古井贡酒-财务分析报告

安徽古井贡酒股份有限公司财务报告分析

姓名:高煜 班级:09会计升本 学号 :09422708044

公司代码: 000596

公司名称:安徽古井贡酒股份有限公司 公司简介:古井贡酒 一、单位主要经营业务

公司主要从事古井贡、古井及其系列酒的生产与销售，产品有浓香、清香和兼香三大香型，拥有酒精含量60度到30度和价格涵盖高、中、低档非常完整的产品体系，主要产品有淡雅美酒古井贡、古井贡酒年份原浆、幽雅古井贡酒、红运古井贡酒、金奖古井贡酒等古井贡酒系列和以淡雅型古井酒为主的古井酒系列；生产白酒、啤酒、葡萄酒、酿酒设备、酒精、饲料、油脂、高新技术开发、生物技术开发、农副产品深加工,销售自产产品。饮料、食品、香料、蔬菜、水果、坚果、薄荷制品、建筑材料、塑胶制品、陶瓷制品、玻璃制品、工艺品、包装材料、木制加工品、销售；信息咨询服务；劳务输出；公司货物运输；企业自产或自行加工的农副产品、农用车、汽车（不含小轿车）、农业机械、农机具、配件批零兼营。

二、主要会计政策，会计估计和会计报表编制方法 （一）遵循企业会计准则的声明

本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。

（二）编制基础

本公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照《企业会计准则—基本准则》和其他各项会计准则的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。

（三）会计期间

自公历1 月1 日起至12 月31 日止。 （四）记账本位币 采用人民币为记账本位币。

（五）计量属性在本年发生变化的报表项目及其本年采用的计量属性

本公司在对会计报表项目进行计量时，一般采用历史成本，如所确定的会计要素金额能够取得并可靠计量则对个别会计要素采用重置成本、可变现净值、现值、公允价值计量。

1．现值与公允价值的计量属性 （1）现值

在现值计量下，资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量

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的折现金额计量，负债按照预计期限内需要偿还的未来净现金流出量的折现金额计量。

根据《企业会计准则实施问题专家工作组意见》及国资厅发评价[2007]60 号《关于中央企业执行〈企业会计准则〉有关事项的补充通知》规定，本年公司报表项目中采用现值计量的项目包括应付职工酬薪—辞退福利，折现率采用一年期贷款优惠利率。

（2）公允价值

在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。

本年公司报表项目中没有采用公允价值计量的项目 2．计量属性在本年发生变化的报表项目 本年报表项目的计量属性未发生变化。 （六）现金等价物的确定标准

在编制现金流量表时，将同时具备期限短（从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知现金、价值变动风险很小四个条件的投资，确定为现金等价物。

（七）外币业务核算方法

本公司对涉及外币的经济业务，采用系统合理的方法确定的，与交易发生日即期汇率近似的汇率折算为记账本位币金额；资产负债表日，区分外币货币性项目和外币非货币性项目进行会计处理：

1．外币货币性项目，采用资产负债表日的即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，属于与购建固定资产有关借款产生的汇兑差额，按照借款费用资本化的原则进行处理；其余部分计入当期损益。

2．以历史成本计量的外币非货币性项目，采用系统合理的方法确定的，与交易发生日即期汇率近似的汇率折算，不改变其记账本位币金额。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后差额作为公允价值变动（含汇率变动）处理，记入当期损益。

（八）外币财务报表的折算方法

本公司按照以下规定，将以外币表示的会计报表折算为人民币金额表示的会计报表。 1．资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，所有者权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。

2．利润表中的收入和费用项目，采用按照系统合理的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的汇率折算。

按照上述1、2 折算产生的外币财务报表折算差额，在所有者权益项目下单独作为“外币报表折算差额”列示。

3．现金流量表所有项目采用按照系统合理的方法确定的、与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算。“汇率变动对现金的影响额”在现金流量表中单独列示。

