人民币升值对中美贸易的影响研究 终

福建农林大学经济与管理学院（旅游学院）

本科课程论文

课程名称：国际金融学

专业年级： 2009级金融学（双学位）

学号： 071365018（180）

学生姓名：陈文容

论文题目：人民币升值对中美贸易的影响研究

成绩：

指导教师：游碧蓉副教授 _______________

2011年12月1日

目录

引言 (2)

1 美国为何紧咬人民币汇率问题 (2)

1.1美国公众认知偏差 (2)

1.2政治需求 (2)

1.3转移债务、转嫁风险 (2)

1.4中国崛起触动美国危机感 (3)

2 中美贸易失衡的主要原因 (3)

2.1美国经济内部失衡是根本原因 (3)

2.2中国的加工贸易方式扩大了中美贸易顺差 (3)

2.3美国对华外国直接投资的增加，对美返销直接导致美中贸易逆差扩大 (3)

2.4美国对中国的歧视性贸易政策加剧了中美贸易失衡 (3)

3 人民币升值对中美贸易的影响分析 (3)

3.1人民币兑美元汇率变化分析 (3)

3.2汇率改革以来中美贸易数据分析 (4)

4 结论与对策 (4)

4.1确保人民币适度升值 (5)

4.2扩大内需，积极开拓多元化市场 (5)

4.3国家相关外贸政策支持 (5)

4.4引导调整对美贸易结构 (5)

4.5采取平等、合作、互利共赢的原则解决中美贸易失衡问题 (5)

参考文献: (5)

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人民币升值对中美贸易的影响研究

陈文容

（福建农林大学经济与管理学院（旅游学院）金融学专业2009级）

摘要：近年来，尤其金融危机后，人民币汇率一直是中美贸易摩擦的焦点之一，美国不断

施压于逼迫人民币升值。但是，人民币汇率真的是影响中美双边贸易的核心问题吗？本文

从此问题的背景入手，探寻美国逼迫人民币升值的真实原因，分析人民币汇率改革对中美

经济贸易的影响，理性认识人民币汇改与中美贸易关系问题，积极推进中美贸易稳定发展。

关键词：人民币升值；汇率；中美贸易

引言

中美人民币汇率之争始于2002年，美国认为人民币对美元汇率低估是导致中国巨大贸易顺差的重要原因之一，冲击美国制造业市场，造成美国众多工人失业。有鉴于此，美国要求中国提高人民币汇率，改变钉住美元的汇率机制。经过双方不断的摩擦、对话，中国于2005年7月21日将人民币兑美元汇率一次性升值2%，同时，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再钉住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。美国积极评价中国这一举措，但又认为人民币升值幅度不够大，要求中方继续提升人民币汇率。中美贸易战持续升温。进入2011年以来，人民币汇率问题的争论更是愈演愈烈。截止到2010年12月31日，人民币对美元的汇率由汇改前的1美元兑人民币8.2765元升值到1美元兑人民币6.7695元，累计升值达18.20%。然而即使是在人民币不断升值的大环境下，在中美贸易关系中，中国仍然处于贸易顺差的地位，虽然人民币在不断的升值，但中国对美国的贸易顺差在2005-2010年六年中分别为1141.7亿美元、1442.6亿美元、1633.2亿美元、1708.6亿美元、1433.8亿美元和1812.6亿美元，虽然增长的幅度有所减缓，但依旧没有改变中美的贸易格局。

1 美国为何紧咬人民币汇率问题

1.1美国公众认知偏差

美国公众认为美国贸易赤字的主要原因是中国的汇率政策。典型观点是中国汇率机制导致美国贸易赤字不断上升。如果人民币对美元汇率顺应市场供给的需要，则人民币自然升值，中国出口商品价格自然上升，美国对华贸易赤字自然下降。因此，尽管从理论上讲，中美贸易关系促进了美国经济的发展，但美国公众认为普通民众是中美贸易的受害者，美国人中的大多数认为贸易收益没有在中美两个国家之间公平分配。在美国，持对中国的巨额贸易逆差影响美国制造企业及工人就业的言论也越来越高。[1]不少美国人认为促使人民币升值是舒缓这一问题的良方。

1.2政治需求

当前美国失业率高居不下，民众不满情绪增加，美国总统奥巴马的支持率直线下降，奥巴马急需转移国内焦点，将制造业压力大的原因归结到廉价的国外商品上。[2]美国政府迫切需要为国内近10%的失业率寻找借口，而议员们更希望操纵议题，为自己选举拉票，进而掩盖其自身未能有效防范和应对金融危机的事实。因此，在选举的压力下，立法者采取了更加强硬的态度。

