国际金融作业答案

第二章 货币时间价值

一、单选

1.下列各项年金中，只有现值没有终值的是（ ）

A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金

2.企业发行债券，在名义利率相同情况下，对其最不利的复利计息期是（ ） A.1年 B.半年 C.1季 D.1月 3.一定时期内每期期初等额收付的系列款项时（ ）

A.即付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金 4.普通年金终值系数基础上，期数加1，系数减1所得的结果，数值上等于（ ） A.普通年金现值系数 B.即付年金现值系数 C. 普通年金终值系数 D.即付年金终值系数

5.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（ ）

A.后付年金 B.先付年金 C.递延年金 D.永续年金 6.表示资金时间价值的利息率是（ ）

A.银行同期贷款利率 B.银行同期存款利率 C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D.加权资金成本率

7.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是( )。

A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 8.估算股票价值时的折现率，不能使用( )

A.股票市场的平均收益率 B.债券收益率加适当的风险报酬率 C.国债的利息率 D.投资人要求的必要报酬率 9.债券持有期收益率计算的原理是( )

A.持有时间较长的，持有期收益率是购买债券后一直持有到期的内部收益率 B.到期收盗率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率 C.持有期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D.持有期收益率的计算要以债券每年未计算并支付利息、到期一次还本为前提

10.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额200元的提款时间是( )

A.5年 B.8年末 C.7年 D.9年末 . 二、多选

1.下列表述中，正确的有（ ）

A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 2.年金按每次首付款发生时点的不同可分为（ ）

A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金 3.资金时间价值可用（ ）来表述

A.纯利率 B.社会平均资金利润率

C.通货膨胀率极低情况下的国债利率 D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率 4.计算普通年金现值系数所必需的资料（ ）

A.年金 B.终值 C.期数 D.利率 5.实际工作中以年金形式出现的是( )

A.采用加速折旧法所计提的各年的折旧费 B.租金

1

C.奖金 D.特定资产的年保险费 6..影响债券发行价格的因素有( )

A.资金供求关系 B.市场利率 C.票面利率 D.债券期限

7.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有( ) A.偿债基金 B.即付年金终值 C.永续年金现值 D.永续年金终值 8.债券的基本要素( )

A.债券的面值 B.债券的期限 C.债券的利率 D.债券的价格 9.影响资金时间价值大小的因素主要有( )

A.资金额 B.利率和期限 C.计息方式 D.风险 10.下列哪些可视为永续年金的例子( )

A.零存整取 B.存本取息 C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支 D.整存整取 11.股票的价值形式( )

A.票面价值 B.账面价值 C.清算价值 D.市场价值 12.下列表述正确的是( )

A.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1 B.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1 C.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1 D.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1 三、判断

1.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积 2.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量（ ） 3.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越高（ ） 4.现值和利率一定，计息期数越少则复利终值越大（ ） 5.未来经济利益流入量的现值决定股票价值。 ( )

6.资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。 ( )

7.在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间可以不是一年。 ( ) 8.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 ( )

9.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每个计息周期的利率与年内复利次数的乘积。 ( ) 10.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款时间的不同。 ( )

11.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。 ( )

12.如果不考虑影响股价的其它因素，股利恒定的股票的价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期股利成正比。 ( )

13.债券的持有期收益率和票面收益率相比，前者能全面地反映投资者的实际收益，而后者忽略了资本损益。 ( )

14.在有关资金时间价值指标的计算过程中，复利现值与终值普通年金现值与金终值是互为逆运算的关系。 ( ) 15.即付年金的终值系数是在普通年金的终值系数的基础上系数加1，期数减1得到的。( ) 四、计算

1.某人将20000元现金存入银行，年利率6%，按复利计算，6年后提出本利和，试问她共要提出多少钱？ 2.李宪生五年后需用现金40000元，若银行存款利率为8%，按复利计算，则此人现在应存入银行多少现金？ 3.某人现在存入银行一笔现金80000元，存款年利率为3%，拟在今后8年内每年年末提取等额现金以备使用，则此人每年可提取多少现金？

4.某厂六年后购买设备需要现金10万元，银行存款年利率3%，如六年内每年年末存入等额款项，则该厂危机类

2

设备购买价款，每年应存入多少现金？ 5.某大学设立奖学金，拟在银行存入一笔款项，与其以后无限期地在每年年末支取利息42000元，存款年利率3%，则该校现在应存入多少款项？

6.某公司年初向银行借入106700元，借款年利率为10%，银行要求每年年末归还20000元，则该公司需要几年可还清借款本息？

7.某企业6年年末的现金流量如下，贴现率为8%，求2003年年初的现值是多少？

年度 现金流量（元） 2003 1000 2004 2000 2005 3000 2006 2000 2007 2000 2008 2000

8.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利息率10%，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息2000元；若（P/A,10%,10）=6.145,( P/A,10%,20）=8.514, （P/F,10%,10）=0.3855,求计算这笔款项的现值是多少？

9某公司年初借款5335万元，规定每年年末还款1000万元，银行存款年利率10%，需几年才能换请借款本息？ 10.2003年初，某公司从银行取得一笔借款5000万元，贷款年利率15%，规定2010年末一次还清本息，该公司计划从2005年末每年存入银行一笔等额偿债基金以偿还借款，假设年年利率10%，问每年存入多少偿债基金？

第三章 收益与风险

一、单选

1.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（ ）

A.可获得投资收益 B.可获得时间价值回报 C.可获得风险报酬率 D.可一定程度抵御风险 2.财务风险是（ ）带来的风险

A.通货膨胀 B.高利率 C.筹资决策 D.销售决策

3.甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙方案的期望值不同，则甲方案的风险（ ）乙方案 A.大于 B.小于 C.等于 D.无法确定