（九）金融资产和金融负债的核算方法

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1．金融资产和金融负债的分类

管理层按照取得持有金融资产和承担金融负债的目的，将其划分为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债，包括交易性金融资产或金融负债（和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债）；持有至到期投资；贷款和应收款项；可供出售金融资产；其他金融负债等。

2．金融资产和金融负债的确认和计量方法

（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（金融负债）

取得时以公允价值（扣除已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息）作为初始确认金额，相关的交易费用计入当期损益。

持有期间将取得的利息或现金股利确认为投资收益，年末将公允价值变动计入当期损益。

处置时，其公允价值与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动损益。

（2）持有至到期投资

取得时按公允价值（扣除已到付息期但尚未领取的债券利息）和相关交易费用之和作为初始确认金额。

持有期间按照摊余成本和实际利率（如实际利率与票面利率差别较小的，按票面利率）计算确认利息收入，计入投资收益。实际利率在取得时确定，在该预期存续期间或适用的更短期间内保持不变。

处置时，将所取得价款与该投资账面价值之间的差额计入投资收益。 （3）应收款项

公司对外销售商品或提供劳务形成的应收债权，以及公司持有的其他企业的不包括在活跃市场上有报价的债务工具的债权，包括应收账款、应收票据、预付款项、其他应收款、长期应收款等，以向购货方应收的合同或协议价款作为初始确认金额；具有融资性质的，按其现值进行初始确认。

收回或处置时，将取得的价款与该应收款项账面价值之间的差额计入当期损益。 （4）可供出售金融资产

取得时按公允价值（扣除已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息）和相关交易费用之和作为初始确认金额。

持有期间将取得的利息或现金股利确认为投资收益。年末以公允价值计量且将公允价值变动计入资本公积（其他资本公积）。

处置时，将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额，计入投资损益；同时，将原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额转出，计入投资损益。

（5）其他金融负债

按其公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。采用摊余成本进行后续计量。 3．金融资产的减值准备

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（1）可供出售金融资产的减值准备：

年末如果可供出售金融资产的公允价值发生较大幅度下降，或在综合考虑各种相关因素后，预期这种下降趋势属于非暂时性的，就认定其已发生减值，将原直接计入所有者权益的公允价值下降形成的累计损失一并转出，确认减值损失。

（2）持有至到期投资的减值准备

持有至到期投资减值损失的计量比照应收款项减值损失计量方法处理。 （十）应收款项坏账准备的确认标准和计提方法

本公司于资产负债表日，将应收账款余额大于或等于200 万元，其他应收款余额大于或等于200 万元的应收款项划分为单项金额重大的应收款项，逐项进行减值测试，有客观证据表明其发生了减值的，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，计提坏账准备。

对于单项金额非重大的应收款项，如果有客观证据表明其发生了减值的应收款项，单独确认减值损失。

对于其他单项金额非重大的应收款项，主要根据账龄进行分类，将账龄超过3 年的应收款项分类为单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合的风险较大的应收款项，其他分类为其他不重大应收款项。对于单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合的风险较大的应收款项和其他不重大应收款项以及经单独测试后未减值的单项金额重大的应收款项，通过对应收款项进行账龄分析并结合债务单位的实际财务状况及现金流量情况确定应收款项的可回收金额，合理地估计坏账准备并计入当期损益。坏账准备的计提比例规定如下：

公司根据以前年度与之相同或相类似的、具有类似信用风险特征的应收款项组合（即账龄组合）的实际损失率为基础，结合现时情况确定以下应收款项组合计提坏账准备的比例：

表1 坏账准备计提比例表

账龄 6个月以内 6个月至1年 1-2年 2-3年 3年以上 计提比例 1% 5% 10% 50% 100% （十一）存货核算方法 1．存货的分类

本公司存货是指公司在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。包括原材料、包装物、自制

半成品、在产品、产成品等大类。

2．发出存货的计价方法

（1）存货日常以计划成本核算，对存货的计划成本和实际成本之间的差异，通过成

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本差异科目核算，并按月结转发出存货应负担的成本差异，将计划成本调整为实际成本。

