财务管理模拟试卷(1-10)

模拟试卷一

一、单项选择题（每小题1分，共15分） 1、财务管理最为主要的外部环境因素是（ ）。

A、经济因素 B、体制环境 C、金融环境 D、法律环境 2、（ ）是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。 A、财务预算 B、财务管理 C、财务关系 D、财务活动 3、资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀下的（ ）。 A、单利下的利息率 B、复利下的利息率 C、企业利润率 D、社会平均资金利润率 4、企业的财务风险主要来自（ ）。

A、市场销售带来的风险 B、投资决策带来的风险 C、借款筹资增加的风险 D、生产成本因素产生的风险 5、不可以作为银行借款抵押品的是（ ）。

A、存货 B、应付账款 C、应收账款 D、应收票据 6、一般情况下，下列各种筹资方式中，资本成本最低的是（ ）。 A、长期债券 B、内部积累 C、普通股 D、优先股

7、在考虑所得税因素后，下列计算经营期的现金净流量的公式中，错误的是（ ）。 A、年现金净流量=营业收入-付现成本-所得税 B、年现金净流量=税后利润+折旧

C、年现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧*所得税税率

D、年现金净流量=营业收入*（1-所得税税率）-付现成本*（1-所得税税率）+折旧*（1-所得税税率）

8、各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（ ）。 A、交易动机 B、预防动机 C、投机动机 D、长期投资动机 9、基本经济进货批量模式所依据的假设中不包括（ ）。 A、存货的耗用或销售均衡 B、存货价格稳定 C、允许缺货 D、存货市场供应充足

10、在其他因素不变的情况下，缩短应收账款周转天数，则有利于（ ）。 A、提高流动比率 B、企业资金占用增加 C、缩短现金周转期 D、企业扩大销售规模

11、公司为了稀释流通在外的本公司股票价格，对股东支付股利的形式采用（ ）。 A、现金股利 B、财产股利 C、负债股利 D、股票股利 12、现行法律法规对公司股利分配方面的限制有（ ）。

A、资本保全 B、控制权考虑 C、避税考虑 D、保持资产流动性 13、下列指标中，指标值越高，说明企业获利能力越强的是（ ）。

A、资产负债率 B、成本利润率 C、存货周转率 D、流动比率 14、下列不属于偿债能力比率的是（ ）。

A、流动比率 B、利息保障倍数 C、现金比率 D、市盈率 15、下列说法中正确的是（ ）。 A、每股股利和每股收益正相关 B、每股股利和每股收益是同一概念

C、每股收益大，每股股利不一定多，还要看公司的股利政策和现金流量 D、每股收益大，则每股股利也大

二、判断题（每小题1分，共15分，不需改正）

1、金融资产的流动性和收益性成反比；收益性与风险性成正比。

2、只要商品经济存在，财务活动就必然在企业的生产经营过程中存在。

3、货币的时间价值是由于时间的推移而造成的，所以，所有的货币都会有时间价值。 4、长期持有而且股利稳定的股票，预期收益的现值相当于延期年金现值。

5、在不考虑通货膨胀的情况下，投资的总收益率等于无风险收益率与风险收益率之积。 6、企业的投资收益率低于资金利息率时，企业使用借入资金，会使自有资金收益率降低。 7、与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对比较低。

8、只有增量现金流量才是与投资项目相关的现金流量。

9、在进行长期投资决策时，如果某一备选方案的净现值比较小，那么该方案内含报酬 率也相对比较低。

10、收账费用与坏账损失呈反向变化关系，收账费用发生越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。

11、银行集中法能加速现金回收，但只有当集中收账收益净额为正时，企业采用此法才有利。

12、固定股利支付率政策，能使股利与公司盈余紧密结合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。

13、股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。

14、尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但存在有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款的情况。

15、杜邦分析体系的核心是总资产报酬率。 三、简答题（每小题10分,共20分）

1、何为债券？简述债券筹资方式的优点和缺点。（10分）

2、简述流动比率和速动比率指标的含义，并分别写出它们的计算公式。（10分） 四、计算分析题（本题50分）

1、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年～第20年每年年末偿还本息5000元。

要求：用两种方法计算这笔借款的现值。（10分） 2、（1）三通公司发行期限为5年、利率为12%的债券一批，发行总价格（按面值发行）为250万元，发行费率3.25%；该公司所得税税率规定为33%。要求：试测算三通公司该债券资金成本率。 （2）十全公司拟发行优先股150万元，预定年股利率12.5%，预计筹资费用5万元。要求：试测算十全公司该优先股的资金成本率。（10分）

3、某企业全年需要A材料3600吨，每次订货成本为500元，每吨材料年储存成本为20元。要求：

（1）计算出最佳经济批量； （2）计算相关最低总成本； （3）计算每年最佳订货次数。（每小题计算结果按四舍五入原则取整数。) (10分)

4、某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资2000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加营业收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业的所得税率为30%，资本成本率为10%，固定资产无残值。

要求：计算该项目的净现值。（10分）

5、某公司1999年税后净利润为80万元，企业为了进一步扩大再生产决定下一年度投资120万元，以前若干年度公司股东权益与公司负债之比始终为3：2（目标资本结构）。

要求：计算当企业采用剩余股利政策时，1999年是否可以向股东分配股利；若不可以，请说明理由；若可以，请计算出可分配股利的金额是多少。（10分）

模拟试卷二

一、单项选择题（每小题1分，共15分） 1、企业财务管理的对象是（ ）。

A、资金的数量增减变动 B、资金运动及其体现的财务关系 C、资金的循环与周转 D、资金投入、退出与周转 2、企业与债权人的财务关系在性质上是一种（ ）。 A、经营权与所有权关系 B、委托代理关系 C、债权债务关系 D、投资与被投资关系 3、永续年金具有下列特点（ ）。

A、没有终值 B、每期期初支付 C、没有现值 D、每期不等额支付 4、预付年金现值系数和普通年金现值系数相比（ ）。 A、期数加1，系数减1 B、期数减1，系数加1

C、期数加1，系数加1 D、期数减1，系数减1 5、下列各项中属于优先股的优先权的是（ ）。

A、优先分配股权 B、优先转让权 C、优先经营决策权 D、优先分配股利权

6、在计算资金成本时，与所得税有关的资金来源是下列情况中的（ ）。

A、优先股 B、银行借款 C、普通股 D、留存收益

7、某投资方案年销售收入300万元，年付现成本为200万元，折旧为75万元。所得税税率为40%，则该方案年现金净流量为（ ）万元。

A、135 B、139 C、90 D、54

8、在用动态指标对投资项目进行评价时，如果其他因素不变，只有贴现率提高，则下列指标计算结果不会发生改变的是（ ）。

A、内含报酬率 B、净现值 C、现值指数 D、动态投资回收期 9、下列各项中，（ ）同现金持有量成正比例关系。

A、管理费用 B、机会成本 C、固定性转换成本 D、现金的短缺成本 10、对信用期限的叙述，正确的是（ ）。 A、信用期限越长，企业坏账风险越小 B、延长信用期限，不利于销售收入的扩大 C、信用期限越长，应收账款的机会成本越低

D、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越

11、极易造成股利的支付与企业盈余相脱节的股利政策是（ ）。 A、剩余股利政策 B、固定股利支付率政策 C、固定股利政策 D、正常股利加额外股利政策 12、以下各项中不属于利润分配的项目是（ ）。

A、所得税 B、盈余公积金 C、公益金 D、股利 13、杜邦财务分析体系的核心指标是（ ）。

A、主营业务净利率 B、总资产周转率 C、净资产收益率 D、总资产收益率 14、影响速动比率可信性的最主要的因素是（ ）。 A、应收账款的变现能力 B、存货的变现能力 C、产品的变现能力 D、短期证券的变现能力

15、在复利终值和计息期确定的条件下，折现率越高，则复利现值（ ）。 A、越大 B、不变 C越小 D、不一定 二、判断题（每小题1分，共15分，不需改正）

1、企业财务是一种客观存在的自然现象，它必然存在于企业生产经营的过程中。 2、有始有终的一次性资金运动称为资金周转，多次重复的运动称为资金循环。 3、在两个方案对比时，标准差戟大，说明风险越大。 4、优先股股利可视为永续年金。

5、股票和债券都是企业向社会筹资的方式，它们筹集的都是企业的借入资金。 6、发行优先股筹资有固定的股利，因此，其资金成本较低。

7、由于现值指数是用相对数来表示，所以，现值指数法优于净现值法。

8、若现金持有量超过总成本线最低点时，表明机会成本上升的代价大于短缺成本下降的好处。

9、通过编制账龄分析表，并加以分析可以了解各顾客的欠款金额、欠款期限和偿还欠款的可能时间。

10、企业的法定盈余公积金是按当年利润总额的10%计提的。 11、剩余股利政策是股利相关论在实践中的具体运用。

12、企业采用股票股利进行股利分配，会减少企业的股东权益。 13、如果已获利息倍数低于1，则企业一定无法支付到期利息。

14、从出租人角度来看，杠杆租赁与售后租赁或直接租赁并无区别。

15、资产负债率和产权比率指标的基本作用相同。这两个指标越大，说明企业的长期偿债能力越强。

三、简答题（每小题10分,共20分）

1、何为吸收直接投资的筹资方式？这种筹资方式有何优缺点？（10分） 2、简述股份有限公司的利润分配顺序？（10分） 四、计算题（本题50分）

1、某企业在第一年年初向银行借入100万元，银行规定从第一年到第十年每年年末等额偿还13.8万元。当利率为6%时，年金现值系数为7.360；当利率为8%时，年金现值系数为6.710。

要求：计算这笔借款的利息率。（10分）

2、不同经济情况下麦林电脑公司和天然气公司的报酬率及概率分布见下表： 各种情况下的预期报酬率（%） 经济情况 发生利率 麦林电脑公司 天然气公司 繁荣 正常 衰退 0.3 0.4 0.3 100 15 -70 20 15 10 要求：比较两公司风险的大小。（10分） 3、某企业年销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%；资本总额为200万元，企业资金结构为债务资金占40%。债务利率12%。

要求：试分别计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。（10分） 4、某企业现在有A、B两个互斥投资项目供选择，其中A项目初始投资20 000元，5年内预计每年现金净流量6 000元；B项目初始投资50 000元，5年内预计每年现金净流量14 800元。若这两个项目的资金成本均为12%。

要求：分别计算这两个项目的净现值、内含报酬率并决定投资于哪个项目。（10分） 5、海虹股份有限公司1999年的税后净利润为1500万元，确定的目标资本结构为：负债资本为60%，股东权益资本40%。如果2000年该公司有较好的投资项目，需要投资800万元，该公司采用剩余股利政策。

