会运作和信息披露不规范、内部管理制度不完善、激励约束机制不健全、募集资金管理不规范等问题较为突出。截至****年9月底，辖内共有27家上市公司存在关联方占用资金的情况，被占用资金高达38.5亿元；25家公司存在对外担保的情况，担保总额34.6亿元，13家公司存在关联担保，关联担保额为31亿元。与此同时，部分证券期货经营机构的法人治理结构和内控机制也还有待进一步完善，因法人治理结构和内控机制不完善而导致的风险也在频频出现。从目前湖北证券市场存在的不稳定因素来看，有结构性的风险，由于辖内证券经营机构相对集中，全国各大券商风险的爆发，基本都会波及到辖内证券市场；也有系统性的风险，如证券公司的风险爆发，经常会以受托理财损失、股权投资损失等形式波及到辖内上市公司；但更突出地表现出来的，还是辖内上市公司和证券经营机构的持续经营风险及由此引发的上市公司退市风险和证券经营机构兑付风险。因历史的原因，加之上市后产业转型不及时，结构调整不到位，辖内部分上市公司已基本丧失了持续经营能力，目前共有7家公司因连续亏损而被ST处理，正面临不同程

是市场规范化程度不高，各种不稳定因素依然存在。各市场主体法人治理结构不完善、市场行为不规范，在一定程度上影响了湖北证券市场的运作效率和功能发挥。表现在上市公司方面，由于改制不彻底，经营机制转换不到位，湖北省部分上市公司还存在政企不分、与大股东未彻底五分开的情况，部分公司三会运作和信息披露不规范、内部管理制度不完善、激励约束机制不健全、募集资金管理不规范等问题较为突出。截至****年9月底，辖内共有27家上市公司存在关联方占用资金的情况，被占用资金高达38.5亿元；25家公司存在对外担保的情况，担保总额34.6亿元，13家公司存在关联担保，关联担保额为31亿元。与此同时，部分证券期货经营机构的法人治理结构和内控机制也还有待进一步完善，因法人治理结构和内控机制不完善而导致的风险也在频频出现。从目前湖北证券市场存在的不稳定因素来看，有结构性的风险，由于辖内证券经营机构相对集中，全国各大券商风险的爆发，基本都会波及到辖内证券市场；也有系统性的风险，如证券公司的风险爆发，经常会以受托理财损失、股权投资损失等形式波及到辖内上市公司；但更突出地表现出来的，还是辖内上市公司和证券经营机构的持续经营风险及由此引发的上市公司退市风险和证券经营机构兑付风险。因历史的原因，加之上市后产业转型不及时，结构调整不到位，辖内部分上市公司已基本丧失了持续经营能力，目前共有7家公司因连续亏损而被ST处理，正面临不同程

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