（2）周转材料的摊销方法

低值易耗品采用一次摊销法摊销；大型工具根据实际情况采用一次摊销法或五五摊销法摊销。

3．存货的盘存制度 采用永续盘存制。

4．存货跌价准备的计提方法

年末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备。产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。

年末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存货跌价准备。以前减记存货价值的影响因素已经消失的，减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益。

（十二）投资性房地产的种类和计量模式

投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物。

公司对现有投资性房地产采用成本模式计量。对按照成本模式计量的投资性房地产－出租用资产采用与本公司固定资产相同的折旧政策，出租用土地使用权按与无形资产相同的摊销政策；对存在减值迹象的，估计其可收回金额，可收回金额低于其账面价值的，确认相应的减值损失。

表2 固定资产预计使用寿命和年折旧率表

类别 房屋及建筑物 土地使用权 预计使用年限 8-35年 50年 预计残值率 3%-5% 0 年折旧率% 2.7-12.1 2 （十三）固定资产的计价和折旧方法 1．固定资产确认条件

固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并且使用年限超过一年的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时予以确认：

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（二十）收入确认原则 1．销售商品

公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购买方；公司既没有保留与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；收入的金额能够可靠地计量；相关的经济利益很可能流入企业；相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量时，确认商品销售收入实现。

2．提供劳务

在资产负债表日提供劳务交易的结果能够可靠估计的，采用完工百分比法确认提供劳务收入。提供劳务交易的完工进度，依据已完工作的测量（或已经提供的劳务占应提供劳务总量的比例，或已经发生的成本占估计总成本的比例）确定。

按照已收或应收的合同或协议价款确定提供劳务收入总额，但已收或应收的合同或协议价款不公允的除外。资产负债表日按照提供劳务收入总额乘以完工进度扣除以前会计期间累计已确认提供劳务收入后的金额，确认当期提供劳务收入；同时，按照提供劳务估计总成本乘以完工进度扣除以前会计期间累计已确认劳务成本后的金额，结转当期劳务成本。

在资产负债表日提供劳务交易结果不能够可靠估计的，分别下列情况处理： （1）已经发生的劳务成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的劳务成本金额确认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本。

（2）已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿的，将已经发生的劳务成本计入当期损益，不确认提供劳务收入。

3．让渡资产使用权

与交易相关的经济利益很可能流入企业，收入的金额能够可靠地计量时。分别下列情况确定让渡资产使用权收入金额：

（1）利息收入金额，按照他人使用本企业货币资金的时间和实际利率计算确定。 （2）使用费收入金额，按照有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。 （3）出租物业收入：

a.具有承租人认可的租赁合同、协议或其他结算通知书

b.履行了合同规定的义务，开具租赁发票且价款已经取得或确信可以取得 c.出租开发产品成本能够可靠地计量。

（二十一）确认递延所得税资产和递延所得税负债 本公司采用资产负债表债务法对企业所得税进行核算。

本公司根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得税资产或递延所得税负债。

1.递延所得税资产的确认依据

(1)本公司以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认由可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产。但是同时具有下列特征的交易中因资产或负债的

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初始确认所产生的递延所得税资产不予确认：

a、该项交易不是企业合并；

b、交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)。 (2)本公司对与子公司、联营公司及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同时满足下列条件的，确认相应的递延所得税资产：

a、暂时性差异在可预见的未来很可能转回；

b、未来很可能获得用来抵扣暂时性差异的应纳税所得额。

(3)本公司对于能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。

2.递延所得税负债的确认

除下列情况产生的递延所得税负债以外，本公司确认所有应纳税暂时性差异产生的递延

所得税负债： (1)商誉的初始确认；

(2)同时满足具有下列特征的交易中产生的资产或负债的初始确认： a、该项交易不是企业合并；

b、交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)。 (3)本公司对与子公司、联营公司及合营企业投资产生相关的应纳税暂时性差异，同时满足下列条件的：