要求：计算应当如何融资和分配股利。（10分）

模拟试卷三

一、单项选择题（每小题1分，共15分）

1、由企业资金运动所体现的企业同各方面的经济关系称为（ ）。 A、财务管理 B、财务活动 C、财务监督 D、财务关系 2、以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（ ）。 A、没有考虑资金的时间价值 B、没有考虑资金的风险价值 C、企业的价值难以评定 D、容易引起企业的短期行为 3、在实务中，人们习惯用（ ）数字表示货币时间价值。 A、平均数 B、相对数 C、绝对数 D、指数

4、在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（ ）。 A、前者大于后者 B、相等 C、无法确定 D、不相等 5、普通年金又被称为（ ）。

A、即付年金 B、递延年金 C、后付年金 D、永续年金 6、调整企业的资本结构并不能（ ）。

A、降低资本成本 B、降低经营风险 C、降低财务风险 D、增强融资弹性

7、每股利润变动率相对于销售额变动率的倍数，即为（ ）。 A、综合杠杆系数 B、经营杠杆系数 C、财务杠杆系数 D、边际资本成本 8、不属于普通股筹资特点的是（ ）。

A、能增强企业的信誉 B、资本成本较高

C、筹资数量有限 D、没有固定的利息负担 9、当贴现率等于内含报酬率时，下列结论成立的是（ ）。 A、净现值等于1 B、净现值等于0

C、净现值大于0 D、净现值小于0 10、对现金折扣的表述，正确的是（ ）。

A、又叫商业折扣 B、折扣率越低，企业付出的代价越高 C、目的是为了加快账款的回收 D、为了增加利润，应当取消现金折扣 11、若要保持目标资本结构，应采用的股利政策是（ ）。 A、剩余股利政策 B、固定股利支付率政策 C、固定股利政策 D、正常股利加额外股利政策 12、制定股利政策时，应考虑的股东因素是（ ）。

A、资本保全 B、筹资成本 C、通货膨胀 D、股权稀释 13、下列各项目中，不属于税后利润分配项目的是（ ）。

A、法定公积金 B、法定公益金 C、资本公积金 D、股利支出 14、企业大量增加速动资产可能导致的结果是（ ）。 A、减少经营风险 B、增加资金的机会成本 C、增加财务风险 D、提高流动资产的收益率 15、下列各因素中，不影响速动比率的因素有（ ）。

A、应收账款 B、存货 C、银行存款 D、应付票据 二、判断题（每小题1分，共15分，不需改正）

1、企业与税务机关之间的财务关系体现为投资与受资的关系。

2、企业在追求自己目标的时候，会使社会受益，因此企业目标与社会目标是一致的。 3、财务预测是企业财务决策的前提与基础，因此，财务预测是财务管理的中心环节。 4、风险与报酬的基本关系是风险越大则其报酬率就越低。 5、时间越长，时间价值越大，相同数值的金额的现值也越大。

6、资金成本包括筹资费用和用资费用两部分，其中筹资费用是资金成本的主要内容。 7、如果企业的债务资金为0，则企业财务杠杆系数必然等于1。 8、沉没成本是已被指定用途的资金，在投资决策时应予特别考虑。

9、企业的信用标准严格，给予客户的信用期限很短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润。 10、现金的机会成本是指点企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及失去的再投资收益。

11、固定股利支付率政策，能使股利与公司盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分的原则。

12、企业应当在提取盈余公积金和公益金之后才能向投资者分配利润。

13、用公积金增加注册资本后，法定盈余公积金不能高于企业注册资本的25%。 14、在总资产利润率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越低。 15、每股收益越高，意味着股东可以从公司分得越高的股利。 三、简答题（每小题10分,共20分）

1、何为普通股票？采用普通股股票筹资方式的优、缺点是什么？ （10分） 2、什么是现金流量？其构成内容及其各项构成内容的含义是什么？（10分） 四、计算分析题（本题50分）

1、时代公司需用一台设备，买价1600元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200元。除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%。

要求：用数据来说明购买与租用何者为优。（10分） 2、（1）某企业今年年初有一投资项目，需要资金4000万元，通过以下方式来筹集：发行债券600万元，资金成本为12%；长期借款800万元，资金成本为11%；普通股为1700万元，资金成本为16%；保留盈余900万元，资金成本为15.5%。试计算其加权平均资金成本。

（2）海鸿股份有限公司普通股现行市价每股20元，现增发新股80000股，预计筹资费用率6%，第一年每股发放股利2元，股利增长率5%。要求：试测算本次增发普通股的资金成本率。（10分）

3、某企业预计信用期为30天，销量可达（赊销）200000件，可能发生的收账费用为6000元、坏账损失为10000元；如果信用期为60天，销量（赊销）增至240000件，可能发生的收账费用为8000元、坏账损失为18000元。产品单价为5元，单位变动成本为4元，固定

成本总额为100000元。假设资金成本为15%。

要求：试确定该企业的信用期。（10分）

4、A公司2000年资本总额为1000万元，其中普通股600万股（24万股），债务400万元。债务利率为10%，假设公司所得税税率40%。该公司2001年预定将资本总额增至1200万元，需追加资本200万元。现有两个追加筹资方案可供选择：

（1） 发行债券，年利率12%； （2） 增发普通股8万股。

预计2001年息税前利润为200万元。 要求：（1）测算2001年两个追加筹资方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股税后利润；

（2） 简要作出筹资决策的评价。（10分）

5、某公司1998年拟投资2 000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为股权资本占60%，债权资本占40%。该公司1997年度的税后利润为1 000万元，继续执行固定股利政策，该年度应分配的股利为300万元。

要求：计算1998年度该公司为引进生产线需要从外部筹集股权资本的数额。（10分）

模拟试卷四

一、选择题：（每题1分，共10分） 1、复利指的是（ ）

A 计算利息时按利息率的两倍计算 B 计息次数增加一倍 C 利息要定期加入本金计算利息 D 贴现率 2、体现“多盈多分”、“少盈少分”的股利政策是（ ） A 剩余股利政策 B 固定股利政策

C 固定股利支付率政策 D 低正常股利加额外股利政策 3、即付年金终值系数与普通年金终值系数相比是（ ）

A 期数加1，系数加1 B期数加1，系数减1 C 期数减1，系数加1 D期数减1，系数减1

4、某周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.5％，借款企业年度内使用了600万元（使用期为一年），借款年利率为6％，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（ ）万元。 A、41 B、38 C、62 D、39

5、某投资方案预计新增年销售收入 300万元，预计新增年销售成本210元，其中折旧85万元，所得税40％，则该方案年营业现金流量为( )。

A、90万元 B、139万元 C、175万元 D、54万元

6、某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17，贴现率为16%时，净现值为6.12，则该方案的内部报酬率为（ ）

A 14.68% B 16.68% C 17.32% D 18.32% 7、以下关于经营风险的论述正确的是（ ） A 只与企业的内部因素有关，与外部因素无关 B 是因借款而带来的风险

C 通过企业经营者的努力，可以完全避免 D 是生产经营上的不确定性带来的风险 8、某投资者的投资组合中包含有两种证券A和B，其中40%的资金投入A，期望收益率为12%；60%的资金投入B，期望收益率为10%，则投资组合的期望收益率为（ ） A 10% B 22% C 11% D 10.8%

9、根据《公司法》的规定，累计发行债券总额不得超过公司净资产的（ ） A 60% B 50% C 40% D 30% 10、与经营杠杆系数同方向变化的是（ ）

A 产品价格 B 单位变动成本 C 销售量 D 企业的利息费用 二、改错（每题2分，共10分）

1、负债期越长，未来不稳定性因素越大，因此，企业长期负债的利率比流动负债要小。 2、某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50”，若银行短期借款利率为10%，则企业放弃折扣的成本为5%，所以企业不应在折扣期限内支付货款。

3、一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期内，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。

4、投资决策中使用的现金流量，指的是各种货币资金。 5、公司的股利分配方案由股东大会决定，债权人不得干涉。 三、简答题（4小题，共30分）

1、 什么是理财环境？影响公司财务管理目标实现的理财环境有哪些？（本题6分） 2、 什么是剩余股利政策？简述剩余股利政策的特点。（本题6分） 3、 什么是偿债能力？简述衡量企业偿债能力的财务指标主要有哪些。（本题8分） 4、简述激进型营运资金的筹资政策特点，并以图示说明。（本题10分） 四、计算题（4小题，共50分） 1、某投资项目有关资料如下：

项目原始投资650万元，其中：固定资产投资500万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。全部投资的来源均为自有资金。该项目建设期为2年，经营期10年。除流动资金投资在项目完工时（第2年末）投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命为10年，按直线法提折旧，期满有40万元的净残值；无形资产从投产年份起分10年摊销完；流动资金于终结点一次收回。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入和付现成本分别为380和129万元，所得税率40%。

要求：（1）计算各年的NCF；（2）计算该项目折现率为10%时的NPV；（3）计算该项目获利指数。（本题15分）

2、某公司目前拥有资本850万元，其结构为：债务资本100万元，年负担利息9万元，发行在外普通股股数10万股，普通股权益成本750万元；公司所得税率40%，现准备追加筹资150万元，有两种筹资选择：

方案一：全部增发普通股3万股；

方案二：全部增加债务，增资后公司负担的债务利息共计27万元； 要求：（1）当息税前利润预计为160万元时，采用EBIT-EPS分析法对上述两方案进行决策；（2）计算每股利润无差别点时的每股利润；（3）根据（1）的决策结果计算该方案下息税前利润为160万元时的每股利润 （本题12分）

模拟试卷五

一、单项选择题：（每题1分，共10分）

1.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ ）

A 经营权与所有权关系 B 债权债务关系 C 投资与受资关系 D 债务债权关系

2.将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（ ）来计算。

A 复利终值系数 B 复利现值系数 C 年金终值系数 D 年金现值系数 3.计算即付年金现值时，应用下列公式中的（ ）

A A·（P/A，I，N） B A·（P/A，I，N）（1+I） C A·（P/F，I，N） D A·（P/F，I，N）（1+I） 4.下列属于可分散风险的是（ ）

A、国家财政政策变化 B、某公司工人罢工 C、世界能源状况变化 D、宏观经济状况变化 5.某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限6年，每年付息一次，若市场利率为12%，则此债券发行时的价格为( )。

A、高于1000元 B、等于1000元 C、低于1000元 D、不确定 6.按股东权利义务的差别，股票可分为（ ）

A 记名和无记名股票 B 国家股、法人股、个人股和外资股 C 普通股和优先股 D 旧股和新股

7.可以作为比较各种筹资方式优劣尺度的成本是（ ） A 个别资本成本 B 边际资本成本 C 综合资本成本 D 资本总成本

8.某投资项目的原始投资为200万元，建设期为1年，投产后1~6年每年现金净流量为40万元，第7~10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为（ ）年。

