我国家电行业企业并购财务风险及其防范——以美的电器并购小天鹅

附件二

毕业论文开题报告表

课题名称 课题类型 学生姓名 我国家电行业企业并购财务风险及其防范——以美的电器并购小天鹅为例 BXT 学 号 10110603074 指导 教师 专业 会计学（财务管理） 一、课题的背景与意义 （一）理论背景 经济全球化是当今世界经济和社会发展的一个基本趋势。全球性竞争的加剧是推动企业兼并的主要动因。全球竞争激化，企业之间的竞争不断超越国界，跨国公司的规模和影响力越来越大。经济全球化直接导致了跨国并购的兴起和发展中国家卷入并购浪潮。发展中国家加入企业并购浪潮的动力主要来自两个方面：一是适应各国国内产业结构调整的需要，加大力度发展那些高新技术产业，提高本国的竞争力。二是对来自外国企业的竞争挑战做出回应，加快国内企业的并购和资产重组。而第五次并购浪潮则以“强强联合”为特征的功能重组，主要形式是大规模企业，通过相互持股的方式进行并购，这种结果就形成并购企业相互间资源互换，强强联合。我国的并购发展起源比较晚，但也有其自身特点，特别是进入20世纪90年代以来，作为资源优化配置典型形式的并购在我国出现一些新的趋势，其中并购范围国际化，并购形式证券化，并购过程市场化是我国企业并购的三大主要趋势。我国并购目前大部分都有政府参与，并购形式也多种多样，但缺乏明确的并购动机，并购操作过程也不是很规范。并购作为一种高风险投资活动，我们在看到它带来巨大效益的同时，更应该洞悉其背后所隐藏的风险。 赵东娜在《试论企业并购中的财务风险及其防范》一文中提出，企业并购是一项高风险经营活动。 其中，财务风险是一个重要影响因素。深入研究企业并购中的财务风险问题，对指导企业资产重组，实现企业资产优化配置，促进企业经济效益的提高，有着十分重要的意义。 黄薇在《企业并购的财务风险分析及防范》中提出了企业并购中财务风险的防范策略，主要如下：（1）并购前信息收集阶段财务风险的防范。防范并购前目标企业的估价风险的措施主要有以下两点：一是对目标企业的报表进行全面分析，改善获取信息的质量；二是合理选择企业价值评估的方法，确定目标企业的价值。由于并购双方信息不对称是产生目标企业价值评估风险的根本原因，因此并购企业应尽量避免恶意收购，在并购前对目标公司进行详尽的审查和评价。（2）并购中支付风险的防范。在股改后，可以采取除现金收购外的多种并购支付方式，在并购的过程中，可根据实际情况采用灵活的并购方式，尽量减少现金的支出。具体可以采取股权支付方式、可转换债券支付方式、权证支付方式及混合支付方式。（3）并购中融资风险的防范。对并购中融资风险的防范主要有以下几个方面：制定正确的融资决策；拓展融资渠道、保证融资结构合理化；合理规划并购融资的资本成本；借鉴杠杆收购融资。（4）并购后运营整合风险的防范。整合前应进行周密的财务审查，整合后应进行严格的财务控制。 （二）研究意义 随着中国经济进一步向纵深发展，企业并购成为越来越引人注目的经济现象。但是我国企业并购活动起步却比较晚，缺乏科学的理论指导，存在盲从的情况，因此并购的风险较高。自 90 年代以来，我国有一半以上的并购案例是失败的。因此，分析企业并购过程中可能存在的风险，并研究相应的措施以防患于未然，对于我国企业并购将起到积极的指导作用。在

