国际投资学A

国际投资学试卷A

一、单项选择题（每小题1分，共10分）在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确的答案，并将其字母标号填入题干的括号内。

1.国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是（ ）。

A 10％ B 25％ C 35％ D 50％ 2.被誉为国际直接投资理论先驱的是（ ）。

A 纳克斯 B 海默 C 邓宁 D 小岛清 3.与代理行功能接近的跨国银行海外分支机构是（ ）。

A 代表处 B 经理处 C 分行 D 联属行 4.以下不属于外国债券的是（ ）。

A 扬基债券 B 欧洲债券 C 武士债券 D 龙债券 5.以下不属于东道国防止国际避税的措施是（ ）。

A根据国际组织提出的国际收入与费用分配原则制定自己的税收政策 B转让定价税制 C避税地对策税制 D经济特区政策

6.相对于绿地投资，下面描述中不属于跨国购并特点的是（ ）。

A 快速进入东道国市场 B 风险低，成功率高 C 减少竞争 D 便于取得战略资产 7.在冷热环境评估法中，以下不属于“冷”因素的是（ ）。

A法令阻碍 B政治稳定性 C实质性阻碍 D地理及文化差 8.以下对金融衍生工具的描述不正确的是（ ）。

A金融衍生工具价格受基础资产价格变动的影响 B金融衍生工具交易过程中具有杠杆效应 C金融衍生工具设计灵活，种类繁多

D金融衍生工具不利于全球金融市场稳定

9.根据富兰德指数，环境评价体系中政府风险指数、商业环境指数、社会政治环境指数所占的比重分别是（）。

A. 50%、25%、25% B．40%、30%、30% C．30%、30%、40% D．30%、40%、30%

10.2002年，中国的对外投资达到（）亿元，成为发展中国家重要的资本输出国。

A. 8.94 B．9.83 C．7.86 D．5.91

二、辩析题（每小题2分，共10分）先判别每题是否正确，然后简要说明理由并改正错误。 1、国际投资可视为国内投资在跨国层面上的自然延伸。

2、凡是在2个以上的国家或地区拥有分支机构的企业就是跨国公司。

3、经过几十年的演变，对冲基金已发展成为有避险功能的投资机构。

4、风险规避是指采取各种措施减少风险实现的概率及经济损失的程度。

5、中外合作经营企业又称股权式合资经营企业。

三、名词解释（每小题3分，共15分） 1．国际直接投资

2．对冲基金

3．混合购并

4．存托凭证

5．红筹股

四、简答题（每小题7分，共35分）

1．简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。

2．简述政府贷款的特点

3．简述国际投资环境的评价原则。

4．简述跨国公司战略联盟的类型。

5．简述经济环境因素的构成。

五、论述题（每小题8分，共16分）

1．试述跨国公司R&D全球化的特征和动因。

2．试述优惠政策在吸收外国投资中的作用及局限性。

六、案例分析题（14分）

海尔企业是我国家电行业的特大型企业，1984年从一个亏空147万元的集体小厂迅速成长成一个目前集科研、生产、贸易和金融与一体的由70多个企业和科研机构组成大型国际化家电企业集团，现有设计中心18个、工业园10个（其中国外2个，分别位于美国和巴基斯坦）、海外工厂13个、营销网点58800个、服务网点11976个，一个具有国际竞争力的全球设计网络、制造网络、营销与服务网络体系已经构建出。回顾海尔的国际化经营过程可以划分为以下三个阶段：

1.内向型发展阶段（1984－1990年）。这期间海尔完全致力于国内市场，建立起国内销售和服务网络，完善企业管理，力争取得市场领先地位，创立国内品牌，为向海外发展打下基础。2.出口阶段（1990－1996年）：1990年海尔开始迈出它国际化进程的第一步，实现产品的出口，首先是欧洲、美国和日本等发达国家，并随后进军东南亚、拉美、中东和非洲等地的发展中国家，发展海尔专营商和经销网点，建立起全球性的营销网络，截至到1996年已在31个国家建立了3000多个经销网点。3.海外投资阶段（1996－至今）。为了更好地参与国际竞争，1996年海尔进一步提出了“本土化”战略，开始海外投资设厂 ，1996年12月在印度尼西亚成立海尔保罗有限公司，海尔占51％股份，这标志着海尔首次实现了生产的国际化。随后，海尔又在菲律宾、马来西亚、南斯拉夫等地相继设立了生产厂。1999年3月海尔在美国南卡罗来纳州建立了当地设计、当地生产并当地销售地首家“三位一体本土化”的海外海尔——海尔美国冰箱厂，这标志着海尔的国际化进程进入了一个崭新的发展阶段。2002年3月，海尔在美国纽约中城百老汇购买原格林尼治银行大厦这座标志性建筑作为北美的总部，此举标志着海尔的三位一体本土化战略又上升到新的阶段，海尔已经在美国树立起本土化的名牌形象。