A 5 B 6 C 7 D 8 9.以下与现金持有量成正比例关系的是现金的（ ）

A 置存成本 B 交易成本 C 管理成本 D 短缺成本

10.某一股利政策的特征是，采用这种股利政策会使公司的股利支付极不稳定，股票价格上下波动，这种股利政策是指（ ）。

A 剩余股利政策 B 固定股利或稳定增长股利政策 C 固定股利支付率政策 D 低正常股利加额外股利政策

二、改错（将下列表述中错误处划线标出并改正，每题2分，共10分）

1.如果经营杠杆系数为2，总杠杆系数为1.5，息税前利润变动率为20%，则普通股每股收益变动率为35%。

2.某企业规定的信用条件为“3/10，1/20，N/30”，若一客户从该企业购入原价为1000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款为970元。

3.在估算投资项目终结点的现金净流量时，回收额通常是指业务收入的回收额。 4.在资金总额不变的情况下，如果流动负债的水准保持不变，则流动资产的增加会使流动比率上升，从而增加企业的财务风险。

5.制定股利政策时，应考虑的股东因素主要的资本保全、避税、稳定收入及规避风险等。 三、简答题（4小题，共30分）

1.财务管理环节有哪些？如何理解财务管理环节的核心是财务决策？（本题6分） 2. 简述租赁的种类并指出两者间的区别。（本题8分） 3.简述财务分析的主要方法。（本题8分）

4. 简述影响客户资信程度的因素和取得客户资信情况的相关资料的渠道。（本题8分） 四、计算题（4小题，共50分）

1.不同经济情况下A公司与B公司的报酬率及概率分布见表。

市场状况 发生概率 繁荣 0.3 正常 0.4 衰退 0.3 要求：（1）计算两公司的期望报酬率； （2）计算两公司的标准离差； （3）比较两公司风险的大小。（本题10分）

2. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年初支付20万元，连续支付10次，共200万元； （2）从第5年起，每年支付24万元，连续支付10次，共240万元。

假设公司的资金成本率为10%，你认为公司应选择哪个方案？（本题5分）

3. 某公司全年需要甲材料720，000千克，每次的采购费用为800元，每千克的材料保管费为0.08元。要求计算：1， 2，为多少千克？为多少次？为多少天？3，为多少元？其中储存成本、进货费用为多少元？（5分）

要求：

（1）每次采购材料6，000千克，则储存成本、进货费用及存货总成本为多少元？ （2）计算经济批量。 （3）计算全年进货次数。 （4）计算进货间隔时间。

（5）计算经济批量下最低的存货成本（本题10分）

模拟试卷六

一、单项选择题：（每题1分，共10分）

1.以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（ ）

A 没有考虑资金的时间价值 B 没有考虑资金的风险价值 C 企业的价值难以确定 D 容易引起企业短期行为 2.普通年金终值系数的倒数称为（ ）。

A 偿债基金 B偿债基金系数 C 年回收基金 D 年回收基金系数 3.资金筹集费是企业为筹集资金付出的代价，下列属于资金筹集费的有（ ）

A 发行广告费 B 股票、债券印刷费 C 债券利息 D 股票股利

4.当某独立投资方案的净现值大于0时，则内部收益率（ ）

A、一定大于0 B、一定小于0 C、小于设定的折现率 D、大于设定的折现率

5.某投资项目的年营业收入为20万元，年经营成本为10万元，年折旧为2万元，所得税率为33%，则该方案的年经营现金流量为 ( )元。

A、50000 B、67000 C、73600 D、87000

6.（ ）代表没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，它是企业资金利润率的最低限度，是评价投资方案的基本标准。

A 资金成本 B 边际资金成本 C 投资风险价值 D 资金时间价值 7.下列表述中不属于营运资金特点的是（ ）

A 筹集营运资金的方式较少 B 一般具有较强的变现能力 C 实物形态经常变化 D 周转时间较短 8下列经济业务不会影响流动比率的是（ ）。

A 赊购原材料 B 用现金购买短期债券 C 用存货进行对外投资 D 向银行借款 9.下列关于现金折扣的表述不正确的是（ ）

A 现金折扣不可能扩大销售 B 现金折扣是在客户提前付款给予的优惠 C 如折扣政策是“2/10”表示10天内付款可享受2%的折扣 D 企业在决定折扣政策时，要对折扣所带来的收益和成本进行权衡

各种情况下的预期报酬率（%） A B 100 20 15 15 -70 10 10.下列项目中不能用于股利分配的是（ ）。 A 盈余公积 B 税后净利 C 资本公积 D 上年度未分配利润

二、改错（将下列表述中错误处划线标出并改正，每题2分，共10分） 1.风险和报酬的基本关系是风险越大则其报酬率就越低。

2.在资本结构一定，债务利息保持不变的条件下，随着息税前利润的增长，税后利润会以更快的速度增加，从而获得营业杠杆利益。

3.固定资产折旧和残值收入均不属于终结现金流量范畴。 4.随每次进货批量的变动，订货成本与储存成本呈反方向变化，订货成本的高低与每次订货批量成反比，储存成本的高低与每次订货批量成正比。

5.利息保障倍数公式中的利息费用，指的是财务费用的利息费用。 三、简答题（4小题，共30分）

1.什么是财务关系？企业主要有哪些财务关系？（本题6分） 2. 简述资金成本的概念与作用。（本题8分） 3.简述财务分析的主要方法。（本题8分）

4. 企业股利政策类型有哪四种？简述企业选择股利政策类型需要考虑的因素。（本题8分） 四、计算题（4小题，共50分）

1.某投资项目建成后经营寿命为5年，有关现金流量资料如下：（公司资金成本为10%） 0 1 2 3 4 5 6 固定资产 投资 营业现金 流量 现金流量 合计 -10000 -10000 -5000 -5000 4000 4000 要求：（1）计算方案的投资回收期；

（2）计算该项目折现率为10%时的NPV； （3）计算该项目获利指数；

（4）对方案可行与否作出决策（本题10分）

2.某公司资本总额为2500万元，负债比率为45%，其利率为14%。该公司销售额为320万元，固定成本48万元，变动成本占销售收入的60%； 要求计算：（1）经营杠杆系数；

（2）财务杠杆系数；

（3）总杠杆系数（本题8分）

3.假设某公司准备开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年报酬率及概率资料如下：

市场状况 概率 预计的报酬（万元） 繁荣 30% 600 中等 50% 300 衰退 20% 0 已知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%； 要求计算该方案的（1）期望报酬；（2）标准差；（3）标准离差率；（4）风险报酬率（本题10分）

模拟试卷七

一、单项选择题：（每题1分，共10分）

1、财务关系是企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的（ ）。

A、经济往来关系 B、经济协作关系 C、经济责任关系 D、经济利益关系 2、作为财务管理的目标，每股收益最大化目标与利润最大化目标相比，其优点是

4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000

（ ）。

A、能够避免企业的短期行为 B、考虑了资金的时间价值 C、反映了创造利润与投入资本之间的关系 D、考虑了风险价值因素 3、货币时间价值是（ ）。

A、货币经过投资后所增加的价值

B、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率

C、没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率 D、没有通货膨胀情况下的利率

4、一般说来，流动比率应保持在（ ）以上时，资产的流动性较好。 A、100% B、200% C、50% D、300%

5、债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（ ）。

A、债券的风险较低，且债券的利息具有抵税作用 B、债券的利息固定 C、债券的发行量较小 D、全新的筹资费用少 6、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（ ）。

A、财务风险大 B、筹资成本高 C、筹资限制少 D、筹资速度慢 7、企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（ ）。

A、贴现法 B、分期会款法 C、加息法 D、收款法 8、某投资项目的年营业收入为200000元，年经营成本为100000元，年折旧额为20000元，所得税税率为33%，则该方案的年经营现金流量为（ ）元。

A、50000 B、67000 C、73600 D、87000 9、现金作为一种资产，它的（ ）。

A、流动性强，盈利性差 B、流动性强，盈利性也强 C、流动性差，盈利性强 D、流动性差，盈利性也差 10、公司的经营杠杆是衡量公司的（ ）。

A、经营风险 B、财务风险 C、汇率风险 D、应收账款风险 二、多项选择题：（每题2分，共20分）

1、产生财务风险是由于企业存在（ ）。

A、财务费用 B、优先股股利 C、普通股股利 D、债务利息 E、股票股利

2、公司是影响股利政策实施的因素之一，具体包括（ ）。

A、变现能力 B、举债能力 C、盈利能力 D、投资机会 E、资本成本 3、确定最佳现金持有量的常见模式有（ ）。

A、成本分析模式 B、存货模式 C、现金周转模式 D、随机模式 E、概率模式

4、下列项目中，属于现金流入项目的有（ ）。

A、营业收入 B、回收垫支的流动资金 C、建设投资 D、固定资产残值变现收入 E、经营成本节约额 5、债券发行价格的高低，取决于（ ）。

A、债券面值 B、债券票面利率 C、发行时的市场利率 D、债券期限 E、发行费用

6、在个别资本成本计算中，须考虑所得税因素的是（ ）。 A、债券成本 B、普通股成本 C、银行借款成本 D、优先股成本 E、留存收益成本

7、下列资产中，通常作为速动资产的有（ ）。

A、存货 B、现金 C、无形资产 D、应收票据 E、短期投资 8、在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ ）。

A、期望值 B、标准离差 C、标准离差率 D、概率分布 E、概率 9、按收付款的方式年金可分为（ ）。

A、普通年金 B、预付年金 C、递延年金 D、永续年金 E、复利年金

10、公司的财务活动包括（ ）。

A、筹资活动 B、投资活动 C、清产核资活动 D、股利分配活动 E、财务清查活动

三、判断题（每题1分，共10分）

1、 现代企业制度下，企业的财务机构和会计机构职能基本相同，没有必要分开设置。 2、 对于多个投资方案而言，无论各个方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案

一定是风险最大的方案。

3、 发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此，其资本成本较低。

4、 在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越高。 5、 放弃现金折扣的机会成本与折扣率成同方向变化。

6、 现金净流量是现金流入量与现金流出量的差额，其数值一定大于零。

7、 如果企业放宽信用标准，则会增加销售量，减少企业的坏账损失和应收账款的机会

成本。

8、一般说来，当某种存货数量比重达到70%左右时，可将其划分为A类存货，进行重点管理和控制。

9、只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应该放宽信用条件。 10、在无差别点，公司可采用任何一种筹资方式，其EPS均相同。 四、简答题（每题5分，共20分） 1、简述企业财务关系的内容。 2、对普通股筹资的利弊进行评价。 3、影响股利政策的因素有哪些？

4、企业持有现金的动机是什么？持有现金会引起哪些成本？ 五、计算题（共40分）

1、某企业准备投产新产品，预计单位变动成本为30元/件，固定成本总额为17万元，变动成本率为60%，销售量为1万件。

要求： （1）该产品的单位售价是多少？

（2）该产品的边际贡献、单位边际贡献是多少？ （3）该产品的边际贡献率、利润是多少？（5分）

2、某公司目前拥有资金500万元，其中普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元；债券150万元，年利率为8%；优先股100万元，年股利率为15%，目前的税后净利润为67万元，所得税税率为33%。该公司准备新开发一投资项目，项目所需投资为500万元，预计项目投产后可使企业的年息税前利润增加50万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：（1）发行债券500万元，年利率10%；（2）发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。