a、投资企业能够控制暂时性差异的转回的时间； b、该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。

3.资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金额。

三、专项分析 （一）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 （1）流动比率 流动比率=

流动资产流动负债

表4 流动比率分析表 单位：元 项目 流动资产 流动负债 流动比率 2009年 846,361,231.53 531,045,591.85 1.59 2010年 1,284,680,675.57 803,906,152.35 1.60 差异数 438,319,444,04 272,860,560.50 0.01 分析：从表中数据可以看出，公司2010年的流动比率比2009年提高了0.01,即流动-

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性稍有增强。而且流动比率的经验标准为2，而该公司2010年流动比率仅为1.60，表明该公司短期偿债能力偏低。

（2）速动比率 速动比率＝

速动资产流动负债流动资产?存货流动负债2009年 480,131,102.39 531,045,591.85 0.90 =

表5 速动比率分析表 单位：元 项目 速动资产 流动负债 速动比率 2010年 831,801,188.89 803,906,152.35 1.03 差异数 351,670,086.50 270,860,560.50 0.13 分析：从表中数据可以看出，公司2010年的速动比率比2009年提高了0.13，该公司短期偿债能力提高比较厉害。而且流动比率的经验标准为1，该公司2010年速动比率为1.03，表明偿还短期债务的能力较强。

（3）现金比率 现金比率＝

货币资金?交易性金融资产流动负债2009年 361,051,750.67 0.00 361,051,750.67 531,045,591.85 0.68

表6 现金比率分析表 单位：元 项目 货币资金 交易性金融资产 货币资金+交易性金融资产 流动负债 现金比率 2010年 643,231,404.42 0.00 643,231,404.42 803,906,152.35 0.80 差异数 282,179,653.75 0 282,179,653.75 272,860,560,.50 0.12 分析：从表中数据看出,公司2010年的现金比率比2009年提高了0.12，提升幅度不小。但现金比率的经验标准为0.25,而该公司现金比率为0.80，说明公司的对于短期的债务现金支付能力有较大的偿债能力。

将流动比率、速动比率、现金比率三个指标分析结果联系起来，可对古井贡酒的短期偿债能力做出这样的评价：从短期偿债能力的变动和发展趋势看，该公司是上升趋势，即短期偿债能力增强；与经验标准比较，短期偿债能力较强。

（4）现金流量比率 现金流量比率=

经营活动现金净流量平均流动负债

表7 现金流量比率分析表 单位：元

项目 经营活动现金净流量 流动负债 平均流动负债 -

2008年 ------- 915,146,226.39 ------- 2009年 349,939,729.92 531,045,591.85 581,506,597.92 - 14 -

2010年 517,700,354.38 803,906,152.35 667,735,407.50 差异数 167,760,624.46 -------- 86,228,809.58

现金流量比率 60.18% 77.53% 17.35% 分析：经营活动现金净流量是偿还企业到期债务的基本资金来源。分析：在公司的流动资产或速动资产中，现金及其等价物的流动性最好。从稳健的角度出发，现金比率用于衡量公司债偿能力最为保障。10年比09年高出17.35%，说明公司的对于短期的债务现金支付能力有较大的偿债能力。

2.长期偿债能力分析 (1)资产负债率 资产负债率＝

负债总额资产总额×100%

表8 资产负债率分析表 单位：元 项目 负债总额 资产总额 资产负债率 2009年 534,232,591.85 1,342,230,542.78 39.80% 2010年 808,456,266.18 1,857,931,814.00 43.51% 差异数 274,223,674.33 515,701,271.22 3.71% 分析：从表中数据可以看出，公司2010年的资产负债率比2009年提高了3.71%,表明财务风险稍有增加。但总的来说,公司负债占资产总额比率还没有超过60%,长期偿债能力较低,财务结构不太稳健,公司应考虑自有资金的投入和从其他方面筹资来偿还债务。