1.3转移债务、转嫁风险

中国拥有2.4万亿美元的外汇储备，又是美国的第一大债权国，人民币升值就意味着美元贬值，也意味着相应减轻了美国对中国的负债。这才是美国要求人民币大幅升值的真实意图。同时美国对中国手中持有的美国国债也万分忧虑，一方面，美国人担心中国突然减持美国债会对美国经济造成

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重大打击；另一方面，又担心中国持有美国国债的增加会使美国对中国金融依赖加深。[3]因此美国希望通过美元贬值来转移债务、转嫁风险。

1.4中国崛起触动美国危机感

美国表面上宣称，美中关系并不是零和博弈，中国繁荣对美国也有利。但在实际外交策略中，美国总显露出试图遏制中国发展的迹象。中国经济的稳定发展和人民币国际化进程的逐步推进，让不少美国人顿感压力。逼迫人民币升值，打压人民币，维护美元世界货币的地位，是美国的必然选择。[4]

2 中美贸易失衡的主要原因

2.1美国经济内部失衡是根本原因

从国民经济恒等式：X-M=(S-I)+(T-G)，即一国经常账户差额等于其国内个人净储蓄加上财政余额来看，美国经济失衡的主要原因为储蓄投资失衡、财政赤字和过度消费。自2001年以来，美国为刺激经济增长而采取的超低利率政策导致美国的储蓄率不断下降。同时，美国的超低利率政策也刺激了投资支出扩张，个人收入和资产价值快速增长，提高了居民的边际消费倾向。从而形成巨大的经常账户赤字。从财政赤字来看，伊拉克战争和阿富汗战争的庞大军事费用对美国来讲是额外的大开支，再加上实行减税和增加开支的赤字财政政策，一方面，减税带来的消费增长和政府开支增加，助长了对进口商品的消费需求，另一方面，巨额财政赤字加上利率上升，会导致外资流入、美元升值，从而加剧了经常账户逆差。

2.2中国的加工贸易方式扩大了中美贸易顺差

中国出口贸易55%是通过加工贸易的方式进行的。随着美国、日本等发达国家对中国大陆直接投资的迅速增加，将处于标准化阶段的制造业以对外直接投资的方式将生产转移到具有劳动力比较优势的中国：即美国、日本从事研发、设计等资本技术密集型生产活动，生产并出口关键零部件和技术设备；中国大陆等劳动力相对廉价的发展中国家从事劳动密集型组装并提供少量组件，进行加工装配后以中国名义向欧美出口。[5]而美国采用原产地的计量方法，将工贸易出口额都记在出口国的国际收支账户上，这显然是不公平的，放大了中国出口至美国的商品数量。[6]

2.3美国对华外国直接投资的增加，对美返销直接导致美中贸易逆差扩大

从近年来中国对美出口现状来看，美国在华外国直接投资企业是近年来中国对美出口增加的主要来源之一。2010年，中国对美贸易顺差约为1800多亿美元，其中约有76%是外资企业造成的，而这些外资企业主要又是美国在华投资的企业。

2.4美国对中国的歧视性贸易政策加剧了中美贸易失衡

近几年，中国的经济增长迅速，美国为了维持其在国际上的地位，遏制中国经济和军事的快速发展，对中国采取军事手段和经济手段遏制战略。从贸易来讲，中美两国经济结构是互补型，中国相对于美国的主要优势是劳动力成本低廉，而美国最大优势在于其产品的高技术含量，美国政府为遏制中国，对出口中国的军品和军民两用品以及高科技产品实行严格的出口管制，导致美国对华的比较优势难以发挥[7]，双方产品的优势互补也难以充分体现出来，这是中美贸易不平衡的症结所在。

3 人民币升值对中美贸易的影响分析

3.1人民币兑美元汇率变化分析

2005年7月中国汇率改革以来，通过分析六年来人民币汇率变化的情况（见表一和图一），可以看出人民币的币值对美元已经大幅升值17.36%。

图一历年人民币汇率变化

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3.2 汇率改革以来中美贸易数据分析

纵观中美汇率战期间人民币汇率改革的两次大的调整，对中美贸易的影响我们可以看出，人民币汇率并非影响中美贸易的关键因素。在2005年至2010年期间，人民币汇率升值超过17%，中国对美出口仍出现大幅攀升，只在2009年金融危机时期略有降低，2010年再度增高，而美国对中国的进口则保持平稳升高的趋势。由此可见，人民币升值对中美贸易未形成实质性的影响，美国的一些议员把中美贸易顺差问题归咎于人民币汇率也存在不合理性。