4.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（ ） A.时间价值率 B.期望报酬率 C.风险报酬率 D.必要报酬率 5.下列说法不正确的有( )。

A.相关系数为1时，不能分散任何风险

B.相关系数在0～1之间时，相关程度越低风险分散效果越大 C.相关系数在-1～0之间时，相关程度越低风险分散效果越大 D.相关系数为-1时，可以分散所有风险

6.如果A、B两只股票的收益率同方向、同比例的变化，则由其组成的投资组合( )。 A.不能降低任何风险 B.可以分散部分风险 C.可以最大限度地抵消风险 D.风险等于两只股票风险之和

7.证券市场线反映了个别资产或投资组合( )与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。 A.风险收益率 B.无风险收益率 C.实际收益率 D.必要收益率 8若某股票的β系数等于 l，则下列表述正确的是( )。 A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险

3

C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险 D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关 9如果组合中包括了全部股票，则投资人( )。

A.只承担市场风险 B.只承担特有风险 C.只承担非系统风险 D.不承担系统风险 10.采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营是( )的一种方法。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险

11..如果两个投资项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目( )。

A.预期收益相同 B.标准离差率相同 C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同

二、多选

1.关于投资者要求的期望报酬率，下列说法中正确的有（ ）

A.风险程度越高，要求的报酬率越低 B.无风险报酬率越高，要求的期望风险报酬率越高 C.无风险报酬率越低，要求的期望投资报酬率越高 D.风险程度越高，要求的期望报酬率越高

2.下列属于引致企业经营风险的因素有（ ）

A.市场销售带来的风险 B.生产成本因素带来的风险 C.原材料供应变动带来的风险 D.自然灾害带来的风险 3.下列说法不正确的是（ ）

A.风险越大投资人获得收益越高 B.风险越大意味着损失越大

C.风险是客观的，投资人无法选择是否承受风险 D.由于通货膨胀导致市场利率发生变动，企业筹资成本会加大，所以通货膨胀该企业带来的风险属于财务风险 4.下列与风险收益率相关的因素包括( )。

A.风险价值系数 B.标准差 C.预期收益率 D.标准离差率 5.下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以消减的是( ) A.宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化

C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误 6.下列属于企业利用接受风险对策的是( )

A.拒绝与不守信用的厂商业务来往 B.放弃可能明显导致亏损的投资项目C.在发生风险损失时直接将损失摊入成本费用或冲减利润 D.计提坏账准备金和存货跌价准备金 7.市场组合承担的风险包括( )

A.只承担市场风险 B.只承担特有风险 C.只承担非系统风险 D.只承担系统风险 8.投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的( )

A.报酬率的期望值 B.各种可能的报酬率的离散程度 C.预期报酬率的方差 D.预期报酬率的标准差 E.预期报酬率的标准离差率

9..按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B两项目( ) A.若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险可以充分抵销 B.若A、B项目相关系数小于0，组合后的非系统风险可以减少

C.若A、B项目相关系数大于0，但小于1时，组合后的非系统风险不能减少 D.若A、B项目完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少 10.在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有( ) A.企业举债过度 B.原材料价格发生变动

C.企业产品更新换代周期过长 D.企业产品的生产质量不稳定 11.在下列各项中，能够影响单项资产的β系数的有( )

4

A.该资产收益率的标准差 B.市场组合收益的标准差 C.该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数 D.该组合的无风险收益率 12.关于投资者要求的期望投资报酬率，下列说法中正确的有( )

A.风险程度越高，要求的报酬率越低 B.无风险收益率越高要求的必要收益率越高C.投资者对风险的态度越是回避，风险收益率就越低 D.风险程度越高，要求的必要收益率越高 13..下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示正确的是( ) A.当相关系数为1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险 B.当相关系数为-1时，投资两项资产的风险可以充分抵消

C.两项资产之间的相关性越小，其投资组合可分散的投资风险的效果越大 D.两项资产之间的相关性越大，其投资组合可分散的投资风险的效果越大 三、判断

1.两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险。 ( )

2..对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，应对风险。 ( ) 3.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。 ( )

4.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。( ) 5.无论资产之间相关系数的大小，投资组合的风险不会高于组合中所有单个资产中的最高风险。

6.在风险分散化过程中，在投资组合中投资项目增加的初期，风险分散的效应并不是很明显，但是随着投资项目个数增加到一定程度后风险分散的效应会逐渐增强，当投资组合包括市场上的所有投资项目时，就可以分散掉全部风险了。 ( )

7.一般情况下，为了方便起见，通常用国库券的利率近似地代替无风险收益。 ( )

8.在证券市场线的右侧，惟一与单项资产相关的就是β系数，而β系数正是对该资产所含的风险的度量，因此，证券市场线一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。 ( ) 9.在进行资产组合投资时，所包含和证券种类越多，分散效应就会越大。 ( )

10，.预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。 ( )

11..投资组合的收益就是组成资产组合的各种资产的预期收益的加权平均数，投资组合风险是组成资产组合的各种资产的风险的加权平均数。 ( )

12..资产的收益率仅指利(股)息的收益率。 ( )

四、计算

1.某工厂准备以500万元投资筹建分厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率资料如下表：

市场情况 预计每年收益（Xi） 概率(Pi) 繁荣 120万元 0.2 一般 100万元 0.5 较差 60万元 0.3

要求：（1）计算该项投资的收益期望值 （2）计算该项投资的标准离差 （3）计算该项投资的标准利差率

2.某公司计划投资创办某项目，根据市场调查及分析，投资项目的有关数据如下：

市场情况 投资报酬率 概率(Pi)

5

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/xvht.html