(2)产权比率 产权比率＝

负债总额所有者权益总额×100%

表9 产权比率分析表 单位：元 项目 负债总额 股东权益总额 产权比率 2009年 534,232,591.85 807,997,950.93 0.66 2010年 808,456,266.18 1,049,475,547.82 0.77 差异数 274,223,674.33 241,477,596.89 0.11 分析：从表中数据可以看出，公司2010年的产权比率比2009年提高了0.11,表明其长期偿债能力减弱,所有者权益对债权人权益保障程度偏低,应加大债务偿还力度,提高所有者的收益性。

(3)权益乘数 权益乘数＝

资产总额所有者权益总额

表10 权益乘数分析表 单位：元

项目 资产总额 股东权益总额 权益乘数 2009年 1,342,230,542.78 807,997,950.93 1.66 2010年 1,857,931,814.00 1,049,475,547.82 1.77 差异数 515,701,271.22 241,477,596.89 0.11 分析：从表中数据可以看出,公司2010年的权益乘数比2009年上升了0.11,表明其长期偿债能力减弱，长期偿债能力较低。

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(4)有形净值债务率 有形净值债务率＝

负债总额所有者权益-无形资产净值2009年 534,232,591.85 807,997,950.93 81,882,011.19 726,115,939.74 0.74 ×100%

表11 有形净值债务率分析表 单位：元 项目 负债总额 股东权益总额 无形资产 股东权益-无形资产净值 有形净值债务率 2010年 808,456,266.18 1,049,475,547.82 154,446,392.29 895,029,155.53 0.90 差异数 274,223,674.33 241,477,596.89 108,100,751.95 168,913,215.79 0.16 分析：从表中数据可以看出，公司2010年的有形净值债务率比2009年升高了0.16,有形资产对负债的保障程度降低。

从以上指标分析：从企业发展趋势上看，企业的长期偿债能力降低，财务结构不够稳健，公司应该关注企业的长期偿债能力。

(5)利息保障倍数 利息保障倍数＝

息税前利润利息税前利润+利息利息＝

表12 利息保障倍数分析表 单位：元 项目 税前利润 财务费用 税前利润+财务费用 已获利息倍数 2009年 166,007,383.21 4,483,101.69 170,490,484.90 38.03 2010年 408,811,500.55 10,385,253.44 398,426,247.10 38.36 差异数 242,804,117.34 14,860355.13 2,630,733,045.40 0.33 分析：从表中数据可以看出，公司2010年的已获利息倍数比2009年增加了0.33，表明企业的获利对利息的支付能力大大提高，企业对到期债务偿还的保障程度也提高该企业的已获利息倍数远远大于1，企业利润对债务利息的保障程度还是比较好的。

（6）现金债务总额比率 现金债务总额比率=

表13 现金债务总额比分析表 单位：元 项目 经营活动现金净流量 负债总额 平均负债 现金债务总额比率 2008年 ------- 636,489,768.02 ------- ------- 2009年 349,939,729.92 534,232,591.85 532,898,627.25 65.67% 2010年 517,700,354.38 808,456,266.18 670,010,464.40 77.27% 差异数 167,760,624.46 -------- 137,111,837.20 11.60% 经营活动现金净流量负债平均余额

分析：企业真正能用于偿债的是现金流量。从表中数据可以看出，该公司2010年的-

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表28 市盈率分析表 单位：元

项目 每股市价 每股收益 市盈率 2009年 2.29 0.60 3.82 2010年 2.29 1.34 1.71 差异数 0 0.74 -2.11 分析：从表中数据可以看出，公司2010年的市盈率比2009年下降了2.11。究其原因，使公司股票市价上涨速度没有超过股票收益上涨速度导致。表明投资风险稍有增加。但同时，也说明投资者对该公司的股票前景一般。