要求：作EBIT—EPS分析并进行决策。（10分）

3、某企业拟建一项固定资产，需投资55万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末有5万元净残值。该项工程建设期为1年，投资额分别于年初投入30万元，年末投入25万元。预计项目投产后每年可增加营业收入15万元，总成本10万元，假定贴现率为10%，所得税率为30%。

要求：计算该投资项目的净现值。 （10分）

（PF，10%，1）=0.9091 (PF,10%,11)=0.3505 (P/A,10%,9)=5.7590 (P/A,10%,10)=6.1446

4、某企业预计信用期限为 20天，销量可达 50万件；信用期若延长到40天，销量可增加到60万件。假定该企业投资报酬率为9％，产品单位售价为4元，其余条件如下表所示。

要求：确定该企业应选择哪一个信用期限？（10分）

单位：万元 信 用 期 20 天 40 天 销售额 200 240 销售成本： 变动成本 固定成本 60 20 72 20 120 148 毛利 10 12 收帐费用 3 5 坏帐损失 5、企业全年耗用甲种材料7200千克，该材料单价20元，年单位储存成本4元，一次订货成本25元。

要求:计算（1）经济订货批量；（2）最小相关总成本；（3）最佳订货次数；（4）最佳订货周期；（5）最佳存货资金占用额。（5分）

模拟试卷八

一、 单项选择题：（每题1分，共10分）

1、某一股利政策的特征是，采用这种股利政策会使公司的股利支付极不稳定，股票股票市价上下波动，这种股利政策是指（ ）。

A、剩余股利政策 B、固定股利或稳定增长股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策

2、如果公司存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变的情况下，只有销售量发生变动，则（ ）。

A、息税前利润变动率一定大于销售量变动率 B、息税前利润变动率一定小于销售量变动率 C、边际贡献变动率一定大于销售量变动率 D、边际贡献变动率一定小于销售量变动率

3、在基本模型下确定经济批量时，通常应考虑的成本是（ ）。

A、订货成本 B、储存成本 C、缺货成本 D、订货成本和储存成本 4、某公司的原材料购买和产品销售均采用商业信用方式，其应付账款的平均付款天数为35天，应收账款的平均收账天数为90天，存货平均周转天数为125天。假设一年为360天，则公司的年现金周转率为（ ）。

A、1.44 B、2 C、2.88 D、5.14 5、下列评价指标中，未考虑货币时间价值的是（ ）。

A、净现值 B、内含报酬率 C、获利指数 D、回收期 ６、下列各项中属于商业信用的是（ ）。

Ａ、商业银行贷款 Ｂ、应交税金 Ｃ、预收账款 Ｄ、融资租赁 7、某企业需借入资金200000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款额度为（ ）元。

A、200000 B、240000 C、250000 D、236000

8、在筹资突破点范围内筹资，原来的资本成本不会改变；超过筹资突破点筹集资金，即使维持原来的资本结构，其资本成本也（ ）。

A、会增加 B、不会增加 C、可能降低 D、维持不变 9、流动比率通常维持在（ ）左右时，比较好。 A、100% B、200% C、50% D、300% 10、普通年金是（ ）。

A、永续年金 B、预付年金

C、每期期末等额支付的年金 D、每期期初等额支付的年金 二、多项选择题：（每题2分，共20分）

1、关于财务管理目标的观点各异，具有代表性的观点一般有（ ）。 A、公司价值最大化 B、每股收益最大化 C利润最大化 D、投资额最大化 E、资本结构最优化 2、货币的时间价值是（ ）。

A、货币随着时间自行增值 B、货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值

C、现在的一元钱与几年后的一元钱的经济效用不同

D、没有考虑通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率 E、没有考虑通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 3、下列比率中属于营运能力比率的有（ ）。

A、应收账款周转率 B、股东权益比率 C、流动资产周转率 D、资产负债率 E、存货周转率

4、影响企业综合资本成本的因素主要有（ ）。 A、资本结构 B、个别资本成本 C、筹资总额 D、筹资期限 E、筹资渠道

5、可以筹集长期资金的筹资方式有（ ）。

A、吸收直接投资 B、商业信用 C、融资租赁 D、应付票据 E、发行可转换债券 6、下列项目中属于现金流出的有（ ）。

A、建设投资 B、经营成本 C、固定资产折旧 D、所得税支出 7、公司持有现金的原因主要是为了满足（ ）。

A、交易性需要 B、预防性需要 C、投机性需要 D、收益性需要 E、流动性需要

8、企业通常所采用的“5C”评分法分析信用受评人（客户）的信用质量确定其风险等级，那么“5C”是指（ ）。

A品德 B、能力 C、资本 D、抵押品 E、条件 9、杠杆分析包括（ ）。

A、经营杠杆分析 B、产品杠杆分析 C、财务杠杆分析 D、经济杠杆分析 E、总杠杆分析

10、公司可以采胳膊的股利支付方式有（ ）。

A、现金股利 B、股票股利 C、财产股利 D、负债股利 E、信用股利

三、判断题（每题1 分，共10分） 1、公司的股利分配方案由股东大会决定，债权人不得干预。 2、不同销售水平上的经营杠杆系数是不相同的。

3、企业花费的收账费用越多，坏账损失就越少，并且平均收账期也会越短。

4、对同一独立项目进行评价时，净现值、内含报酬率和获利指数可能会得出不同的结果。

5、某企业界计划购入原材料，供应商给出的付过去时条件是“1/20，n/50”。若银行短期借款利息率为10%，则企业应在折扣期内付款。

6、在计算债券资本成本时，债券筹资额应按面值计算，而不应按发行价格计算。 7、一般说来，已获利息倍数越大，企业可以偿还债务的可能性越小。 8、普通年金现值是一系列复利现值之和。

9、企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。 10、净现值大于0时，获利指数大于1。 四、简答题（每题5分，共20分）

1、什么是年金？年金有哪些分类？ 2、对债券筹资的优点和缺点进行评价。 3、股份有限公司股利分配的顺序。 4、简述现金流量的主要内容。 五、计算题（5小题，共40分）

市场状况 繁荣 正常 较差 A项目 100 50 30 预计年收益（万元） B项目 110 60 20 概率 C项目 90 50 20 0.3 0.4 0.3 1、某企业现有三个投资项目可供选择，预计A、B、C三个项目年收益及其概率如下： 要求:计算三个投资项目的风险大小。（10分）

2、某企业共有资金2000万元，其中长期借款100万元，长期债券500万元，普通股1000万元，留存收益400万元；以上四种资金成本分别是5%、8%、15%、13%。要求：计算该企业的综合资本成本。（5分）

3、已知，某企业02年产销A产品10万件，单价100元，单位变动成本为80元，固定成本总额为100万元，公司负债总额1000万元，年利率为5%，所得税税率为40%。

要求计算：边际贡献、息税前利润、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。（5分）

4、某企业现有两个投资方案可供选择，其中甲方案需投资20000元，5年内预计每年现金净流量6000元；乙方案需投资50000元，5年内每年现金净流量为14800元，若这两个项目的投资报酬率均为10%。

要求：采用净现值法为该企业作出决策。（10分）

（P/F，10%，5）=0.6209 （F/P，10%，5）=1.6105 （P/A，10%，5）=3.7908 （F/A，10%，5）=6.1051 5、某企业所需A材料年采购总量为1000吨，材料单价为5000元，每次采购费用为800元，每吨材料年储存成本为40元。

要求：计算该材料的经济订货批量、最小相关总成本、最佳订货次数、最佳订货周期和最佳存货资金占用额。（10分）

模拟试卷九

一、单项选择题（1分*10）

1、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率为12%，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（ ）。 A、8849 B、5000 C、6000 D、28520

2、某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费用率为5%，公司所得税税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（ ）。

A、8.04% B、7.05% C、10.24% D、9.38%

3、某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%，则其静态投资回收期为（ ）。

A、3年 B、5年 C、4年 D、6.7年

4、某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（ ）。 A、42万元 B、62万元 C、60万元 D、48万元

5、某企业编制第四季度的直接材料采购预算，预计季初材料存量为500千克，季度生产需要量为2500千克，预计季末存料量为300千克，材料采购单价为10元，若材料采购款有40%当季付清，另外60%在下季度付清，则该企业的预计资产负债表年末“应付账款”项目为（ ）元。

A、1080 B、13800 C、23000 D、1620

6、某企业库存现金2万元，银行存款68万元，短期投资80万元，待摊费用15万元，应收账款50万元，存货100万元，流动负债750万元。据此，计算出该企业的速动比率为（ ）。 A、0．2 B、0.093 C、0.003 D、0.267 7、某企业应收账款周转次数为4.5。假设一年按360天计算，则应收账款周转天数为（ ）。 A、0.2天 B、81.1天 C、80天 D、730天

8、有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值约为（ ）。

A、1995 B、1566 C、1813 D、1423

9、某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（ ）元。

A、625000 B、500000 C、125000 D、400000

10、某企业产销量和资金变化情况如下表： 年度 产销量（万件） 资金占用（万元） 1999 290 250 2000 275 230 2001 250 240 2002 300 265 2003 325 270 则采用高低点法确定的单位变动资金（b）为（ ）。 A、0.4 B、0.53 C、0.42 D、0.8 二、多项选择题（2分*10）

1、相对于发行债券筹资而言，对企业来说，发行股票筹资的优点有（ ）。 A、增强企业筹资能力 B、降低企业财务风险 C、降低企业资本成本 D、筹资限制少 2、优先股的优先权主要表现在（ ）。

A、优先认股 B、优先取得股息 C、优先分配剩余财产 D、优先行使投票权 3、利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因是（ ）。

A、不能直接反映企业创造剩余产品的多少 B、没有考虑到利润和投入资本额的关系C、没有考虑到利润取得的时间和承受风险的大小 D、没有考虑到企业成本的高低 4、年金按其每次收付款发生时点的不同可分为（ ）。

A、普通年金 B、先付年金 C、递延年金 D、永续年金 5、债券资金成本一般包括下列哪些内容（ ）。

A、债券利息 B、发行印刷费 C、发行注册费 D、上市费及推销费用 6、若净现值为负数，表明该投资项目（ ）。

A、为亏损项目，不可行 B、它的投资报酬率小于0，不可行 C、它的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行 D、它的投资报酬率不一定小于0