并购风险中，企业并购的财务风险的控制是并购成功或失败的决定性因素之一。企业并购是一项高风险经营活动。 其中，财务风险是一个重要影响因素。深入研究企业并购中的财务风险问题，对指导企业资产重组，实现企业资产优化配置，促进企业经济效益的提高，有着十分重要的意义。本文所要探讨的美的收购小天鹅就是有效的控制了企业财务风险而实现成功并购的典范。因此，以美的并购小天鹅为案例对我国企业并购中财务风险与防范策略展开研究无疑具有重大意义。 二、课题研究目的与内容 （一）研究目的 企业并购是企业之间收购与合并的行为，目的是并购方为了获取被并购企业一定数量的产权和主要控制权，或全部产权和完全控制权。收购是企业通过现金或股权方式收购其他企业产权的交易行为；合并是指两家或更多的独立企业合并组成一家公司，常由一家占优势 的公司吸收一家或更多的公司。企业并购是市场经济条件下一种企业快速扩张行为，它是企业实现发展的重要战略目标。但是，如果对并购对象选择不慎，就会让并购整合不顺利。而且，市场环境的变化和并购法律问题的疏忽等种种因素，也会给并购带来一定的风险。企业并购作为一项复杂的系统的工程，其并购过程中的每一个环节都不容忽视,否则，会给并购企业直接或间接带来财务风险。 那么，我们应当如何防范企业并购中出现的财务风险呢？本文正是基于这样的目的，以美的并购小天鹅为案例对我国企业并购中财务风险与防范策略展开一系列地研究。 （二）研究内容 1. 引言 2. 企业并购及企业并购财务风险概述 （1）企业并购的概念与分类 （2）企业并购的目标与风险 （3）企业并购财务风险的界定 （4）企业并购财务风险分类 （5）企业并购中影响财务风险的因素 3. 美的电器并购小天鹅的案例回顾 （1）美的电器并购小天鹅的现状分析 （2）美的电器并购小天鹅中存在的问题 4. 美的电器并购案例的财务风险分析 （1）美的电器并购小天鹅产生风险的因素 （2）美的电器并购小天鹅定性风险分析 （3）美的电器并购小天鹅定量风险分析 5. 家电行业企业并购案例的财务风险防范策略 （1）并购定价风险的防范 （2）并购融资风险的防范 （3）并购支付风险的防范 （4）并购整合风险的防范 6 结论 三、课题研究的思路 （一）研究思路 第一部分为绪论。主要对该课题的研究背景、研究意义、研究目的进行探讨，对国内外

相关文献进行了回顾。 第二部分为企业并购及财务风险相关理论研究。主要对企业并购与财务风险的相关理论进行了深入地分析。 第三部分为美的并购小天鹅的案例回顾。主要介绍各并购方情况，并购动因及背景，并购过程等等。 第四部分为美的并购案例的财务风险分析。主要以美的并购小天鹅为例对我国企业中存在的财务风险进行分析。 第五部份为美的并购案例的财务风险防范策略分析。对案例分析部分所分析的风险进行总结，得出本次案例分析的启示，并对以后企业并购如何防范财务中存在的风险提出相关建议。 第六部分为结论。对全文进行了总结。 （二）研究方法 企业并购存在的财务问题是会计上一个十分热门的话题，许多学者和专家都对企业并购财务风险发表了观点和看法，指出了企业并购存在的问题和防范这些问题的方法。本文通过查阅各种书籍、期刊等文献资料，列举案例，将理论与实际情况相结合来分析我国企业并购存在的的问题以及提出相对的解决措施。 四．进度计划 1.2013年7月—2013年10月：选题，查找文献资料，撰写开题报告 2.2013年10月26日—2013年10月27日：开题答辩 3.2013年11月-2013年12月：撰写论文初稿 4.2013年12月24日-2013年12月25日：中期检查 5.2014年1-2014年4月：根据需要继续收集资料和文献，对论文进行修改、完善 6.2014年4月20日-2014年5月1日：继续修改论文并最终定稿 7.2014年5月5日-2014年5月6日：论文答辩 指导教师意见： 指导教师签字： 年 月 日 注：课题类型**

1．A－毕业设计 B－毕业论文 2．X－校内题目 Y－校外题目

3．M—实习、N—实验、P—工程实践、Q—社会调查、R—作品设计、S—汇报演出、T—案例分析、O—其他形式 1、2、3都要填

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