(4) 股利支付率 股利支付率＝

每股股利每股收益×100%

表29 股利支付率分析表 单位：元 项目 每股股利 每股收益 股利支付率 2009年 0.35 0.60 58.33% 2010年 1.37 1.34 102.24% 差异数 1.02 0.74 43.91% 分析：从表中数据可以看出，公司2010年的股利支付率比2009年增加了43.91%,企业股利发放政策基本不变。

(5) 股票获利率 股票获利率＝

每股股利每股市价×100%

表30 股票获利率分析表 单位：元

项目 每股股利 每股市价 股票获利率 2006年 0.35 2.29 15.28% 2007年 1.37 2.29 59.83% 差异数 1.02 0 44.55% 分析：从表中数据可以看出，公司2010年的股票获利率比2009年增加了44.55%,表明投资者实际从企业中分得的红利有所提高。这一指标总体提高,说明该股票投资的股利收益很多,这与公司的股利政策有关，也和投资者的投资信心有关。

(6) 股利保障倍数 股利保障倍数＝

每股收益每股股利

表31 股利保障倍数分析表 单位：元

项目 每股收益 每股股利 股利保障倍数 2009年 0.60 0.35 171.43 2010年 1.34 1.37 97.81 差异数 0.74 1.02 -73.62 分析：从表中数据可以看出，公司2010年的股利保障倍数比2009年降低了73.62,-

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与留存盈利率降低是一致的。

4.每股净资产分析 (1)每股净资产 每股净资产＝

股东权益年末普通股股数

表32 每股净资产分析表 单位：元

项目 股东权益 年末普通股股数 每股净资产 2009年 807,997,950.93 235,000,000 3.44 2010年 1,049,475,547.82 235,000,000 4.47 差异数 241,477,596.89 0 1.03 分析：从表中数据可以看出，公司2010年的每股净资产比2009年增加了1.03元,表明普通股股东权益在增加。每股净资产达到4.47，表明企业股东投入资本保值增值能力比较强。

(2)市赢率

市赢率＝

每股市价每股净资产

表33 市净率分析表 单位：元

项目 每股市价 每股净资产 市赢率 2009年 2.29 3.44 66.57 2010年 2.29 4.47 51.23 差异数 0 1.03 -15.34 分析：从表中数据可以看出，公司2010年的市赢率比2009年减少了15.34,表明企业资产的市场价值减少，投资者对企业发展潜力的较差。

（四）发展能力分析 1.销售增长率 销售增长率＝

分析期产品销售额-基期产品销售额基期产品销售额

表34 销售增长率分析表 单位：元

项目 销售收入 销售收入增长额 销售增长率 2008年 ------- -------- 2009年 -123,202,242.26 -8.41% 2010年 1,879,155,480.31 535,891,968.76 39.89% 差异数 537,729,150.88 659,094,211.02 48.30% 1,378,901,587.66 1,341,426,329.43 ×100%

分析：从表中数据可以看出，公司2010年的销售增长率比2009年上升了48.30%,从发展趋势看，企业销售在逐步增加，而且增长速度也在增加。

2.营业利润增长率

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营业利润增长率＝

分析期营业利润-基期营业利润基期营业利润2009年 165,136,819.87 91,768,704.26 125.08% ×100%

表35 营业利润增长率分析表 单位：元

项目 营业利润 营业利润增长额 营业利润增长率 2008年 77,097,496.17 -------- ------ 2010年 398,306,010.05 232,965,932.25 140.90% 差异数 233,169,190.18 141,197,227.99 15.82% 分析：从表中数据可以看出，公司2007年的营业利润增长率比2006年提高了15.82%,公司营业利润在增长同时，增长速度也大大的提高了。与销售收入增长率比较，可知企业对当期成本或费用控制能力提高。

3.利润增长率 利润增长率＝

分析期利润总额-基期利润总额基期利润总额2008年 77,097,496.17 -------- -------- 2009年 166,007,383.21 89,998,451.78 118.41% ×100%