7、可供企业选择的股利政策有（ ）。

A、剩余股利政策 B、固定股利政策

C、固定股利支付率政策 D、正常股利加额外股利政策 8、下列各项中，属于滚动预算优点的有（ ）。

A、远期指导性强 B、结合实际，及时性强 C、在时间上不受日历年度的限制，连续性强 D、确保企业管理大作的完整性和稳定性

9、如果流动比率过高，意味着企业存在以下情况（ ）。

A、存在闲置资金 B、存在存货积压 C、应收账款周转缓慢 D、偿债能力差 10、下列分析方法中，属于财务综合分析方法的是（ ）。

A、趋势分析法 B、杜邦分析法 C、沃尔比重分析法 D、因素分析法 三、判断题（1分*10）

1、在总资产收益率不变的情况下，资产负债率越高，净资产收益率越低。（ ） 2、企业的目标就是财务管理的目标。（ ） 3、从股东角度讲，资产负债率越高越好。（ ）

4、普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。（ ） 5、获利指数和投资回收期都考虑了资金的时间价值。（ ） 6、公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。（ ）

7、在个别资本成本一定的情况下，综合资本成本的高低取决于资金总额。（ ） 8、融资租赁方式下，租赁期满，设备必须作价转让给承租方。（ ） 9、在现值和利率一定的情况下，计息基数越少，则复利终值越大。（ ） 10、标准离差是反映概率分布中各种可能的报酬率对实际报酬率的偏离程度。（ ） 四、计算题（60分）

1、 某企业长期资金10 000万元，其中长期借款1000万元，应付债券2000万元，普通股

5000万元，留存收益2000万元。其资本成本分别为7%、8%、15%、14%，请按账面价值计算其综合资本成本。（5分）

2、 万通公司计划购买一台新型机器，以代替原来的旧机器。新机器买价为30000元，机器

可使用6年，报废后估计有残值收入3000元。使用新机器后，公司每年新增利润5000元。当时银行年利率为12%。要求：用净现值法分析万通公司能否购买新机器？（10分） 3、 某公司在基期20*7年度的销售收入为500 000元，获得税后净利20 000元，并发放了

股利10 000元。假定基期的厂房设备利用率已达到饱和状态。该公司20*7年期末的简略资产负债表如下：

某公司资产负债表

20*7年12月31日 资 产 负债及所有者权益 1、现金 10 000元 1、应付账款 50 000元 2、应收账款 85 000元 2、应付费用 25 000元 3、存货 100 000元 3、长期负债 115 000元 4、厂房设备（净额） 150 000元 4、普通股股本 200 000元 5、无形资产 55 000元 5、留存收益 10 000元 总 计 400 000元 总 计 400 000元 若金龙公司在计划期间（20*8年）销售收入总额将增为800 000元，并仍按基期股利发放率支付股利。要求预测计划期要追加资金的数量。（10分） 4、假设某公司计划期间第一季度的简略销售预算如下： 月份 1 2 3 合计 预计销售收入 50 000 75 000 90 000 215 000 若销售当月收回货款的60%，次月收回30%，第三个月收款10%；计划年度期初应收账款金额为22 000元，其中包括上年度11月份销售的应收款4 000元，12月份销售的应收款18 000元。 要求：（1）计算上年度12月份及11月份的销售总额各为多少？

（2）预计第一季度各月份的现金收入。（10分）

5、某公司2000年流动资产利润率为28%，流动资产周转率为4次，销售额为15000万元。

①计算销售利润率；②计算确定2000年该企业实现销售利润额；③计算确定2000年该企业流动资产总额 。（10分）

6、东汽有两个投资机会，两个投资项目的有关资料如下表所示：

东汽公司投资报酬率预测表 经济状况 概率 A项目报酬率 B项目报酬率 景气 0.3 70% 45% 正常 0.4 25% 20% 低落 0.3 -20% -5% 要求计算A、B两项目的：①期望值；②方差；③标准离差；④标准离差率；⑤判断两项目风险的高低。（10分）

7、某人每年年初存入银行100元，银行存款年利率为10%，问第10年年末时可从银行取出多少元？（5分）

模拟试卷十

一、单项选择题：（每题1分，共10分）

1、经营风险与经营杠杆中涉及到的利润是指( ).

A、营业利润 B、息税前利润 C、利润总额 D、净利润 2、发放股票股利，以下说法不正确的是（ ）。 A、引起每股盈余下降 B、使公司留存大量现金

C、股东权益各项目的比例发生变化 D、股东权益总额发生变化 3、企业制定的信用条件内容不包括（ ）。

A、确定信用期限 B、确定折扣期限 C、确定收账方法 D、确定现金折

扣

4、某企业全年需用甲材料240吨，每次进货成本40元，每吨材料年储存成本为12元，则每年最佳进货资为（ ）次。

A、3 B、4 C、6 D、9

5、当某独立投资方案的净现值大于0时，其内含报酬率（ ）。

A一定大于0 B、一定小于0 C、一定小于设定折现率 D、一定大于设定折现率

6、企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（ ）。

A、收款法 B、分期付款法 C、加息法 D、贴现法

7、出租人既出租某项资产，又以该资产为担保借入资金的租赁方式是（ ）。 A、直接租赁 B、杠杆租赁 C、经营租赁 D、售后回租 8、下列筹资方式中不属于筹集长期资金的是（ ）。

A、发行债券 B、融资租赁 C、商业信用 D、吸收投资 9、下列比率中不属于偿债能力比率的有（ ）。

A、流动比率 B、资产负债率 C、市盈率 D、产权比率 10、比较不同方案的风险程度应用的指标是（ ）。

A、期望值 B、平方根 C、标准差 D、标准离差率 二、多项选择题（每题2 分，共20分）

1、某公司计划购置一台设备，付款条件是从第二年开始，每年年末支付5万元，连续支付10年，其折现的模式为（ ）。（资本成本为10%）

A、5〔（P/A，10%，11）-（P/A，10%，2）〕 B、5〔（P/A，10%，13）-（P/A，10%，3）〕 C、5〔（P/A，10%，11）-（P/A，10%，1）〕 D、5（P/A，10%，10）*（P/F，10%，1） E、5（P/A，10%，10）*（P/A，10%，2）

2、下列资产中通常可作为速动资产的有（ ）。

A、存货 B、现金 C、无形资产 D、应收账款 E、短期投资 3、下列项目中，属于资本成本中筹资费用内容的是（ ）。 A、债券利息 B、股利 C、借款手续费 D、债券发行费 E、股票印刷费 4、长期借款筹资的特点是（ ）。

A、筹资风险较高 B、与股票、债券相比，融资速度快

C、借款弹性大 D、限制条件多，筹资数量有限 E、借款成本低 5、公司是影响股利政策实施的因素之一，具体包括（ ）。

A、变现能力 B、举债能力 C、盈利能力 D、投资机会 E、资本成本 6、债券发行价格的高低，取决于（ ）。

A、债券面值 B、债券票面利率 C、发行时的市场利率 D、债券期限 E、发行费用

7、公司持有现金的原因主要是为了满足（ ）。

A、交易性需要 B、预防性需要 C、投机性需要 D、收益性需要 E、流动性需要

8、企业通常所采用的“5C”评分法分析信用受评人（客户）的信用质量确定其风险等级，那么“5C”是指（ ）。

A品德 B、能力 C、资本 D、抵押品 E、条件 9、杠杆分析包括（ ）。

A、经营杠杆分析 B、产品杠杆分析 C、财务杠杆分析 D、经济杠杆分析 E、总杠杆分析

10、公司可以采胳膊的股利支付方式有（ ）。 A、现金股利 B、股票股利 C、财产股利 D、负债股利 E、信用股利

三、判断题（每题1分，共10分）

1、现代企业制度下，企业的财务机构和会计机构职能基本相同，没有必要分开设置。 2、对于多个投资方案而言，无论各个方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。

3、发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此，其资本成本较低。

4、在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越高。 5、放弃现金折扣的机会成本与折扣率成同方向变化。

6、在计算债券资本成本时，债券筹资额应按面值计算，而不应按发行价格计算。 7、一般说来，已获利息倍数越大，企业可以偿还债务的可能性越小。 8、普通年金现值是一系列复利现值之和。

9、企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。 10、净现值大于0时，获利指数大于1。 四、简答题（4小题，共20分）

1、简述企业财务关系的内容。 2、对普通股筹资的利弊进行评价。 3、股份有限公司股利分配的顺序。 4、简述现金流量的主要内容。 五、计算题（5小题，共40分）

1、某企业准备投产新产品，预计单位变动成本为56元/件，固定成本总额为20万元，变动成本率为70%，销售量为2万件。

要求： （1）该产品的单位售价是多少？

（2）该产品的边际贡献、单位边际贡献是多少？ （3）该产品的边际贡献率、利润是多少？（5分）

2、某公司目前拥有资金500万元，其中普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元；债券150万元，年利率为8%；优先股100万元，年股利率为15%，目前的税后净利润为67万元，所得税税率为33%。该公司准备新开发一投资项目，项目所需投资为500万元，预计项目投产后可使企业的年息税前利润增加50万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：（1）发行债券500万元，年利率10%；（2）发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。

要求：作EBIT—EPS分析并进行决策。（10分）

3、某企业拟建一项固定资产，需投资55万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末有5万元净残值。该项工程建设期为1年，投资额分别于年初投入30万元，年末投入25万元。预计项目投产后每年可增加营业收入15万元，总成本10万元，假定贴现率为10%，所得税率为30%。

要求：计算该投资项目的净现值。 （10分）

（PF，10%，1）=0.9091 (PF,10%,11)=0.3505 (P/A,10%,9)=5.7590 (P/A,10%,10)=6.1446

4、某企业预计信用期限为 20天，销量可达 50万件；信用期若延长到40天，销量可增加到60万件。假定该企业投资报酬率为9％，产品单位售价为4元，其余条件如下表所示。

单位：万元 信 用 期 20天 40天 200 240 销售额 销售成本： 60 72 变动成本 20 20 固定成本 120 148 毛利 10 12 收账费用 3 5 坏账损失 要求：确定该企业应选择哪一个信用期限？（10分）

5、企业全年耗用甲种材料1 800千克，该材料单价20元，年单位储存成本4元，一次订货成本25元。

要求:计算（1）经济订货批量；（2）最小相关总成本；（3）最佳订货次数；（4）最佳订货周期；（5）最佳存货资金占用额。（5分）

模拟试卷一答案

一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共15分） 1～5 CADCB 6～10 ADBCC 11～15 DABDC

二、判断题（本大题共15小题，每小题1分，共15分，不需改正）

1～5 √√××× 6～10 √×××× 11～15 √√×√× 三、简答题（每小题10分）

1、答：

债券是债务人依照法定程序发行的，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。 （3分） 优点：（1）筹资成本较低。 （2）可以发挥财务杠杆作用。

（3）保障股东控制权。 （4）有利于调整资金结构 （4分） 缺点：（1）财务风险较大。 （2）限制条款较多

（3）筹资数额有限 （3分）

2、答：

流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。 （3分）

速动比率是企业速动资产与流动负债的比率，所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额。 （3分）

