我国企业跨国并购的动因及效应分析

20世纪90年代以来,跨国并购进入一个新的发展阶段,成为国际直接投资的主要方式.并呈现出了更多新的特点和规律。介绍我国企业跨国并购的现状和跨国并购的特点,通过阐述跨国并购动因,分析跨国并购给企业带来的效应,并且以此借鉴跨国公司先进经验,提高我国企业跨国经营的总体水平。

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我国企业跨国并购的动因及效应分析方丽君(武汉科技大学中南分校湖北武汉 4 02 ) 3 2 3

摘要 2 0世纪 9 0年代以来，国井购进入一个新的发展阶段，为国际直接投资的主要方式，呈现出跨成井 了更多新的特点和规律。绍我国企业跨国并购的现状和跨国并购的特点，介通过阐述跨国并购动因，分析跨国并购给企业带来的效应，且以此借鉴跨国公司先进经验，高我国企业跨国经营的总体水平。并提关键词国际直接投资跨国并购中图分类号 F 7l 2

横向并购A

文献标识码

我国企业跨国并购的态势

使 T L获得了其高新技术的彩电生产线，车丁业集团收购了韩国双龙汽车公司； C 进而打开了欧盟这个庞大的国际市场 .使 2 0年 1 T L并购了法国汤姆逊彩电 0 4月 C2 .我国企业跨国并购的动因 2

迄今为止。世界范围内共出现过五次 T L成为欧盟彩电市场上的一支中国力业务。 C 大的企业并购浪潮。 19在 9 5年掀起的第五量。

次企业并购浪潮中，周企业也走出国门 .中

( )国并购的主体以国企为主。几 2跨近

() 1发挥比较优势，产生规模效应。中

海外并购日趋活跃。中国商务部统计。据截年来，型的跨国并购都是以国企为主。大例国企业跨国并购，尤其是传统产业的跨国至 20 0 3年底。国已累计将 3 0亿美元投如 2 0中 3最 0 4年五矿集团收购加拿大最大的矿并购，重要的是要充分考虑到比较优势。资在了 10多个国家和地的 740家公业公司诺兰达；0 4年 l 6 7 20 2月 2日，大连利用了企业的市场优势 .集中化的研究与 0司中。联合同贸易发展会议数据显示。从机床集团斥资近千万欧元成功并购了德国开发，行集中的市场购销和统一管理，进利 18— 0 3年，中国企业累计跨国并购总兹默曼公司。2 0 9 8 20 0 5年 1 2月 8日 .想集团用现有技术优势 .联形成了规模经济优势。

金额为 8. 13美元，其中绝大部分发生以总价 l .亿美元收购 IM的全球 P 9亿

25 B C业美元。并购所涉及的资产交易额就最近几年发生的几起中国企业跨国并购个案判次跨国并购

( )展发展空间，占世界市场。由 2拓抢

在 19 9 7年之后 .0 3年更是高达 l . 20 64 7亿务，次是中国 I业在海外投资最大的于国内产品供过于求，争极为残酷，这 T行竞企业一

在国内市场需求的约束下必将通过跨国并

( )跨国并购的行业集中于资源与机购拓展国外市场。在企业现有资产向国内 3

断，国企业进行的几起较大的跨国并购，电行业。随着我同企业跨国并购越来越频其他行业转移 .中 可能遇到技术适用性、竞争单个交易额就在 l 3亿美元之间。统计，繁，购的范围逐渐在扩大。并购的行业抵制、~据 并但资产专用性等障碍时，将会向国外直

20 0 4年度中国企业的跨国并购交易额约主要集中在资源和机电行业。例如 18接投资设厂和实施跨国并购战略。向国外 98为 2 .4亿美元。虽然茸到近几年 .中国年，首都钢铁公司兼并了美国麦斯设计公的市场扩展。这样既可以解决了企业资产 45从大陆流的并购总金额也只有十几亿美司。 0 5年 l 20 2月 8日中国 P C巨头联想集闲置问题 .同时为企业长期发展奠定了基

元，它向世界表明了，国企业走向国际团收购 IM全球 P但中 B C业务 .冠捷科技收购础。舞台、利用国内外两种资源占领国内国外飞利浦显示器业务，温州民企中国飞雕电两个市场的坚定决心。

() 3中国经济发展的资源约束。我国自

器集团收购意大利墙壁开关老牌企业然资源相对贫乏，经济发展所需要的人力 E IS LO,广东德豪润达电器股份有限公司资源、信息资源和技术资源的瓶颈效应开收购北美电器 A A名牌在亚太地区的所始显现。通过跨国并购可以利用国外的人 C有权等。

2我国企业跨国并购的特点与动因21我国企业跨国并购的特点 .

力资源、物质资源、自然资源、息资源和信

()强联合提升企业国际竞争力。 1强强

( )国并购以横向并购为主。向并技术资源

。这些在国内不可获取的资源可 4跨横

强联合足跨国并购最普遍的表现形式，相购又称水平并购。是指相同或相似产品的以由设在国外中资控股企业获得如我国对于企业自身以『定投资来实现扩大再生生产者或销售者之间的并购，它一般发生在澳大利亚投资建设的铁矿，每年为我国古 J产而言，与其他企业强强联合的方式要便在技术、产工艺、品及其销售渠道相同宝钢等沿海钢铁基地提供数百万吨高品位生产捷得多。它可以在一定程度上提升企业的 或者相似的行业。当企业需要并且有能力铁矿石供应。 知名度；缩短建设周期，迅速扩大企业规扩大自己的产能和销售量时。横向并购就

() 4政府的鼓励政策。国相当部分跨我

模，取规模效应；以迅速获得熟悉该领是企业发展的…个很自然的选择方案。横国并购并不是纯粹的企业行为，政府的鼓获可域的经营管理和技术人才；可以扩大市场向并购可以迅速扩大生产规模 .在更大范励政策对我国的跨国并购活动从宏观上加占有率和保持并加强企业的国际竞争力。围内和更高层次上实现专业分工协作， 统以引导、调、督、理、持 .得跨国协监管扶使 2o 0 2年 9月，C T L集团以 8 0万欧元收购筹安排原料采购和产品销售。 2降低成本，实并购活动能顺利、稳、续地发展。政府平持号称“国三大民族品牌之一”施耐得德的收稿日期：0 6 0— 0 20—6 2

现规模经济。例如，0年 1 20 4 0月。海汽出台了一系列经济政策来引导企业跨国并上

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科技创业月刊

2o 0 6年第 1 2期

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