表36 利润增长率分析表 单位：元

项目 利润总额 利润增长额 利润增长率 2010年 408,811,500.55 242,600,859.41 145.96% 差异数 242,804,117.34 152,602,407.63 27.55% 分析：从表中数据可以看出,公司2010年的利润增长率比2009年提高了27.55%,与营业利润增长幅度高。

四、综合分析

采用杜邦分析体系的分析思路，进行相关分析和评价。

表37 权益净利率分析表 单位：元

项目 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 权益净利率 2009年 10.44% 0.87 1.66 15.08% 2010年 16.70% 1.17 1.77 34.58% 差异数 6.26% 0.39 0.11 19.50% （一）权益净利率 权益净利率是一个综合性很强的指标；企业财务管理的目标是企业价值最大化，而权益净利率反映企业所有者投入资本的获利能力，说明企业筹资、投资、资产营运等各项财务及管理活动的效益，不断提高权益净利率是使企业价值最大化的基本保证。从这个指标来看，该公司2010年的权益净利率为34.58%，比2009年提高了19.50%，表明投资收益率的提高，努力做到企业价值最大化。

（二）销售净利率

销售净利率反映企业利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低，而要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用，扩大销售收

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入，既有利于提高销售净利率，又可提高总资产周转率，若企业财务费用过高就要进一步分析其负债率是否过高，提高销售净利率还可以提高其他利润，想办法增加其他业务利润，千方百计降低营业支出。该公司2010年销售净利率10.44%，比2009年提高了6.26%，企业产品获利能力较强，主要是控制成本费用，还可以尽力增加其他业务利润，从而提高销售净利率。

（三）资产周转率

影响资产周转率的一个重要因素是资产总额，它由流动资产和长期资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度，一般而言，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力，而长期资产则体现企业的经营规模和发展潜力。该公司2010年总资产周转率为0.87，比2009年增长了0.39。其中流动资产周转率比2009年增长了0.30，企业的资产管理效率还是有所提高，而且为权益净利率的提高做出了贡献。

（四）权益乘数

权益乘数主要是受资产负债率指标的影响，负债比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时也带来了更大的财务风险，对于该公司来说，权益乘数较高，其财务结构不是很稳健，偿债能力较弱，但负债能发挥财务杠杆的作用，为提高权益净利率作出贡献。就该公司而言，要优化经营结构和财务结构，提高权益净利率的根本途径在于改善经营结构，合理配置资源，加速资金周转，优化资本结构，最重要的是控制负债经营和成本费用，提高所有者权益所占份额，降低企业财务风险，进一步提高企业的偿债能力和经营效益。

从上面的表可以看出，该公司的权益净利率是提高的，即企业的综合实力有所增强。 五、实习体会

短暂的实习很快就结束了，在这次实习中，我主要对古井贡酒股份有限公司股份有限公司2010、2009年的财务报告进行了分析，分析分为三个部分：一是全面分析；二是专项分析，即偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析；三是综合分析，即杜邦分析。

通过实习，使我更加巩固了所学的知识，特别是会计学基础、财务会计学、财务管理学、财务报告分析等专业课程，通过接触会计事务，使我真正体会到了在实际工作中的操作，如：如何确定账务处理程序、如何审核和鉴别原始凭证的真伪、如何根据单位的生产工艺和生产组织特点确定成本计算方法、如何根据企业实际情况进行合法的税务筹划和会计政策的选择。通过实习，使我将理论知识与实践相结合，进一步巩固所学知识，达到了对所学专业知识的融会贯通，提高了处理实际问题的能力，为将来步入工作岗位打下了坚实的基础。

六、附录

附录1：古井贡酒股份有限公司2009年12月31日资产负债表 附录2：古井贡酒股份有限公司2009年度利润表 附录3：古井贡酒股份有限公司2009年度现金流量表

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附录4：古井贡酒股份有限公司2010年12月31日资产负债表 附录5：古井贡酒股份有限公司2010年度利润表 附录6：古井贡酒股份有限公司2010年度现金流量表

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