流动比率=流动资产/流动负债 （2分） 速动比率=速动资产/流动负债 （2分） 四、业务题（本大题共50分） 1、（10分）解：

（1）P=5000（P/A，10%，10）(P/F，10%，10) =5000×6.1446×0.3855

=11843.72（元） （5分） （2）P=5000（P/A，10%，20）-5000（P/A，10%，10） =5000（8.5136-6.1446）

=11845（元） （5分） 2、（10分）解：

（1）该债券资金成本率=12%（1-33%）÷（1-3.25%）

=8.31% (5分) （2）该优先股的资金成本率=(150×12.5%)÷(150-5)

=12.93% （5分） 3、（10分）解：

1/2

（1）最佳经济批量Q=[（2×3600×500）÷20]

=424（吨） （4分）

1/2

（2）相关最低总成本=（2×3600×500×20）

=8485（元） （3分） （3）最佳订货次数=3600÷424=8.5（次） （3分） 4、（10分）解：

年折旧=6000÷5=1200（万） （2分）

=162000-16000=146000(元)

4、 11月份销售额=4000/0.1=40000

12月份销售额=18000/0.4=45000

1月份 2月份 3月份 合计 上年应收账款 17500 4500 22000 1月份 30000 15000 5000 50000 2月份 45000 22500 67500 3月份 54000 54000 合计 47500 64500 81500 193500 5、 销售利润率=7% 2000年销售利润额=1050万元 流动资金额=3750万元

6、 EA=70%*0.3+25%*0.4+(-20%)*0.3=25%

EB=45%*0.3+20%*0.4+(-5%)*0.3=20% 2222

σA =(0.7-0.25)*0.3+(0.25-0.25)*0.4+ (-0.2-0.25)*0.3

=0.1215 σA=0.34862222

σB=(0.45-0.2)*0.3+(0.2-0.2)*0.4+(-0.05-0.2)*0.3

=0.0375 σB=0.1936

QA=0.3486/0.25=139.44% QB=0.1936/0.2=96.8% 7、 第十年末可取出的数额=100*（FA，10%，10）*（1+10%）

=100*15.937*(1+10%)=1753.1

模拟试卷十答案

一、单项选择题：（每题1分，共10 分） 1-5 BDCCD 6—10 ABCCD 二、多项选择题：（每题2分，共20 分）

1、CD 2、BDE 3、CDE 4、ABCDE 5、ABCDE 6、ABCD 7、ABC 8、ABCDE 9、ACE 10、ABCD 三、判断题：（每题1分，共10 分）

1—5 ×√××√ 6--10 ××××√ 四、简答题（每题5分，共20 分） 1、简述企业财务关系的内容。 主要内容如下：财务关系是指财务活动中企业和各方面所发生的各种经济利益关系。包括：企业和所有者之间的财务关系；企业和债权人、债务人之间的财务关系；企业和被投资方的财务关系；企业和国家的财务关系；企业内部的财务关系。

2、对普通股筹资的利弊进行评价。

主要内容如下：优点：普通股没有到期日，是公司的永久性资金，不需考虑偿还本金；没有固定的利息负担；增强公司的举债能力；提高公司的信用。

缺点：资本成本高；分散普通股股东控制权；加大了被收购的风险。 3、股份有限公司股利分配的顺序。

主要内容如下：弥补以前年度亏损；提取法定盈余公积金；提取法定公益金；支付优先股股息。提取任意盈余公积金；支付普通股股利。

4、简述现金流量的主要内容。 主要内容如下：

现金流入量：营业收入；固定资产的余值；回收流动资金；其它现金流入量 现金流出量：建设投资；垫支的流动资金；付现成本；所得税额 ；其它现金流出量 现金净流量：是指投资项目在项目计算期内现金流入量和现金流出量的净额。 五、计算题（5小题，共40分） 1、 单位售价=56/0.7=80

边际贡献=80*20000*0.3=48000

单位边际贡献=80*0.3=24

边际贡献率=0.3

利润=48000-20000=36000 2、EPS1=[（EBIT-62）*67%-15]/25

EPS2=[（EBIT-12）*67%-15]/50

EPS1=EPS2 EBIT=134（万元） EBIT未=100+12+50=162＞134

应选择方案一

3、（1）建设期现金净流量

NCF0 = -30（万元）NCF1 = -25（万元） （2）经营期营业现金净流量

NCF2-10 =（15 -10）0.7+ 5 = 8.5（万元） （3）经营期终结现金净流量 NCF11 = 8.5+ 5 = 13.5（万元）

（4）NPV = 8.5×[(P/A,10%,10) - P/A,10%,1)]+13.5×(P/F,10%,11) -[30+25×(P/F,10%,1)]

= 8.5×(6.1446-0.9091)+13.5×0.3505 - (30+25×0.9091) = -3.494(万元)

4、信用期由20天延长到40天

增加销售利润＝148－120＝28（万元） 增加机会成本＝0.42（万元）

增加管理成本＝l2－10＝2（万元） 增加坏帐成本＝5－3＝2（万元）

增加净收益＝28－（0.42＋2＋2）＝23.58（万元）

结论：应选择40天信用期。本例中销售利润的增加是指毛利的增加，在固定成本总额不变的情况下也就是边际贡献的增加 5、（1）经济批量＝ 150 （千克）

（2）最小相关总成本＝600 （元） （3）最佳订货次数＝1 800÷150＝12（次） （4）最佳订货周期＝360÷12＝30（天） （5）最佳存货资金占用额＝20×75=1500（元）

营业现金流量=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200 =2040（万元） （3分） NPV=[2040（P/A，10%，5）(P/F，10%，3)+500(P/F，10%，8)] -[2000+2000（P/A，10%，2）+500(P/F，10%，3)]

=（2040×3.7908×O.7513+500×0.4665）-（2000+2000×1.7355+500×O.7513） =196.58(万元) (5分) 5、（10分）解：

（1）确定按目标资本结构需要筹集的股东权益资本为：

120×60%=72（万元） （4分） （2）确定应分配的股利总额为：

80-72=8（万元） （4分） 结论：当企业采用剩余股利政策时，1999年可以向股东分配股利；计算出可分配股利的金额是8万元。 （2分）

模拟试卷二答案

一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共15分） 1～5 BCABD 6～10 BCABD 11～15 CACAC 二、判断题（本大题共15小题，每小题1分，共15分，不需改正）

1～5 ×××√× 6～10 ××√×× 11～15 ××××× 三、简答题（每小题10分）

1、答：

吸收直接投资是指非股份制企业以协议合同等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方 （2分） 优点：（1）筹资方式简便。

（2）有利于提高企业信誉。 （3）有利于尽快形成生产能力

（4）有利于降低财务风险。 （4分） 缺点：（1）资金成本较高。 （2）不利于产权流动。

（3）会使原有股东的每股利润稀释。

（4）容易分散企业的控制权。 （4分）

2、答：

第一，弥补以前年度亏损； （2分） 第二，按税法规定作相应的调整，然后依法缴纳企业所得税； （2分） 第三，税后利润的分配，主要包括：

（1）抵补被没收的财物损失，支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款。 （2）弥补超过用所得税前利润弥补期限，按规定可用税后利润弥补的亏损。 （3）提取法定公积金。 （4）支付优先股股利。 （5）提取任意公积金。

（6）支付普通股股利 （6分）

四、业务题（本大题共2大题共50分） 1、(10′)解：

假释这笔借款的利息率为i 13.8×(P/A，i，10)=100 (P/A，i，10)=100/13.8

=7.2464 (5分) 6% 7.360

i 7.2464 8% 6.710

用插入法求出 i=6%+2%（0.1136/0.65）=6.35% (5分) 2、（10′）解：

先计算两公司的期望报酬率：

EA =0.3×100%+0.4×15%+0.3×(-70%)=15%

EB =0.3×20%+0.4×15%+0.3×10%=15% (5分) 再计算两公司的标准离差：

222

麦林电脑公司的标准离差=[（100%-15%） ×0.3+(15%-15%) ×0.4+(-70%-15%)×0.3]

=65.84%

222

天然气公司的标准离差= [（20%-15%） ×0.3+(15%-15%) ×0.4+(10%-15%)×0.3] =3.87% （5分） 所以麦林电脑公司的风险大于天然气公司的风险。 3、（10′）解：

（A）经营杠杆系数为：

（280-280×60%）÷（280-280×60%-32）=1.4 (4分) （B）财务杠杆系数为：

（280-280×60%-32）÷（280-280×60%-32-200×40%×12%）=1.14 (4分) （C）总杠杆系数=1.4×1.14=1.6 （2分） 4、（10′）解：

（1）NPV（A）=6000×（P/A，12%，5）-20000=1628.8(元) (2分) （2）求IRR（A）：

6000×（P/A，IRR，5）=20000

（P/A，IRR，5）=20000÷6000=3.3333 15% 3.3522 IRR 3.3333 16% 3.2743

用插入法求出IRR（A）=15%+1%×[（3.3522-3.3333）÷(3.3522-3.2743)]

=15.24% (3分) （3）NPV（B）=14800×（P/A，12%，5）-50000=3351.04(元) (2分) （4）求IRR（B）：

14800×（P/A，IRR，5）=50000

（P/A，IRR，5）=50000÷14800=3.3784

14% 3.4331 IRR 3.3784 15% 3.3522

用插入法求出IRR（B）=14%+1%×[（3.4331-3.3784）÷(3.4331-3.3522)]

=14.68% (2分) 结论:由于A与B是互斥方案应该根据净现值的大小作为决策的根据，所以应该选择项目（1分） 5、（10分）解：

（1）确定按目标资本结构需要筹集的股东权益资本为：

800×40%=320（万元） （3分） （2）确定应分配的股利总额为：

1500-320=1180（万元） （4分） （3）海虹公司还应当筹集负债资金：

88-320=480（万元） （3分）

模拟试卷三答案

一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共15分） 1～5 DCBBC 6～10 BACBC 11～15 ADCBB

二、判断题（本大题共15小题，每小题1分，共15分，不需改正）

1～5 ××××× 6～10 ××××× 11～15 √√××× 三、简答题（每小题10分，共20分） 1、答：

普通股票简称普通股，是股份公司发行的具有管理权而股利不固定的股票。是股份公

司股票的主要存在形式。 （3分） 优点：（1）筹资风险小。 （2）财务负担轻。

（3）能增强公司的信誉。

（4）筹资限制少 （4分） 缺点：（1）资金成本较高。 （2）容易分散公司的控制权

（3）可能会降低普通股的每股净收益，从而引起股价下跌。 2、答：

现金流量是指一个投资项目在其计算期内所引起的现金流入量和现金流出量的统称，它是计算项目投资决策评价指标的主要依据和重要信息之一。 （2分） 现金流量包括现金流入量、现金流出量和净现金流量三个具体概念。 （2分） 现金流入量是指能够使投资项目的现实货币资金增加的项目。 （2分） 现金流出量是指能够使投资项目的现实货币资金减少或需要动用现金的项目。 （2分） 现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量之间的差额。 （2分） 四、业务题（本大题共50分） 1、（10分）解：