图二历年中美贸易顺差额变化

综合以上分析可以看出，中美贸易失衡是双边贸易关系中一个由来已久的结构性问题，并非人民币汇率所能左右的。中美贸易不平衡产生的原因和影响是一个极度复杂的问题，不可能单纯地通过人民币升值来解决，将人民币汇率问题基于政治需求而人为扩大化是不利于中美两国的经济稳定及复苏的。

4 结论与对策

中美贸易失衡不是由人民币汇率决定的，而是中美两国贸易特点以及美国的贸易政策的结果，是经济全球化和世界生产中心转移的结果，因此，单单依靠人民币升值是不能解决中美贸易失衡问

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题的。

4.1确保人民币适度升值

从国际形势来看，人民币升值压力难以避免，应该允许有一定的升值。适度的人民币升值对中美进出口额的影响不大，从而对中美贸易收支的影响不大，并且适度的人民币升值有利于改善中国出口贸易结构、价格贸易条件和中美双要素贸易条件。[8]这会使中国在中美贸易利益分配格局中的地位得到提升。

4.2扩大内需，积极开拓多元化市场

人民币升值有利于落实扩大内需的方针，内需是中国经济增长的真正引擎。作为一个大型经济体，拉动消费、刺激投资、扩大内需是保持经济又好又快发展的根本保证。尤其在全球经济不确定因素增多的背景下，将扩大内需的战略方针落于实处，具有极其重要的意义。中国对外贸易的地区应实行出口多元化，积极开拓除美国、日本等主要出口国以外的国际市场，这可以在很大程度上分散国际贸易和投融资中的各种风险。[9]

4.3国家相关外贸政策支持

中国应该缓慢渐进地进行汇率改革，关注急需扶持的出口企业。现阶段加工贸易和劳动密集型出口企业虽然效益较低，但在解决就业上有较大的社会效益。中国可以调整税收政策，为企业解困。

4.4引导调整对美贸易结构

中国出口到美国的主要是附加值较低的劳动密集型产品，因此只能通过低价大量销售保证利润，而中国从美国进口的却是附加值较高的资本和技术密集型产品，在中美贸易中，中国一直处于不平等的地位。[10]经过多年经济高速的发展，中国已经积累了一定的资金和技术优势，在保持劳动力成本的优势的同时，中国应该逐步引导产业升级，鼓励高附加值产品出口，从而改变中美贸易不平等的地位。

4.5采取平等、合作、互利共赢的原则解决中美贸易失衡问题

中美贸易不平衡问题，涉及两国贸易政策法规以及政治战略，解决这一问题，需要一个较长的时间过程。中美贸易不平衡问题只有采取平等、合作、互利共赢的原则来解决。不能动辄采取经济制裁或报复的方式解决，否则，只会发生恶性循环，影响两国经济的长期发展。

参考文献:

[1] 倪世雄,李淑俊.从公众国会政府的互动关系看美国贸易保护主义：以中美贸易摩擦为例[J].美国研究.2007(4)

[2] 刘洪.美为何向人民币汇率发动新攻势[N].经济参考报.2010(3)

[3] 全国政协经济委.美国逼迫人民币升值的真实意图——关于人民币汇率问题的几点认识.人民网（北京）.2010-3-22

[4] 陈东琪等.人民币汇率改革的进程、挑战和前景[J].宏观经济研究.2008(12)

[5] 吴心伯.中美经贸关系的新格局及其对双边关系的影响[J].复旦学报（社会科学版）.2007(2)

[6] 孙霄种,逢明.人民币汇率升值对我国贸易影响的评估[J].国际贸易问题.2008(1)

[7] 彭红枫.人民币升值能否减少美中贸易逆差[J].国际贸易问题.2010(6)

[8] 马越.人民币汇率与中美贸易失衡浅析[J].中国市场.2011(5)

[9] 童银华,宋振宇,何军.人民币升值过程中我国对外贸易面临的挑战、机遇和对策[J].现代管理科学.2007(2)

[10]蒲华林,张捷.产品内分工与中美结构性贸易顺差.世界经济研究.2007(2)

课程论文评分表

时间：______年___月___日

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