试通过海尔国际化经营的发展历程来分析说明中国企业跨国经营取得成功的经验。

国际投资学试卷A（答案）

一、单项选择题 1. B 2. B 3. B 4. B 5. D 6. B 7. B 8. D 9. A 10. B

二、辩析题 1、错，“可视为”应改为“不能简单视为”，因为其内涵不同。

2、对，联合国秘书处和英国经济学家邓宁等都提出了该较为开放的观点。

3、错，“成为有避险功能的投资机构”应改为“利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担风险、追求高收誉的投资模式

4、错，“风险规避”应该改为“风险抑制”

5、错，“股权式合资经营企业”应该改为“契约式合营企业” 三、名词解释（每小题3分，共15分） 1．国际直接投资 国际直接投资又称为海外直接投资，是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理，控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 2．对冲基金 对冲基金 (Hedge Fund)，又称套头基金、套利基金和避险基金，意为“风险对冲过的基金”，20世纪50年代初起源于美国。其操作的宗旨就是利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。

3．混合购并 混合购并是指若购并与被购并公司分别处于不同的产业部门、不同的市场，且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系时的购并方式。

4．存托凭证 存托凭证是国际股票的一种创新形式，是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证。

5．红筹股 红筹股是指注册地在中国境外，但主要业务、资产在中国内地的公司在香港发行上市的股票。

四、简答题（每小题7分，共35分） 1．答：（1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响：a.经济衰退与增长的周期性因素；b.跨国公司的兼并收购战略因素；c.区域一体化政策因素。（2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响：a.经济因素；b.政治因素；c.跨国公司战略因素。

2．答：政府贷款的特点有：（1）立法性；（2）政治性；（3）优惠性。

3．答：国际投资环境的评价原则是：（1）坚持从投资者实际要求出发的原则；（2）坚持实事求是的原则；（3）坚持突出重点的原则；（4）坚持兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则。

4．答：跨国公司战略联盟的类型有：（1）战略研究开发联盟，主要是集合各自的技术优势，以专项技术为突破口的联合及委托研究，目标在于缩短技术开发周期、分担技术开发成本，共享技术领先优势；（2）战略生产联盟，以行业为依托，集合各自的产品生产优势形成的联合制造网络，目标在于集合联盟各方的生产技术优势，降低开辟新的生产线和改装生产线时的风险；（3）战略营销联盟，主要是供应与外部销售方面的协议，目标在于集中联盟各方的市场销售力量，降低保持市场地位或进入新市场的成本与风险。

5．答：经济环境中包含的内容也很多，主要可分为国内经济因素和涉外经济因素两大类。（1）国内经济因素主要包括经济制度和经济体制、经济发展水平、经济稳定性、市场环境和产业环境等方面的因素；（2）涉外经济因素主要包括国际收支状况、国际贸易状况、国际金融状况和引进外资状况等方面的因素。 五、论述题（每小题8分，共16分） 1．答：（1）近年来，跨国公司R&D全球化发展的特征是：①跨国公司海外R&D支出占总R&D支出的比例不断上升；②跨国公司海外R&D分支机构数量不断增加；③跨国公司海外R&D分支机构的专利日益增多。

（2）跨国公司R&D全球化的主要动因是：①技术进步速度日益加快；②研发的成本压力日益加大；③竞争的形势日益严峻；④发展中国家教育和科技进步显著 2．答：（1）.优惠政策对吸收投资有一定作用，如财政优惠、金融支持等。（2）.优惠政策有很大局限性，各国优惠政策的趋同性使优惠政策失去吸引力，而过度的优惠政策竞争只会使利益向外国投资者转移。 六、案例分析题（14分）

答：从海尔国际化经营的发展历程我们可以看到海尔成功的经验主要有：坚持高质量高技术为保障，以创国际名牌为导向，通过推行本土化战略，坚定不移地走国际化道路。

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