P1=1600（元） （3分） P2=200[（P/A，6%，9）+1] =200×（6.8017 +1）

=1560 .34（元） （5分） 结论：由于购买比租用成本高，所以应该租用该设备。 （2分） 2、（10分）解：

加权平均资金成本= （600/4000）×12%+（800/4000）×11%+（1700/4000）×16%

+（ 900/4000）×15.5%

=0.018+0.022+0.068+0.034875

=14.29% (5分) 普通股的资金成本率=[2÷（20-20×6%）]+5%

=15.64% （5分 3、（10分）解：

信用期为60天为甲方案；信用期为30天为乙方案，甲方案-乙方案。 （1）差量收益：（240000-200000）（5-4）=40000（元） （2）

甲方案的相关成本： 收账费用：8000（元） 坏账损失：18000（元）

机会成本=[（240000×5）÷360]×60×80%×15% =24000（元） 乙方案的相关成本： 收账费用：6000（元）

坏账损失：10000（元）

机会成本=[（200000×5）÷360]×30×80%×15% =10000（元）

差量成本=（8000+18000+24000）-（6000+10000+10000） =50000-26000 =24000（元）

差量收益大于差量成本（40000-24000=26000） 所以应该选择信用期为60天的方案。 4、（10分）解：

（1）

如果采用发行债券追加200万，每股收益的计算： （EBIT-400×10%-200×12%）（1-40%）÷24 （3分） 如果增发普通股8万股，每股收益的计算： （EBIT-400×10%）（1-40%）÷（24+8） （3分） （EBIT-400×10%-200×12%）（1-40%）÷24 =（EBIT-400×10%）（1-40%）÷（24+8） 解出每股收益的无差别点；EBIT=136（万元） (1分) EPS= 1.8(元) (1分)

(2) 预计2001年息税前利润为200万元，它大于EBIT，所以应该选择发行债券（年利率12%）来追加筹资。 (2分) 5、（10分）解：

（1）1000-300=700（万） （3分） （2）2000×60%=1200（万） （3分） （3）1200-700=500（万） （3分） 1998年度该公司为引进生产线需要从外部筹集股权资本的数额为500万元。（1分）

模拟试卷四答案

一、选择题：

1～５ C、Ｃ、B、B、B 6～10 C、D、D、C、B 二、改错题

1、负债期越长，未来不稳定性因素越大，因此，企业长期负债的利率比流动负债要小。 2、某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50”，若银行短期借款利率为10%，则企业放弃折扣的成本为5%，（应为12.12%）所以企业不应在折扣期限内支付货款。

3、一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期内，（只要企业借款总额未超过最高限额）银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。

4、投资决策中使用的现金流量，指的是各种货币资金。

改为：不仅包括各种货币资金，还包伙项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值或重置成本，而非账面成本。

5、公司的股利分配方案由股东大会决定，债权人不得干涉。

改为：为了防止企业过多发放股利，影响其偿债能力，可以契约的形式限制企业现金股利的分配。 三、简答题

1答：理财环境是指对公司财务活动产生影响的公司内部和外部各种因素的集合。（2分）

内部环境是指企业内部影响财务管理的各种因素，如??（2分）外部环境是企业外部一向财务管理的各种因素，如??（2分）

2答：剩余股利政策是在企业有良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需要的权益资本，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。（2分）

优点：充分利用留存收益，保持理想的资本结构，使综合资本成本最低，实现价值最大化（2分）

缺点：完全遵照执行，将使股利发放额每年随投资机会和盈利水平而波动，不利于投资者安排资金，也不利于公司树立良好的形象。（2分）

3答：偿债能力是企业偿还到期债务（包括本息）的能力。包括短期和长期偿债能力（2

分）

短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度。指标主要有流动比率、速动比率和现金比率（每个1分，共3分）长期偿债能力是偿还长期债务的能力，包括资产负债率、产权比率、利息保障倍数。（每个1分，共3分）

4答：也称为积极型筹资政策，临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要。（2分）

这种政策较中庸型有较多的流动负债，可以节约资金成本支出，增加企业盈利水平，但同时降低了企业流动比率，加大的偿债风险。（2分）用短期负债购买部分长期资产，而长期资产的周转期相对较长，有时企业不得不借新债还旧债，企业有可能因而破产（1分）当企业短期负债举债次数增多，利息费用会提高（1分）

图：资金类型、筹资方式的图形及文字说明（4分） 四、计算题

1、建设期各年的NCF：-550、0、-100 （3分） 经营期每年净利润（380-180）（1-40%）=120

投产后1-10年每年的经营现金净流量120+46+5=171 （1分） 终结点NCF=171+140=311 （1分） NPV=171×（P/A，10%，10）（P/F，10%，2）+140（P/F，10%，12）

-100（P/F，10%，2）-550 （5分） PI=171×（P/A，10%，10）（P/F，10%，2）+140（P/F，10%，12）

÷[100（P/F，10%，2）-550] （5分）

2、

(EBIT－9）（1－40%）（EBIT－27）*（1－40%）=→EBIT=87 （3分）

1310每股利润无差别点87小于160，所以采用方案二 （1分）

（2）EPS=[（87-27）（1-40%）]/10=3.6 （4分） （3）EPS=[（160-27）（1-40%）]/10=7.88 （4分） 3、（1）股票1的期望报酬率

=5%×0.3+15%×0.6+25%×0.1=13% （2分） 标准差 （2分） =0.3?(5%)2?0.6?(15%)2?0.1?(25%)2=0.05

标准离差=0.05/0.13=0.38 （2分） 股票2的期望报酬率

=-10%×0.3+15%×0.6+40%×0.1=10% （2分） 标准差 （2分） =0.3?(?10%)2?0.6?(15%)2?0.1?(40%)2=0.15

标准离差=0.15/0.1=1.5 （2分） （2）股票1的风险小于股票2，所以选择股票1 （1分） 4、（1）经济订货量＝

2?45000?180=900（台） （2分）

20（2）N=45000/900=50 （2分） （3）（4）进货成本=存储成本=9000 （2分） （5）占用资金=900/2*240=10800 （2分）

模拟试卷五答案

一、选择题：

1～５ C、A、B、B、B 6～10 C、A、B、A、C 二、改错题

1、如果经营杠杆系数为2，总杠杆系数为1.5，息税前利润变动率为20%，则普通股

每股收益变动率为35%。（应为15%）

2.某企业规定的信用条件为“3/10，1/20，N/30”，若一客户从该企业购入原价为1000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款为970元（990元。

3.在估算投资项目终结点的现金净流量时，回收额通常是指业务收入（应为固定资产的残值收入或变价收入及垫付的营运资金）的回收额。

4.在资金总额不变的情况下，如果流动负债的水准保持不变，则流动资产的增加会使流动比率上升，从而增加（应为降低）企业的财务风险。

5. 制定股利政策时，应考虑的股东因素主要的资本保全（控制权）、避税、稳定收入及规避风险等。 三、简答题

1答：财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析是财务管理的五个环节。这五个环节中，核心是财务决策。（2分）

（1）财务预测是为财务决策服务的，是决策和计划的前提；（1分）（2）财务预算是财务决策的具体化；（1分）（3）财务控制是落实计划任务，保证财务计划实现的有效措施；（1分）（4）财务分析可以掌握计划完成情况、评价财务状况，改善财务预测、决策、计划和控制工作。（1分）

2答：租赁可分为融资租赁与经营租赁（2分） 两者的区别主要有：目的不同；（1分）租赁期限不同；（1分）提供服务不同；（1分）解除合同的条件不同；（1分）账务处理不同；（1分）租赁期满后的处理不同（1分）

3答：比率分析法：把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，来据以确定经济活动变动程度（2分）趋势分析法：将两期或连续数期财务报表相同指标进行对比，确定其增减的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况和经营成果变动趋势（2分）比较分析法：通过主要项目或指标数值变化的对比确定差异分析和判断企业财务状况和经营成果（2分）因素分析法：确定几个相互联系的因素对分析对象的影响程度（2分）

4答：影响因素有信用品质；偿付能力；资本；抵押品；经济状况（3分）。

取得渠道：1.商业代理机构或资信调查机构（1分）2.银行（1分）3.与同一客户有信用关系的其他企业（1分）；4.客户（1分）；5.企业自身经验（1分） 四、计算题 1、（1）A公司的期望报酬率

=100%×0.3+15%×0.4+（-70%）×0.3=15% （2分） 标准差 （2分）

=0.3?(100%)2?0.4?(15%)2?0.3?(?70%)2=65.84%

B公司的期望报酬率

2%×0.3+15%×0.4+10%×0.3=15% （2分） 标准差 （2分） =0.3?(20%)2?0.4?(15%)2?0.3?(10%)2=3.87%

（2）两公司期望报酬率相同，但A公司的标准差较大所以B公司的风险小于A公司 （2分）

2、方案1：P=20×（P/A，10%，10）（1+10%）=20×[1+（P/A，10%，9）]

=135.18（万元） （2分） 方案2：P=24（P/A，10%，10）（P/F，10%，3）

=24[（P/A，10%，13）-（P/F，10%，3）]=110.78 （2分） 所以，公司应选择方案2 （1分）

3、储存成本=6000/2×0.08 = 240（元） （1分） 进货费用=（720000/6000）×800=96000（元） （1分） 存货相关总成本 = 240 +96000 =96240（元） （1分）

存货经济进货批量 = （2×720000×800 / 0.08 ）1/2 =120000（千克） （3分 ） 全年进货次数=720000/120000=6（ 次） （1分） 进货间隔时间= 360 / 6 =60（天） （1分）

最低存货成本=（2×720000×800×0.08）1/2 =9600（元） （2分） 4、NPC=（25-17.8）（1-40%）+（32-2）/2×40%=5.52 （1分） NPV=5.52×（P/A，12%，10）+2×（P/F，12%，10）-32=-0.167 （3分） 当折现率为11%时，NPV=1.4012 （3分）

内含报酬率=11.89% （2分） 因为NPV小于0，所以该项目不可行。 （1分） 5、（1）债券成本=[10%/（1-1%）]（1-33%）=6.67%；（每小题2分） （2）优先股成本=12%/（1-2%）=12.24%； （3）普通股成本=12%/（1-4%）+4%=16.5%；

（4）综合资金成本1500/4000×6.67%+500/4000×12.24%+2000/40000×16.5%=12.29% 6、（1）公司本年可发放的股利额=300-400×3/5=60（3分） （2）股利支付率=60/300=20% （2分） （3）每股股利=60/200=0.3元/股 （2分）

模拟试卷六答案

一、选择题：

1～５ C、B、B、D、C 6～10 D、A、B、A、C 二、改错题

1.风险和报酬的基本关系是风险越大则其（要求的）报酬率就越低（高）。

2.在资本结构一定，债务利息保持不变的条件下，随着息税前利润的增长，税后利润会以更快的速度增加，从而获得营业杠杆（财务杠杆）利益。 3.固定资产折旧和残值收入均属于终结现金流量范畴。 4.随每次进货批量的变动，订货成本与储存成本呈反方向变化，订货成本的高低与每次订货批量成反（正）比，储存成本的高低与每次订货批量成正（反）比。 5.利息保障倍数公式中的利息费用，指的是财务费用的利息费用（还包括计入固定资产成本中的资本化利息）。 三、简答题

1答：企业生产经营过程中的的资金运动，体现企业和各方面的关系，即财务关系。（1分）主要包括1.企业与税务机关之间的财务关系；2.企业与投资者、受资者之间的财务关系；3.企业与与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系；4.企业内部的财务关系；5.企业与职工之间的财务关系。（每个1分，共5分）。（2分）

（1）财务预测是为财务决策服务的，是决策和计划的前提；（1分）（2）财务预算是财务决策的具体化；（1分）（3）财务控制是落实计划任务，保证财务计划实现的有效措施；（1分）（4）财务分析可以掌握计划完成情况、评价财务状况，改善财务预测、决策、计划和控制工作。（1分）

2答：资金成本是企业筹集和使用资金所付出的代价；（2分） 作用主要有：1.是比较筹资方式，选择追加筹资方案的依据；（2分）2.是评价投资项目、比较投资方案的重要经济标准；（2分）3.是衡量企业整个经营业绩的基准；（2分）

3答：比率分析法：把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，来据以确定经济活动变动程度（2分）趋势分析法：将两期或连续数期财务报表相同指标进行对比，确定其增减的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况和经营成果变动趋势（2分）比较分析法：通过主要项目或指标数值变化的对比确定差异分析和判断企业财务状况和经营成果（2分）因素分析法：确定几个相互联系的因素对分析对象的影响程度（2分）

4答：政策类型有：1.剩余股利政策；2.固定股利；3.固定股利支付率；4.低正常股利加额外股利（每种各0.5分） 需要考虑的因素有：（每小点各1分）1.企业所处的成长与发展阶段；2.企业支付能力的稳定情况；3.企业获利能力的稳定情况；4.目前的投资机会；5.投资者的态度；6.企业的信誉

四、计算题

1.（1）投资回收期=15000/4000=3.75年 （2分）

NPV=4000×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）-10000-5000×（P/F，10%，1）=15834.78-14545 =1289.78 （3分） PI= 15834.78/14545=1.09 （3分） 因为NPV大于0，所以该项目可行。 （2分）

2. （1）经营杠杆系数=[320×（1-60%）]/ [320×（1-60%）-48]=1.6（3分）； （2）财务杠杆系数=[320×（1-60%）-48]/ [320×（1-60%）-48-250×45%×14%]=1.25（3分）；

（3）总杠杆系数=1.6×1.25=2 （2分）

3.（1）期望报酬

=600×0.3+300×0.5+0×0.2=330 （2分）

（2）标准差=0.3×(600330)2+0.5×(300330)2+0.2×(0330)2=210（3

分）

（3）标准离差=210/330=0.64 （3分） （4）风险报酬率=6%+8%×0.64=11% （2分）

4. （1）赊销额＋赊销额/4＝4500，所以赊销额＝3600（万元） （2分）

（2）应收账款的平均余额＝3600/360×60＝600（万元） （2分） （3）维持赊销业务所需要的资金额＝600×50％＝300（万元） （2分） （4）应收账款的机会成本＝300×10％＝30（万元） （2分） （5）应收账款的平均余额＝3600/360×平均收账天数＝400，

所以平均收账天数＝40（天）。 （2分）

5. 经济采购批量=

2×240×90000 =6000（元） （2分）

1.20年最佳采购次数=90000÷6000=15（次） （2分）

1.2×240 =7200（元） （2分） 经济采购批量下的最低总成本= 2×90000×

6. P=5000×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，10）=11860 （3分） P=5000×[（P/A，10%，20）-（P/A，10%，10）]=11845 （3分）

模拟试卷七答案

一、单项选择题：每题1分

1—5 DCCBA 6—10 ADCAA 二、多项选择题 每题2分

1、BD 2、ABCDE 3、ABCDE 4、ABDE 5、ABCD

6、AC 7、BDE 8、BCD 9、 ABCD 10、ABD 三、判断题 每题1分

1—5 ×√××√ 6—10 ×××√× 四、简答题

1、答案要点：公司与股东之间的财务关系、公司与债权人之间的财务关系、 公司与受资者之间的财务关系、 公司与债务人之间的财务关系、公司与政府之间的财务关系、公司与职工之间的财务关系。

2、答案要点：优点：能增加股份公司的信誉、能减少股份公司的风险、能增强公司经营灵活性。

缺点：资金成本较高、新股东的增加，导致分散和削弱原股东对公司控股权、有可能降低原股东的收益水平。

3、法律因素：资本保全限制、资本积累限制、偿债能力限制

企业因素：资产的流动性、投资机会、筹资能力、盈利的稳定性、资本成本 股东意愿：避税考虑、规避风险、稳定收入、股权稀释

其他因素 ：债务合同约束、通货膨胀的影响、机构投资者的投资限制

4、答案要点：企业持有现金的动机：交易性动机、预防性动机、投机性动机。 持有现金的成本：投资成本、转换成本、管理成本、短缺成本 五、计算题：

1、单价=30/0.6=50 边际贡献=(50-30)*10000=200000 单位边际贡献=20 边际贡献率=40% EBIT=20000-170000=30000 2、EPS1=[（EBIT-62）*67%-15]/25

EPS2=[（EBIT-12）*67%-15]/50 EPS1=EPS2

EBIT=134（万元） EBIT未=100+12+50=162＞134 应选择方案一 3、（1）建设期现金净流量

NCF0 = -30（万元）NCF1 = -25（万元） （2）经营期营业现金净流量

NCF2-10 =（15 -10）0.7+ 5 = 8.5（万元） （3）经营期终结现金净流量 NCF11 = 8.5+ 5 = 13.5（万元）

（4）NPV = 8.5×[(P/A,10%,10) - P/A,10%,1)]+13.5×(P/F,10%,11) -[30+25×(P/F,10%,1)]

= 8.5×(6.1446-0.9091)+13.5×0.3505 - (30+25×0.9091) = -3.494(万元)

4、信用期由20天延长到40天

增加销售利润＝148－120＝28（万元） 增加机会成本＝0.42（万元）

增加管理成本＝l2－10＝2（万元） 增加坏帐成本＝5－3＝2（万元）

增加净收益＝28－（0.42＋2＋2）＝23.58（万元）

结论：应选择40天信用期。本例中销售利润的增加是指毛利的增加，在固定成本总额不变的情况下也就是边际贡献的增加 5、（1）经济批量＝ 300（千克）

（2）最小相关总成本＝1200 （元） （3）最佳订货次数＝7200÷300＝24（次） （4）最佳订货周期＝360÷24＝15（天）

（5）最佳存货资金占用额＝20×150=3000（元）

模拟试卷八答案

一、单项选择题（每题1分） 1—5 CADBD 6—10 CCAAC 二、多项选择题：（每题2分）

1、ABC 2、BCD 3、ACE 4、AB 5、ACE 6、ABE 7、ABC 8、ABCDE 9、ACE 10、ABCD 三、判断题（每题1分）

1—5 ×√××√ 6—10 ××××√ 四、简答题

1、答案要点：年金是在一定时期内收付的等额款项.年金按付款方式的不同可分为四种:

一是后付年金。又叫普通年金，是指每期 期末收付的等额款项。 二是即付年金。是指每期期初收付的等额款项。

三是递延年金。是指在最初若干期没有收付款的情况下，后面若干期收付的等额款项。 四是永续年金。是指永远没有到期日的年金。

2、答案要点：优点：资本成本低、具有财务杠杆作用、有利于保障公司股东的控制权、有利于调整公司的资本结构。

缺点：增大公司的财务风险、偿债压力大、限制性条款较多、会导致普通股市价下降、筹资数量有限。

3、答案要点：弥补以前年度亏损、提取法定盈余公积金、提取法定公益金、支付优先股股息、提取任意盈余公积金、支付普通股股利。

4答案要点：现金流入量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金收入的

增加额，简称现金流入。包括：1．营业收入 2．固定资产的余值 3．回收流动资金 4．其它现金流入量

现金流出量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金流出的增加额，简称现金流出。包括：1．建设投资（含更改投资）固定资产投资、2．垫支的流动资金 3．付现成本（或经营成本、4．所得税额 ５．其它现金流出量

五、计算题

1、E1=100*0.3+50*0.4+30*0.3=59 E2=110*0.3+60*0.4+20*0.3=63 E3=90*0.3+50*0.4+20*0.3=53

σA=［（100-59）2*0.3+（50-59）2*0.4+（30-59）2*0.3］1/2

=28.1

Σb=［（110-63）2*0.3+（60-63）2*0.4+（20-63）2*0.3］1/2

=34.9

σC=［（90-53）2*0.3+（50-53）2*0.4+（20-53）2*0.3］1/2

=27.2 QA=28.1/59=0.476 QB=34.9/63=0.554

QC=27.2/53=0.51 因此A方案的风险最小。

2、综合资本成本率=（ 100*5%+ 500*8%+1000*15%+400*13%）/2000=12.35% 3、边际贡献=10*（100-80）=200（万元） 息税前利润=200-100=100（万元）

经营杠杆系数=200/100=2 财务杠杆系数=100/（100-1000*0.05）=2 总杠杆系数=2*2=4

4、NPVA=6000*3.7908-20000=2746 NPVB=14800*3.7908-50000=6106.8 因此应选择B方案. 5、经济批量=200 最小相关总成本=8000 经济批次=100/200=5

订货周期=360/5=72（天）

最佳存货资金占用额=5000*100=500000元

模拟试卷九答案

一、单项选择题 ABCBB DCBAA

二、多项选择题 1、ABD 2、BC 3、BC 4、ABCD 5、ABCD 6、CD 7、ABCD 8、ABCD 9、ABC 10、BC（少选1项可给1分，选错不给分） 三、判断题 ×××××√××××（第六题正确，其余均为错） 四、计算题 1、 综合资本成本=7%*10%+8%*20%+15%*50%+14%*20%=12.6% 2、 每年折旧=4500 年NCF=5000+4500=9500

年NCF的现值=9500*(PA,12%,6)+3000*(PF,12%,6) =39054.05+1521=40575.5

NPV=40575.5-30000=10575.5大于零,所以,该企业可以投资.

3、 A/S0=(10,000+85,000+100,000+150,000)/500000=69%

L/S0=(50,000+25,000)/500000=15%

需追加资金额=(69%-15%)*(800000-500000) -800000*20000/500000*(1-50%) =0.54*300000-800000*0.04*0.5

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